今日周五，紙黃金開盤報438.94元/克，目前黃金價格企穩(wěn)442元/克一線附近，日內(nèi)金價有望逼近歷史新高445元/克，拭目以待。
貨幣量化寬松已到極限?
和財政政策一樣，新冠疫情暴發(fā)后，過去40年的全球貨幣政策也面臨根本性的轉(zhuǎn)折。新冠病毒開始全球大流行之后，世界主要央行都立即開啟了貨幣寬松政策，這樣做的邏輯是，隨著病毒流行，人們的消費會驟降，供過于求就會讓商品市場面臨價格下跌的威脅。事實也是如此。隨著新冠病毒的全球大流行，國際油價出現(xiàn)暴跌，近月原油期貨價格甚至一度到了負數(shù)。
隨著商品的價格下跌，經(jīng)濟活動就會面臨通貨緊縮的威脅。通貨緊縮意味著貨幣升值，債務(wù)也隨之升值，負債主體的償債壓力就會急劇增長最終引發(fā)債務(wù)危機，所以此時，央行就應(yīng)該通過降息避免經(jīng)濟陷入通貨緊縮的狀態(tài)。在一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)上也可以清晰地看到這種軌跡。今年1月到5月，美國的通脹率分別為2.5%、2.3%、1.5%、0.3%、0.1%，通縮的跡象明顯，這就是美聯(lián)儲快速降息并快速擴張資產(chǎn)負債表(即向市場中投放基礎(chǔ)貨幣)的依據(jù)。
值得注意的是，新冠病毒的全球大流行所帶來的影響與以往的經(jīng)濟危機是有明顯區(qū)別的，在需求暴跌的同時，全世界數(shù)億甚至數(shù)十億的人們被禁足，生產(chǎn)活動被破壞得就更加嚴重，雖然商品市場在短期體現(xiàn)出通貨緊縮的壓力，但隨著生產(chǎn)中斷、供給暴跌之后，就會快速反轉(zhuǎn)體現(xiàn)出通脹的壓力。
今日收周線，當(dāng)前盤面紙黃金價位依托隔夜低點438元/克再次發(fā)力向上，目前已接近443元/克實線承壓位，莫追高。若445元/克不能破，短期見頂?shù)母怕蕜t很高。當(dāng)然，445元/克也是后市多空漲跌的分界線。若今日突破445元/克，則還有新高，保守去到460元/克，470元/克都是輕而易舉，但前提是必須再次突破445元/克才能可為。
那么，在此之前，445元/克下方不建議追高，嘗試高空較好。形態(tài)上來看，紙黃金目前運行于一小時三角形區(qū)間內(nèi)整理，上方短期壓力參考443-445元/克，下方支撐440-435元/克，早間反抽靠近此位先空。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間11:04，今日紙黃金價格報441.90元/克。
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