周五(6月12日)，現(xiàn)貨黃金沖高之后，有所回落，最高曾觸及1743美元/盎司，最終收在1730附近。整體來看，本周金價(jià)錄得超過3%的升幅，悉數(shù)扳回此前一周的跌幅。

本周整個(gè)市場(chǎng)又迎來了巨大震蕩，美股出現(xiàn)了3月中旬以來最大單日跌幅，差一點(diǎn)又要熔斷，黃金市場(chǎng)則在沖高后回落，再一次受到股市拖累。凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家James O’Rourke表示，由于中短期通脹預(yù)期仍將低迷，這是看空黃金的一大理由。

盡管市場(chǎng)還是有避險(xiǎn)需求，但因刺激帶來的通脹在中短期是不太可能出現(xiàn)的。避險(xiǎn)情緒疲軟會(huì)使得金價(jià)走勢(shì)承壓，年末跌至1600關(guān)口，哪怕利率還會(huì)維持在低水平。今年以來受到疫情影響下全球經(jīng)濟(jì)巨大不確定性的推動(dòng)，黃金市場(chǎng)大幅走高，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度創(chuàng)下7年多新高。

該行指出，此前避險(xiǎn)情緒和低利率推動(dòng)金價(jià)走高，但近期黃金市場(chǎng)的上漲主要是受到了投資者們對(duì)沖通脹的需求，但在通脹可能難以上漲的情況下，黃金就會(huì)承壓。

凱投宏觀認(rèn)為，近期的大量刺激并不能推動(dòng)中期通脹的上升。短期會(huì)出現(xiàn)通脹低迷的情況，被注入市場(chǎng)的大量流動(dòng)性不太可能推動(dòng)通脹中期升溫。金融危機(jī)時(shí)，利率降到零以及大量QE都并沒能帶來通脹。

另外，在全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇后，避險(xiǎn)情緒的下降也會(huì)打壓黃金的表現(xiàn)。

針對(duì)金價(jià)走勢(shì)，技術(shù)面來看，小時(shí)/日?qǐng)D表上的多頭震蕩仍提供支撐動(dòng)能，支撐著進(jìn)一步上漲的前景。若突破1745美元區(qū)域，將增加對(duì)樂觀前景的信心。在上述水平之上，黃金價(jià)格似乎將突破1750水平附近的初步阻力位，然后多頭最終將重返1765附近的多年高點(diǎn)。

下行方面來看，1728美元似乎是初步支撐位，隨后向1722-20美元區(qū)域的跌勢(shì)可能仍被視為買入良機(jī)。若現(xiàn)貨金未能守住上述支撐，現(xiàn)在可能會(huì)被視為觸發(fā)看跌交易員的一個(gè)新的導(dǎo)火索。跌破1708則可能會(huì)更容易加速下跌，挑戰(zhàn)1700左右的關(guān)口。

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