現(xiàn)貨金周二震蕩微跌，承壓于1740關(guān)口下方，由于美國國內(nèi)抗議活動日趨暴力化，金價目前高位運(yùn)行。由于美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，失業(yè)率高企，導(dǎo)致特朗普支持率下滑，其連任之路受阻的預(yù)期也有所升溫，這對美國股市的樂觀情緒有一定的壓制，有望在中長線給黃金提供一定的支撐。

黃金通常與股市呈負(fù)相關(guān)走勢。黃金本應(yīng)在市場下跌時充當(dāng)避險資產(chǎn)，反之亦然。過去20年，黃金峰值出現(xiàn)在2011年8月的大蕭條時期，而這一時期的低點(diǎn)出現(xiàn)在1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之前。

在2020年的環(huán)境下，受經(jīng)濟(jì)負(fù)增長和負(fù)利率的影響，黃金得以大放異彩。截至今年5月中旬，金價累計上漲逾13%。同期，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌超過9%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌約15%。

然而，在比較黃金與股票市場的長期表現(xiàn)時，根據(jù)所分析的時間段，存在顯著差異。在過去的30年里，黃金價格上漲了近280%，道瓊斯指數(shù)上漲了800%。如果把時間縮短到過去的15年，金價已經(jīng)上漲了278%，幾乎與30年前的漲幅完全一致。但是，道瓊斯指數(shù)僅增長了170%。如果回溯100年前，股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過金價。

利率

從歷史上看，利率是影響黃金價格的主要因素。通常情況下，當(dāng)利率上升時，金價就會下跌。這是因為黃金不支付利息或股息，而計息投資更具吸引力。過去幾年全球利率的下降，包括美國10年期利率接近歷史低點(diǎn)，也推動金價走高。

過去100年，投資級公司債券的平均年回報率超過5%。過去30年，公司債券的回報率約為450%，比黃金同期的回報率高出60%。然而，在過去的15年里，回報率基本差不多。

房價

與股票/債券市場與黃金之間的歷史相關(guān)性不同，房價的變化與黃金價格的變化之間沒有直接的相關(guān)性。雖然房地產(chǎn)和黃金都是有形資產(chǎn)，都可以用來對沖通脹風(fēng)險，但它們往往不會同時變動。

美元

然而，美元價格的變化會極大地影響黃金的價值，因為黃金是以美元計價的。通常情況下，美元走強(qiáng)對黃金價格是不利的，因為這會讓投資者和其他國家的政府用本國貨幣購買黃金變得更加昂貴。如果美元走軟，黃金對外匯買家來說就會變得更便宜，從而推高金價。