周二(7月21日)，現(xiàn)貨黃金開盤報(bào)1816.52美元/盎司，日內(nèi)，現(xiàn)貨黃金震蕩上漲，再度重返1820美元/盎司關(guān)口上方。因?yàn)橐咔槌掷m(xù)蔓延，同時(shí)市場(chǎng)押注各國(guó)央行和政府將繼續(xù)出臺(tái)巨量刺激措施以支撐經(jīng)濟(jì)，美元持續(xù)走低和美債實(shí)際收益率為負(fù)也為黃金提供支撐。

美元持續(xù)走低和美債實(shí)際收益率為負(fù)都增強(qiáng)了黃金的吸引力

美元近期持續(xù)走低和美債實(shí)際收益率為負(fù)，這也增強(qiáng)了黃金的吸引力。受美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美聯(lián)儲(chǔ)史無前例的貨幣寬松推動(dòng)，美國(guó)真實(shí)收益率最近持續(xù)下降，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格形成支撐。近三個(gè)月來，雖然10年期國(guó)債收益率一直在0.6%上方徘徊，但剔除通脹影響的美國(guó)十年期通脹保值國(guó)債(TIPS)卻一路下行。這表明投資者對(duì)于美國(guó)通脹的預(yù)期正在上升。

目前，10年期通脹保值債券收益率已經(jīng)降至-0.8%附近，創(chuàng)下2012末以來新低。通脹保值債券收益率由于剔除了通脹的影響，通常被視為真實(shí)收益率。投資者通常用10年期國(guó)債和通脹保值國(guó)債的息差來衡量市場(chǎng)對(duì)通脹的真實(shí)預(yù)期，自5月1日以來，該息差已經(jīng)從1.05%躍升至1.46%。這背后主要是因?yàn)橐咔楸l(fā)以來，美聯(lián)儲(chǔ)推出了大規(guī)模的刺激兜底措施，資產(chǎn)負(fù)債表從4萬億飆升至7萬億美元，且美聯(lián)儲(chǔ)承諾相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都不會(huì)加息，也讓市場(chǎng)對(duì)于通脹前景更加樂觀。

與此同時(shí)，4月以來美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是消費(fèi)和就業(yè)數(shù)據(jù)的超預(yù)期反彈，也堅(jiān)定了投資者對(duì)于通脹的信心。美國(guó)實(shí)際收益率的走低，可能將推動(dòng)美元繼續(xù)貶值。而對(duì)于通脹上行的進(jìn)一步擔(dān)憂，也將讓投資者再次轉(zhuǎn)向黃金，進(jìn)而支撐金價(jià)上漲。

從日線圖上看，現(xiàn)貨黃金布林帶三軌向上，金價(jià)承壓于上軌下方。MACD趨平、紅柱能量微弱，KDJ高位初步金叉、指數(shù)位于80附近。從技術(shù)面來看，金價(jià)仍偏樂觀，但上行動(dòng)能相對(duì)有限，初步留意1791-1820區(qū)域突破情況。

從四小時(shí)級(jí)別來看，布林帶略微開口，金價(jià)徘徊近9年高位。目前MACD金叉，KDJ粘合、有轉(zhuǎn)死叉趨勢(shì)、指數(shù)接近80附近。從走勢(shì)來看，黃金的價(jià)格短線仍以看漲為主，但上行動(dòng)能似乎減弱。

上行方面，現(xiàn)貨黃金價(jià)格強(qiáng)阻力關(guān)注前高1820.53附近，一旦金價(jià)突破該點(diǎn)位，將徹底打開上行空間，劍指1900關(guān)口。下方初步支撐在布林帶中軌1808.35，強(qiáng)支撐下看布林帶下軌1796.43。