2020年第一季度，隨著個(gè)人投資者對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)加劇以及鉑金價(jià)格跌至10年來最低水平做出快速反應(yīng)，鉑金投資產(chǎn)品的需求飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)。2020年第一季度，投資者購買了31.2萬盎司的鉑金條和鉑金幣，買入量是過去40年平均購買量的5倍。

如果不是供應(yīng)受限，3月份的需求很可能會(huì)更高。一系列事件嚴(yán)重限制了貴金屬的供應(yīng)：英美鉑業(yè)轉(zhuǎn)爐廠停產(chǎn)；與新冠疫情相關(guān)的礦山和精煉廠的關(guān)閉；以及航空旅行的限制制約了貴金屬的運(yùn)輸。再加上貴金屬需求旺盛，包括中國對(duì)鉑金的高進(jìn)口需求，推高了租賃利率，從而使鉑金條和鉑金幣的溢價(jià)提高了75%。盡管如此，造幣廠和貴金屬零售商報(bào)告顯示，4、5月份鉑金需求依然強(qiáng)勁。

鉑金條幣的需求是鉑金投資邏輯中重要的需求來源，但其在鉑金市場(chǎng)分析中卻往往被忽視。在過去的40年里，實(shí)物鉑金平均占年度鉑金需求的6%(峰值為17%)。在2020年第一季度，實(shí)物鉑金占季度需求的比例為19%。重要的是，在過去40年里，鉑金條和鉑金幣行業(yè)僅有4年是貴金屬供應(yīng)(凈拋售)的來源。

鉑金條和鉑金幣(保證純度為99.95%)是個(gè)人投資者在其投資組合中增加實(shí)物鉑金投資的一種簡(jiǎn)單方式。近年來市場(chǎng)推出了較多低溢價(jià)產(chǎn)品，這幫助了2020年的銷量；這主要來自鉑金條享有更普遍的銷售稅和增值稅豁免的地區(qū)。對(duì)于2020年，持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性和相關(guān)的刺激政策可能會(huì)推動(dòng)投資者對(duì)鉑金等硬資產(chǎn)的需求；這也是投資組合中一個(gè)重要的多元化因素。

鉑金作為投資資產(chǎn)的吸引力來自：

1、供應(yīng)相對(duì)受限，進(jìn)入鉑族金屬新礦山的投資有限；

2、相對(duì)于黃金，鉑金的價(jià)格處于歷史最低點(diǎn)，相對(duì)于鈀金，鉑金的價(jià)格則處于歷史新低；

3、由于日趨嚴(yán)格的排放法規(guī)，鉑族金屬總需求的增長(zhǎng)應(yīng)會(huì)繼續(xù)；

4、鈀金與鉑金之間的市場(chǎng)和價(jià)格失衡極大可能推動(dòng)鉑金替代鈀金的需求。

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