周一（3.15）亞盤(pán)中，現(xiàn)貨黃金沖高至1734美元后回落，目前位于1725美元/盎司左右。美元指數(shù)基本持穩(wěn)，現(xiàn)報(bào)91.70附近。本周多家央行公布利率決議，其中最為關(guān)鍵的是美聯(lián)儲(chǔ)利率決議及鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)將公布包括2月零售銷售月率在內(nèi)的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
三大央行利率決議與“恐怖數(shù)據(jù)”來(lái)襲
本周，美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行和日本央行相繼公布3月利率決議。近期債券收益率持續(xù)飆升，導(dǎo)致金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，上周歐洲央行率先表態(tài)將加快購(gòu)債速度以使收益率受控，接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注其他央行對(duì)此話題的表態(tài)。
最先迎來(lái)的也是最受矚目的央行——北京時(shí)間周四凌晨02:00美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議、政策聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)期，隨后02:30美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。
上周五（3月12日）美國(guó)國(guó)債暴跌，10年期收益率一度上漲10個(gè)基點(diǎn)至關(guān)鍵水平1.6%上方，中長(zhǎng)期國(guó)債收益率悉數(shù)走高，10年和20年期漲幅最大，收益率曲線變陡。周一，10年期美債收益率更是上漲至1.674%。
與此同時(shí)，衡量市場(chǎng)通脹預(yù)期的10年期盈虧平衡通脹率在上周五美盤(pán)早盤(pán)升至2.3%上方，為2014年初以來(lái)首次，5年期盈虧平衡通脹率升至2008年以來(lái)最高點(diǎn)。
在此背景下，市場(chǎng)對(duì)本月的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議主要關(guān)注以下幾點(diǎn)：
首先是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)債券收益率上行的看法，部分市場(chǎng)分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能借3月貨幣政策會(huì)議，釋放打壓長(zhǎng)期美債收益率的信號(hào)。
美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布央行經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的季度更新，鑒于近期收益率和基于市場(chǎng)的通脹預(yù)期指標(biāo)的變化，需要關(guān)注該央行對(duì)2022年和2023年利率的預(yù)期（即俗稱的“點(diǎn)陣圖”）。
市場(chǎng)還將密切關(guān)注央行的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。考慮到剛通過(guò)的1.9萬(wàn)億美元財(cái)政刺激法案及美國(guó)疫苗接種工作的快速進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)12月份對(duì)今年年底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.2%和失業(yè)率5.0%的預(yù)測(cè)顯得過(guò)于悲觀，這些數(shù)據(jù)可能會(huì)被修正得更高。
最后，其貨幣政策聲明的任何變化，以及鮑威爾講話的總體基調(diào)，都可能為美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的計(jì)劃提供線索。
如果此次美聯(lián)儲(chǔ)不改變政策，也不立即表達(dá)對(duì)通脹的擔(dān)憂，這將債券收益率攀升開(kāi)了“綠燈”，進(jìn)而推高美元匯率。相反，任何對(duì)通脹的明確擔(dān)憂，或者像此前的歐洲央行加大債券購(gòu)買(mǎi)力度的暗示，都可能打擊美元，并推低美元指數(shù)。
在美聯(lián)儲(chǔ)決議公布之前，周二（3月16日）20:30，美國(guó)素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的2月零售銷售月率數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)預(yù)期將錄得-0.6%，前值為5.3%。若數(shù)據(jù)表現(xiàn)若于預(yù)期，料與上周的CPI數(shù)據(jù)一樣緩解通脹焦慮，也會(huì)被認(rèn)為有利于美聯(lián)儲(chǔ)本周強(qiáng)化鴿派論調(diào)。
同樣在周四20:00，英國(guó)央行公布利率決議和會(huì)議紀(jì)要。市場(chǎng)預(yù)計(jì)英央行將維持原有的貨幣政策。
周五11:00日本央行公布利率決議，之后14:30日央行行長(zhǎng)黑田東彥召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本央行也按兵不動(dòng)，購(gòu)買(mǎi)ETF的速度可能不會(huì)頻繁上調(diào)，但幅度可能加大。擴(kuò)大目前為0%的10年期國(guó)債收益率目標(biāo)的容忍區(qū)間是有可能的，但因日本央行行長(zhǎng)反對(duì)，所以不太可能現(xiàn)在就調(diào)整。
240億美元20年期國(guó)債拍賣(mài)
上周三、周四和周五的凌晨2:00，美國(guó)財(cái)政部分別拍賣(mài)了580億美元的3期年美債、380億美元的10年期美債及240億美元的30年期美債?？傮w來(lái)看，債券市場(chǎng)的表現(xiàn)都頗為平穩(wěn)，未像上月7年債國(guó)債標(biāo)售那樣引起市場(chǎng)大跌。
美東時(shí)間周二（3月16日），美國(guó)財(cái)政部將續(xù)發(fā)價(jià)值240億美元的20年期國(guó)債。
摩根大通分析師此前指出，20年期和7年期債券一直更容易受到供應(yīng)擴(kuò)大的影響，因此投資者仍要關(guān)注相關(guān)標(biāo)售的結(jié)果。
從持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，美債空頭整體仍在增加。
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新數(shù)據(jù)顯示：截至3月9日當(dāng)周，CBOT美國(guó)2年期國(guó)債期貨凈空頭持倉(cāng)增加149837手至407364手；5年期國(guó)債期貨凈空頭持倉(cāng)14305手，一周前為凈多頭持倉(cāng)26487手；10年期國(guó)債期貨凈多頭持倉(cāng)減少49480手至46131手；超長(zhǎng)期國(guó)債期貨凈空頭持倉(cāng)減少4781手至250679手。
本周金價(jià)展望
現(xiàn)貨黃金上周初在刷新9個(gè)月低點(diǎn)至1676美元后持續(xù)反彈，最終重返1700上方，當(dāng)周漲超20美元，止住此前三周連跌的勢(shì)頭，上周漲26.47美元或1.56%。
針對(duì)本周的金價(jià)走勢(shì)，Kitco調(diào)查顯示市場(chǎng)的看跌情緒似乎正在改變。華爾街專業(yè)分析師中有6人(38%)預(yù)計(jì)金價(jià)將上漲，看跌者和中立者各有5位分析師(31%)。散戶方面，有1003人(占62%)表示看好下周黃金，有364人(23%)表示看空，244名受訪者(15%)表示看平。
不僅絕大多數(shù)散戶投資者短期內(nèi)看好黃金，調(diào)查參與率在跌至多年低點(diǎn)后也觸及1個(gè)月高位。
從持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示：截至3月9日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機(jī)性凈多頭頭寸減少14475手合約至175163手合約，COMEX白銀期貨投機(jī)性凈多頭頭寸減少3467手合約至36149合約，WTI原油期貨投機(jī)性凈多頭頭寸增加18419手合約至537438手合約。
截止3月13日，全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust持倉(cāng)較上日減少3.2噸，當(dāng)前持倉(cāng)量為1052.07噸。自2月5日以來(lái)ETF基金基本上連續(xù)減持，這是黃金走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，表明市場(chǎng)目前看空金價(jià)。
最后提醒大家，3月14日，北美地區(qū)正式切換夏令時(shí)，美國(guó)和加拿大金融市場(chǎng)的交易時(shí)間（金銀、美油、美股等）和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布時(shí)間將較冬令時(shí)提前1小時(shí)。3月15日（周一）開(kāi)始，金銀、美油將提早于北京時(shí)間6:00開(kāi)盤(pán)，美股將于北京時(shí)間21:30開(kāi)盤(pán)。另外，歐洲夏令時(shí)將于本周日（3月28日）開(kāi)始，請(qǐng)留意。
