根據(jù)世界黃金協(xié)會(WGC)2月4日公布的最新數(shù)據(jù)，1月份投資者需求相對健康，盡管金價出現(xiàn)了自2013年以來最糟糕的新年開局。

報告顯示，繼2020年11月和12月連續(xù)2個月的黃金ETF凈流出(流出量總計148.8噸)之后，2021年1月全球黃金ETF再次實現(xiàn)凈流入13.8噸(約合10億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模增加0.4%)。目前，全球黃金ETF資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)達3765噸(約合2260億美元)，較11月初創(chuàng)下3915.8噸(約合2440億美元)的紀錄僅低4%。

區(qū)域市場表現(xiàn)

1月各地區(qū)黃金ETF表現(xiàn)參差不齊。

歐洲等地實現(xiàn)黃金ETF凈流入，而北美和亞洲的黃金ETF持倉幾無變動。歐洲基金占全球黃金ETF流入的主要份額，持倉量增長17.5噸(約合11億美元，AUM增加1.2%)。其中，英國黃金ETF基金領(lǐng)跑，持倉增加9.4噸，其次為德國和法國基金。

1月北美黃金ETF基金持倉(占全球總資產(chǎn)管理規(guī)模的53%)微跌6.3噸(約合3.03億美元，AUM減少0.2%)。亞洲黃金ETF資產(chǎn)管理規(guī)?；九c上月持平，略微上漲1920萬美元(AUM增加0.3%)，規(guī)模增長的放緩主要是由于中國實際收益率上升、股市的強勁表現(xiàn)以及人民幣的走強所致。

其他地區(qū)黃金ETF基金(相對規(guī)模而言)也出現(xiàn)了最大幅度的月度環(huán)比變動，總持倉增加2.7噸(約合1.82億美元，AUM增加4.9%)。

黃金價格下跌1.3%

1月，黃金價格下跌1.3%，月底收盤價1863.8美元/盎司。這也使黃金成為該月表現(xiàn)最差的資產(chǎn)之一，尤其是與大宗商品組合相比。

2021年初，隨著美國新一屆政府就職，在美聯(lián)儲維持鴿派立場的支持之下，人們重新寄希望于財政刺激措施，而這也限制了黃金的表現(xiàn)，1月金價大部分時間都在20美元/盎司的窄幅區(qū)間內(nèi)波動，在1860美元關(guān)口遇阻。黃金的短期隱含波動率(通常表示市場對未來價格變動幅度的預(yù)期)穩(wěn)定保持在17。

黃金交易量

由于1月的COMEX黃金期貨交易量(610億美元)幾乎是去年12月(340億美元)的2倍，2020年第一個月1860億美元日均黃金交易量顯著高于去年12月，但這僅僅略微高于2020年1830億美元的平均水平。

最新的交易商持倉報告(COT)顯示，comex黃金期貨凈多倉位1月初出現(xiàn)下跌，隨后緩慢回升至782噸，低于2020年的平均水平871噸。

黃金需求驅(qū)動因素

此前WGC在《經(jīng)濟復(fù)蘇和低利率將驅(qū)動2021年黃金表現(xiàn)》一文中指出，今年的黃金投資需求應(yīng)該會繼續(xù)得到良好的支撐。同時該協(xié)會認為，投資者仍面臨以下投資組合風(fēng)險：

1、預(yù)算赤字激增；

2、通脹壓力上漲引擔(dān)憂；

3、在股票估值已很高的情況下可能的回調(diào)。

短期內(nèi)持有黃金的機會成本可能仍會保持在較低水平。美聯(lián)儲主席鮑威爾就表示低利率仍會繼續(xù)，從而為經(jīng)濟復(fù)蘇提供持續(xù)支持。

2020年黃金表現(xiàn)強勁，該年度金價跌幅為歷史最低，也有助于投資者及時止損，有效管理波動風(fēng)險。正因如此，該協(xié)會預(yù)計投資者將繼續(xù)看好黃金配置，以對沖持續(xù)存在的上述風(fēng)險。1月黃金ETF的凈流入也似乎印證了這一觀點。(本文來自世界黃金協(xié)會)