周四（5月13日）美債收益率在連漲4個(gè)交易日后回落。10年期美債收益率下跌3.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.662%，當(dāng)天歐盤中曾一度創(chuàng)下4月6日以來(lái)新高1.707%。截止周五發(fā)稿時(shí)間，該指標(biāo)已跌至1.65%附近。

其他周期收益率方面，2年期美債收益率周四跌1.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.165%，5年期美債收益率跌3.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.833%，30年期美債收益率跌1.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.4%。

衡量市場(chǎng)通脹預(yù)期的指標(biāo)也在周三飆升后有所回落。5年期美國(guó)通脹保值債券(TIPS)盈虧平衡通脹率盤尾報(bào)2.685%，10年期TIPS盈虧平衡通脹率盤尾報(bào)2.543%。

周三，美國(guó)公布的美國(guó)4月未季調(diào)CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）年率增長(zhǎng)4.2%，創(chuàng)2008年9月以來(lái)最大同比增幅，加劇了人們對(duì)通脹上升和美聯(lián)儲(chǔ)可能加息的擔(dān)憂。反映市場(chǎng)利率預(yù)期的美國(guó)10年期國(guó)債在數(shù)據(jù)公布后飆升。10年期美債收益率從周二的1.62%升至1.7%，創(chuàng)3月以來(lái)最大單日升幅。

周四晚公布的另一份通脹數(shù)據(jù)顯示，4月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）上升0.6%，預(yù)期值為0.3%，前值為1%。在截至4月的12個(gè)月中，PPI年率勁升了6.2%，這是自2010年11月調(diào)整該系列數(shù)據(jù)以來(lái)的最大同比漲幅，同樣顯示目前通脹壓力巨大。

而美聯(lián)儲(chǔ)一眾官員則繼續(xù)堅(jiān)持他們的說(shuō)法，淡化強(qiáng)勁通脹數(shù)據(jù)的影響——即我們看到的任何短期通脹都將是暫時(shí)的、是經(jīng)濟(jì)重啟的一部分。通脹率將在今年晚些時(shí)候回落，短期通脹壓力尚不足以迫使美聯(lián)儲(chǔ)加息。

因此，盡管PPI漲幅高于預(yù)期，但經(jīng)過(guò)此前CPI數(shù)據(jù)后這種狀況完全在意料中，傳導(dǎo)壓力沒(méi)有更高讓人們有些松口氣，所以我們看到美債收益率和美元下跌，這提振了黃金走勢(shì)。

今晚20:30，市場(chǎng)還將迎來(lái)素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國(guó)4月零售銷售月率，該數(shù)據(jù)將直接反映出消費(fèi)者支出的增減變化，通常對(duì)金融市場(chǎng)有較大的影響。

在3月刺激政策落地后，4月零售增速或大幅下降。市場(chǎng)預(yù)期值為增長(zhǎng)1%，前值為9.7%。分析師指出，倘若該數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，可能會(huì)打壓美元，從而推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步上漲。

當(dāng)然，對(duì)于長(zhǎng)債多頭而言，隔夜至少有一個(gè)好消息支撐了美債收益率的下行——紐約聯(lián)儲(chǔ)對(duì)國(guó)債購(gòu)買進(jìn)行了技術(shù)調(diào)整。

紐約聯(lián)儲(chǔ)公布的國(guó)債操作計(jì)劃顯示，從5月14日起，7-30年期中長(zhǎng)期國(guó)債名義票面利率的購(gòu)買將增加3個(gè)百分點(diǎn)，短期票面利率部分和通脹保值債券(TIPS)的配置將略有減少。單月購(gòu)債總量仍將維持在800億美元左右不變。

值得一提的是，盡管隔夜美債收益率和盈虧平衡通脹率雙雙走低，但近期一系列強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，仍顯示后市美債收益率面臨巨大的上行壓力。

此外，北京時(shí)間周五凌晨01:00，美國(guó)財(cái)政部拍賣了價(jià)值270億美元的30年期國(guó)債，再度給債市敲響警鐘。

此次標(biāo)售的得標(biāo)利率為2.395%，比投標(biāo)截止日期時(shí)二級(jí)市場(chǎng)的收益率高出近2個(gè)基點(diǎn)，投標(biāo)倍數(shù)為2.22，低于上月的投標(biāo)倍數(shù)2.47。

最新美債標(biāo)售結(jié)果無(wú)疑令人感到失望，美債收益率在標(biāo)售結(jié)果出爐后一度短線反彈。30年期美債收益率短線上揚(yáng)大約1.5個(gè)基點(diǎn)至2.4050%，使得日內(nèi)整體跌幅收窄至不足0.7個(gè)基點(diǎn)。10年期美債收益率短線上揚(yáng)大約1.5個(gè)基點(diǎn)，最高觸及1.6744%，日內(nèi)整體跌幅收窄至不足1.9個(gè)基點(diǎn)。