周二(3月9日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報1682美元/盎司附近。金價周一(3月8日)下跌逾1%，至9個月低點，因美元和美國國債收益率持續(xù)走高，促使投資者拋售這種無收益金屬。

現(xiàn)貨黃金收報1683.41美元/盎司，下跌17.08美元或1.00%，美市盤中觸及1676.67美元/盎司低點，較日高1714.67美元/盎司大跌38美元。上周，現(xiàn)貨黃金下跌33.40美元或1.93%。

COMEX 4月黃金期貨收于1678.00美元/盎司，跌幅1.2%。

美元攀升至3個月高位，而美國10年期國債收益率維持在逾一年高位附近，提高了持有這種無息金屬的機會成本。

“我們的經(jīng)濟正在復(fù)蘇，通貨膨脹正在成為現(xiàn)實;這最終意味著收益率有上升空間，”道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示。他補充稱，金價可能因此跌向1660美元。

Melek還指出，美國非農(nóng)就業(yè)人口意外增加和股市強勁，更多反映的是經(jīng)濟改善，而不是“極高”的通脹。

黃金被視為防止通貨膨脹的一種手段。

美國國會批準了拜登總統(tǒng)1.9萬億美元的冠狀病毒救助計劃，但這未能維持黃金的價格。

分析師還表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾上周未能解決近期美國國債收益率飆升的問題，進一步打壓金價。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，盡管美聯(lián)儲在收益率問題上并未對市場造成多大阻力，但幾乎沒有人懷疑美聯(lián)儲最終不會采取行動，且今年不太可能加息，這應(yīng)會支撐金價。

但他補充稱，金價近期可能在1650-1700美元之間交投，若跌破1650美元，可能會帶來一些賣壓。

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉上周五跌至10個月低點，反映出市場人氣。

美國國債瘋漲難停 美元走強再添噩耗

美國國債收益率的更高走勢，還有美元反彈走強，仍然是黃金處于負面偏見的關(guān)鍵因素。美國10年期國債收益率回升至1.60%，美元指數(shù)為92.35，是11月中期以來最高。CPM集團研究副總裁薩萬特(Rohit Savant)直接點出，美債收益率的上漲已經(jīng)在今年大大打擊黃金市場。

薩萬特繼續(xù)分析稱，黃金投資者以長期來進行布局，都不應(yīng)該擔心目前名義收益率的上升，因為在可預(yù)見的未來實際利率將保持負數(shù)。盡管名義收益率已經(jīng)從8月份的低點急劇上升，但薩萬特解釋說，與歷史標準相比，收益率仍然非常低。他補充說，名義收益率不應(yīng)成為黃金投資者的主要關(guān)注點。他強調(diào)，除了實際利率將為負值之外，在股票市場高估的環(huán)境下，黃金作為一種避險資產(chǎn)也具有吸引力。

他說道：“股市看起來有些沉重，這可能導(dǎo)致更大的波動性，這對黃金來說將是好事。我預(yù)計今年投資需求將在黃金市場中發(fā)揮關(guān)鍵作用，但這可能不會顯著影響價格。投資者的需求將為黃金提供強大的潛在支撐，但價格上漲空間有限。對于希望在貴金屬市場上獲得更多收益的投資者，他們會更好地研究白銀和鉑金。”

巴里克黃金首席執(zhí)行官馬克·布里斯托(Mark Bristow)則表示，前金融市場出現(xiàn)過度繁榮的現(xiàn)象，投資者涌入沒有任何實際價值的資產(chǎn)，并補充金價長期來看將再度上漲。他解釋說：“每個人都顯得如此絕望，他們不確定事情會如何發(fā)展。他們正在購買的東西在市場上沒有真正的內(nèi)在價值，我們看到這種過度繁榮是在2009-10年，然后是一次嚴重的崩潰。”

拜登刺激方案樂觀前行 不確定性難支撐黃金

美國總統(tǒng)拜登刺激方案被稱為《美國營救計劃法案》，日前以50票對49票獲得參議院支持，民主黨人正急于宣布最新的援助政策。由民主黨占多數(shù)的參議院計劃在本周晚些時候通過法案后，于3月14日延長失業(yè)援助計劃的最后期限之前，將其送拜登辦公室簽署。但截至目前票數(shù)來看，拜登刺激方案仍然受到許多共和黨人的質(zhì)疑，提出美國是否真的需要出臺另一項廣泛的支出計劃以解決新冠疫情。

新法案包括向大多數(shù)美國人直接支付至多1400美元，到9月份前每周300美元的失業(yè)救濟金，以及將兒童稅收抵免擴大一年。該計劃還將新的資金用于新冠疫苗的分發(fā)和測試、為困難家庭提供租賃援助以及用于支付K-12學(xué)校重開費用。盡管共和黨和部分經(jīng)濟學(xué)家批評救助計劃的范圍，但民主黨人表示，他們需要采取果斷行動，防止復(fù)蘇緩慢和未來的經(jīng)濟痛苦。

基本面利多因素

1.美國參議院上周六通過了一項1.9萬億美元的經(jīng)濟救助和刺激法案，為延長失業(yè)救濟金鋪平了道路，這是對州和地方政府的又一輪經(jīng)濟刺激檢查和援助。民主黨控制的眾議院預(yù)計將在本周晚些時候通過該法案。經(jīng)濟刺激計劃的進展有助于提振黃金需求。

基本面利空因素

1.美元兌六種主要貨幣的一籃子周一觸及去年11月底以來的最高水平92.42，延續(xù)近期的上漲勢頭。美元上漲令以美元計價的黃金承壓。

2.近幾周，由于市場預(yù)期除了經(jīng)濟迅速復(fù)蘇外，還將出臺更多刺激措施，基準10年期國債收益率大幅上漲。10年期美國國債收益率周一上漲4個基點，至1.6%。今年伊始，基準利率低于1%水平。美債收益率上漲令黃金承壓。

3.美國上周五公布，2月份美國新增非農(nóng)就業(yè)人口37.9萬人，遠高于預(yù)期的19.8萬人，同時失業(yè)率下降，由前月的6.3%降至6.2%。強勁數(shù)據(jù)往往令美元受益，令黃金承壓。

4.美聯(lián)儲主席鮑威爾上周四對債券市場發(fā)出警告，但沒有試圖遏制長期利率的上升態(tài)勢。鮑威爾沒有透露如果希望壓低長期收益率，會采取什么措施，讓一些交易員感到失望。美國10年期國債收益率受到提振上漲，美債收益率上升使得黃金的避險魅力減弱。

后市展望

1.道明證券商品策略主管Bart Melek表示，在油價上漲的同時，銅和木材等其他大宗商品市場也預(yù)示著通脹上升，這應(yīng)該對黃金有利。不過，他補充稱，美聯(lián)儲一直不愿為債券收益率設(shè)定上限。美聯(lián)儲對不斷上升的通脹壓力也沒有表現(xiàn)出多少擔憂，認為任何可能的通脹上升都是“暫時的”。他說:“市場認為，美聯(lián)儲在10年期國債收益率上并沒有什么特別的問題，因此它們?nèi)杂锌赡茏吒?。這將對黃金產(chǎn)生負面影響?！盡elek說，盡管油價上漲，通脹壓力不斷加大，但他認為短期內(nèi)金價仍將面臨更多痛苦。他表示，他認為金價試探1660美元附近關(guān)鍵支撐位的可能性越來越大，金價可能會跌至1600美元區(qū)域下端。

2.FXTM高級研究分析師Lukman Otunuga表示，在油價走高的情況下，黃金表現(xiàn)平淡，表明美元升值和債券收益率上升對黃金不利。“考慮到油價上漲可能導(dǎo)致許多商品的運輸成本和價格上漲，人們原本預(yù)計布倫特原油價格的飆升將有利于黃金(對沖通脹的工具)。然而，由于通貨膨脹預(yù)期沖擊債券市場，導(dǎo)致收益率上升，貴金屬價格仍然低迷，有些不受歡迎。”O(jiān)tunuga表示，盡管黃金市場的動能指標顯示超賣狀況，但他仍在關(guān)注約1670美元和1608美元的支撐位。他補充稱，如果金價能吸引一些逢低吸納買盤的興趣，動能可能會將金價推回1730美元。

3.Franco-Nevada的名譽主席Pierre Lassonde說，從歷史上看，金礦商一直引領(lǐng)著黃金市場的價格走向，而現(xiàn)在，股票暗示價格正在反彈。“目前，存在一些差異，它始于上周，實際上，當金條下跌時，黃金股票就上漲了，所以我有點想知道我們在這個周期的特定點上是否正確，股市在告訴金銀市場轉(zhuǎn)機可能正在到來，Lassonde說。

4.黃金走勢受到高收益率和美元的抑制，德國商業(yè)銀行分析師Daniel Briesemann表示:“我們看到黃金的行為像海嘯，目前由于嚴重的壓力水正在消失，但是一旦這些因素一去不復(fù)返，價格會回來的且屆時將伴隨著更多的力量?！?/p>

【2021年3月9日 周二重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 15:00 德國1月未季調(diào)經(jīng)常帳及貿(mào)易帳

② 18:00 經(jīng)合組織公布經(jīng)濟展望報告

③ 18:00 歐元區(qū)第四季度GDP年率終值

④ 18:00 歐元區(qū)第四季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)季率

⑤ 19:00 美國2月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)

⑥ 次日01:00 EIA公布月度短期能源展望報告

⑦ 次日05:30 美國至3月5日當周API原油庫存

⑧ 次日06:00 澳洲聯(lián)儲主席洛威發(fā)表講話