周三(2月24日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1810美元/盎司附近。金價(jià)周二(2月23日)在震蕩中小幅下跌，因美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話后，美元收復(fù)失地。鮑威爾稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“不均衡且遠(yuǎn)未完成”。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1805.58美元/盎司，下跌3.94美元或0.22%，盤中最高觸及1816.36美元/盎司，最低觸及1797.32美元/盎司。

COMEX 4月黃金期貨收跌0.1%，報(bào)1805.90美元/盎司。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二表示，通貨膨脹率和就業(yè)率仍遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，這意味著寬松的貨幣政策可能會(huì)保持不變。

鮑威爾表示，盡管今年美債收益率大幅上升，且通脹憂慮加劇，但價(jià)格壓力基本上仍較為溫和，經(jīng)濟(jì)前景仍“高度不確定”。

“經(jīng)濟(jì)距離我們的就業(yè)和通脹目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走，可能還需要一段時(shí)間才能取得進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，”鮑威爾在向參議院財(cái)政委員會(huì)發(fā)表的事先準(zhǔn)備好的講話中表示。

他補(bǔ)充說，美聯(lián)儲(chǔ)“致力于使用我們的所有工具來(lái)支持經(jīng)濟(jì)，并幫助確保從困難時(shí)期復(fù)蘇的勢(shì)頭盡可能強(qiáng)勁?！?/p>

鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)還需要“一段時(shí)間”才會(huì)考慮改變其為幫助經(jīng)濟(jì)恢復(fù)充分就業(yè)而采取的政策，他“預(yù)計(jì)通脹不會(huì)升至令人不安的水平”。

鮑威爾發(fā)表評(píng)論后，美元一度下跌，金價(jià)一度由跌轉(zhuǎn)漲。

“鮑威爾出現(xiàn)在參議院時(shí)市場(chǎng)有些不穩(wěn)定，但他并沒有說什么能打破現(xiàn)狀的話，”O(jiān)ANDA分析師Craig Erlam說。

“盡管存在波動(dòng)，但我們沒有看到收益率或美元匯率出現(xiàn)任何重大的方向性變化，這就是為什么金價(jià)只是小幅下跌，對(duì)美元匯率略微走高做出反應(yīng)?！?/p>

美元指數(shù)從近六周低點(diǎn)回升了0.2%，這使得黃金對(duì)其他貨幣的持有者來(lái)說更加昂貴。

但I(xiàn)G Market分析師Kyle Rodda表示，“在通脹預(yù)期真正飆升或美聯(lián)儲(chǔ)討論控制收益率曲線之前”，金價(jià)可能不會(huì)逆轉(zhuǎn)走勢(shì)大幅上漲。

不斷上升的收益率挑戰(zhàn)了黃金作為通脹對(duì)沖工具的吸引力，因?yàn)檫@增加了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

金價(jià)周一上漲1.5%，因通脹上升的前景引發(fā)了對(duì)股票估值的擔(dān)憂，促使投資者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)金屬。

鮑威爾釋放鴿派前景 第二證詞受矚目

鮑威爾表明愿意擴(kuò)大債券購(gòu)買規(guī)模，并承諾于回購(gòu)寬松貨幣前發(fā)出“足夠多”的提前信號(hào)，但他仍然無(wú)法控制收益率。按照他所說：“盡管今年美債收益率大幅上升，且通脹憂慮加劇，但價(jià)格壓力基本上仍較為溫和，經(jīng)濟(jì)前景仍高度不確定。經(jīng)濟(jì)距離我們的就業(yè)和通脹目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走，可能還需要一段時(shí)間才能取得進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性進(jìn)展?！?/p>

他補(bǔ)充說，美聯(lián)儲(chǔ)致力于使用我們的所有工具來(lái)支持經(jīng)濟(jì)，并幫助確保從困難時(shí)期復(fù)蘇的勢(shì)頭盡可能強(qiáng)勁。然而，該講話沒有提到市場(chǎng)最緊迫的擔(dān)憂，即2021年長(zhǎng)期國(guó)債收益率飆升至新冠大流行爆發(fā)以來(lái)的最高水平。不過隨著美債收益率的短線急升，恐慌情緒下部分投資者開始買入美債，這令美債收益率暫時(shí)回落，一定程度上穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。

黃金投資者應(yīng)該注意的是，美國(guó)國(guó)債收益率的飆升使資金從風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)中撤出，像是股票和大宗商品，這反過來(lái)又在債券息票上漲的情況下，對(duì)黃金買家構(gòu)成挑戰(zhàn)。在此背景下，華爾街基準(zhǔn)收盤漲跌互見，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.20%。

看向第二次證詞，PGIM Fixed Income首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家內(nèi)森·席恩斯(Nathan Sheets)表示：“如果鮑威爾對(duì)利率上漲過于樂觀，那市場(chǎng)將認(rèn)為這是利率上漲的重要綠燈。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率有機(jī)會(huì)上升感到滿意，因?yàn)槔实纳仙从沉藢?duì)增長(zhǎng)和通脹看法的轉(zhuǎn)變?！?/p>

但他警告說：“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)也要小心，不要?jiǎng)?chuàng)造和擴(kuò)大自我維持的動(dòng)力，這種動(dòng)力會(huì)由于其他原因而推高利率。這些其他原因，主要是擔(dān)心經(jīng)濟(jì)可能過熱?！?/p>

新冠疫苗接種樂觀 多國(guó)解除封鎖政策

英國(guó)制藥公司阿斯利康的最新評(píng)論表明，對(duì)新冠疫苗的首次實(shí)際研究表明，住院治療減少94%。在其他地方，美國(guó)決策者試圖在期待已久的新冠刺激方案中取得進(jìn)展，但未能及時(shí)實(shí)施，而中美貿(mào)易戰(zhàn)的政治紛爭(zhēng)仍然持續(xù)進(jìn)行。

加拿大衛(wèi)生部表明，他們將會(huì)在未來(lái)幾天內(nèi)決定是否批準(zhǔn)阿斯利康疫苗使用，其他國(guó)家包括澳大利亞、歐盟和英國(guó)都已經(jīng)授權(quán)使用阿斯利康疫苗，但條件有所不同。與輝瑞和Moderna疫苗基于mRNA技術(shù)不同，阿斯利康使用更常規(guī)的病毒載體疫苗技術(shù)。亞洲方面，韓國(guó)有望在今年9月實(shí)現(xiàn)群體免疫。韓國(guó)總理表示，盡管韓國(guó)的新冠疫苗接種計(jì)劃起步較晚，但韓國(guó)將在2021年秋季實(shí)現(xiàn)群體免疫。

澳大利亞、新西蘭和以色列也宣布放松旨在遏制新冠疫情的活動(dòng)限制，并持續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)樂觀情緒。英國(guó)政府采取積極的疫苗接種預(yù)防措施，最新數(shù)據(jù)顯示疫情正逐漸趨緩，意味著學(xué)校將重新開放，并且提供寬松的商業(yè)指南。

展望未來(lái)，黃金交易員將繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾的第二次證詞，以能更清楚掌握經(jīng)濟(jì)前景的問題。而美國(guó)新冠刺激方案和疫苗的最新消息，預(yù)計(jì)將能提供更多的催化劑。

基本面利多因素

1.美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)還需要“一段時(shí)間”才會(huì)考慮改變其為幫助經(jīng)濟(jì)恢復(fù)充分就業(yè)而采取的政策，他“預(yù)計(jì)通脹不會(huì)升至令人不安的水平”。寬松貨幣政策往往利空美元，利多黃金。

2.當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，美國(guó)眾議院預(yù)算委員會(huì)以19票贊成16票反對(duì)的投票結(jié)果，決定推進(jìn)美國(guó)總統(tǒng)拜登1.9萬(wàn)億美元紓困法案，并將在本周晚些時(shí)候提交眾議院進(jìn)行表決。法案隨后還將在參議院討論，預(yù)計(jì)將面臨更大的黨派挑戰(zhàn)和更繁瑣的程序。財(cái)政刺激方案的進(jìn)展有助于提振黃金的需求。

基本面利空因素

1.10年期美國(guó)國(guó)債收益率一度觸及1.37%高點(diǎn)。本月以來(lái)，基準(zhǔn)利率已經(jīng)上升了25個(gè)基點(diǎn)。美債收益率上升令黃金承壓。

2.美元指數(shù)在鮑威爾講話之后震蕩上漲，美市尾盤，美元指數(shù)收?qǐng)?bào)90.13，上漲0.03%，盤中最高觸及90.26。美元反彈令以美元計(jì)價(jià)的黃金承壓。

后市展望

1.分析師Neils Christensen指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講稿里沒有提及關(guān)于貨幣政策的新信息，也沒有回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)注的收益率走高問題，金價(jià)在1800美元水平徘徊，收益率繼續(xù)走高。

2.“黃金的趨勢(shì)似乎是下行，目前沒有跡象表明它正在逆轉(zhuǎn)……直到通脹預(yù)期真正飆升，或者美聯(lián)儲(chǔ)開始討論控制收益率曲線，”IG Market分析師Kyle Rodda表示。

3.瑞士信貸貴金屬分析師Fahad Tariq表示，鮑威爾對(duì)經(jīng)濟(jì)和利率的展望將影響金價(jià)。他補(bǔ)充說，債券收益率的上升表明，市場(chǎng)可能預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)最早會(huì)在2023年中加息。但他補(bǔ)充稱，如果鮑威爾談到實(shí)施收益率曲線控制計(jì)劃的可能性，以限制美債收益率的上升，金價(jià)可能會(huì)得到提振。Tariq補(bǔ)充說，他預(yù)計(jì)黃金市場(chǎng)將在2021年之前繼續(xù)上漲趨勢(shì)，價(jià)格將升至2200美元/盎司高點(diǎn)。

【2021年2月24日 周三重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 10:00 新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席奧爾召開新聞發(fā)布會(huì)

② 15:00 德國(guó)第四季度未季調(diào)GDP年率終值

③ 17:00 瑞士2月ZEW投資者信心指數(shù)

④ 22:30 英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利等官員發(fā)表講話

⑤ 23:00 美國(guó)1月新屋銷售總數(shù)年化

⑥ 23:00 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席聽證會(huì)

⑦ 23:30 美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德發(fā)表講話

⑧ 23:30 美國(guó)至2月19日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

⑨ 次日02:00 美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)發(fā)表講話