本周現(xiàn)貨黃金高開低走，目前交投在1720美元附近，對經(jīng)濟(jì)重啟的希望提振風(fēng)險(xiǎn)情緒，這打擊了避險(xiǎn)需求，但與此同時(shí)，中美緊張關(guān)系不斷升級，這抑制了金價(jià)的跌勢。
針對黃金的前景表現(xiàn)，據(jù)知名資產(chǎn)管理公司Incrementum AG發(fā)布的年度In Gold We Trust報(bào)告，未來10年黃金價(jià)格可能接近5,000美元/盎司，這還是一個(gè)保守的估計(jì)。
Incrementum AG的基金經(jīng)理和報(bào)告的作者Ronald-Peter Stoeferle及Mark Valek周三指出，第14期年度報(bào)告對黃金市場做出了一些相當(dāng)大膽的預(yù)測，預(yù)計(jì)到2030年，金價(jià)至少將接近5000美元，甚至可能達(dá)到9000美元。
金價(jià)將接近5,000美元還是9,000美元，將取決于全球債務(wù)形勢和通脹。
“專有估值模型顯示，即使經(jīng)過保守的校準(zhǔn)，到10年后，黃金價(jià)格將達(dá)到4800美元。如果貨幣供應(yīng)增長以類似于上世紀(jì)70年代的通脹方式發(fā)展，到2030年金價(jià)可能會(huì)達(dá)到8900美元，”這份報(bào)告稱。
報(bào)告的作者說，當(dāng)前的貨幣體系都有一個(gè)到期日?！坝捎陬A(yù)期的經(jīng)濟(jì)和貨幣動(dòng)蕩，未來幾年投資者將面臨許多挑戰(zhàn)，”Stoeferle和Valek寫道。
在去年的報(bào)告中，作者指出金價(jià)走勢處于新一輪牛市的早期階段。
2019年的黃金走勢證實(shí)了這一觀點(diǎn)，金價(jià)上漲至1300美元以上，并繼續(xù)漲勢至目前的1700美元左右。報(bào)告稱，“我們的黃金價(jià)格目標(biāo)——在2021年1月超過1,800美元是有望實(shí)現(xiàn)的?！?/p>
不過，短期內(nèi)現(xiàn)貨金仍可能意外下跌，因市場對黃金領(lǐng)域可能過于樂觀。
Stoeferle和Valek寫道：“從當(dāng)前市場人氣、季節(jié)性和交易員持倉報(bào)告來看，我們不會(huì)對金價(jià)持續(xù)幾周的盤整期感到意外。”
報(bào)告認(rèn)為，長期而言，金價(jià)創(chuàng)新高只是時(shí)間問題。這將意味著，以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格將突破1920美元，而經(jīng)通脹因素調(diào)整后，這將意味著金價(jià)攀升至每盎司2215美元以上。
“問題不是美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格是否會(huì)觸及歷史新高，而是會(huì)升至多高。作者們相信，在這十年里，黃金將被證明是一種有利可圖的投資，它將為任何投資組合提供穩(wěn)定性和安全性，”報(bào)告說。
報(bào)告的作者說，新冠病毒的爆發(fā)加速了一場遲到的衰退，迅速改變了市場格局。
“(冠狀病毒)當(dāng)時(shí)只是壓倒駱駝的最后一根稻草，我們目前正經(jīng)歷90年來最明顯的經(jīng)濟(jì)萎縮。美國由債務(wù)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張自2018年底以來一直在降溫，黃金分析師已經(jīng)警告說，去年經(jīng)濟(jì)衰退的陰云正在聚集。以黃金衡量的話，美國股市在逾18個(gè)月前達(dá)到了頂峰。COVID-19和對它的反應(yīng)就像一個(gè)巨大的催化劑，”該報(bào)告指出。
隨著世界各地的經(jīng)濟(jì)重新開放，Incrementum AG已經(jīng)排除了V型復(fù)蘇的可能。
黃金價(jià)格的另一個(gè)主要考驗(yàn)是貨幣政策正?；氖。@將對通脹和債務(wù)管理造成嚴(yán)重后果。
報(bào)告稱：“各國政府和央行在如何應(yīng)對新冠肺炎危機(jī)帶來的經(jīng)濟(jì)后果方面意見一致：不管付出什么代價(jià)，都要盡可能多的人得到救助。債務(wù)現(xiàn)在可能會(huì)永遠(yuǎn)失去控制。”
而新冠肺炎疫情爆發(fā)之后，世界將面臨全球性債務(wù)危機(jī)。
作者寫道：“可能再也無法為這些債務(wù)融資了，因?yàn)槿騼?chǔ)蓄規(guī)模已不再足以滿足維持電子印刷機(jī)正常運(yùn)轉(zhuǎn)所必需的融資需求?！?/p>
報(bào)告稱，通脹擔(dān)憂也開始出現(xiàn)，認(rèn)為通脹將是未來幾年的“主要投資主題”。
“各國央行在應(yīng)對未來通脹方面左右為難。由于過度負(fù)債，不可能通過大幅升息來對抗初生的通脹，” Stoeferle和Valek表示。
這對黃金來說是個(gè)好消息，因?yàn)檫@意味著實(shí)際利率將在很長一段時(shí)間內(nèi)維持在負(fù)值。報(bào)告還稱，白銀和礦業(yè)股也有望從中受益。
黃金還可能取代政府債券在投資組合中的地位，因?yàn)槌掷m(xù)的債務(wù)水平令許多政府債券受到質(zhì)疑。
“對抗大流行的干預(yù)措施使許多國家的債務(wù)負(fù)擔(dān)過重。政府債券作為避風(fēng)港的作用將越來越受到質(zhì)疑。而黃金可以承擔(dān)這個(gè)角色，”報(bào)告稱。
非比尋常的六月，小心市場進(jìn)入瘋狂地帶
下周市場將迎來6月份，分析師指出，市場波動(dòng)性可能異常之高。
下個(gè)月最值得關(guān)注的事情還有在新冠病毒封鎖之后，隨著各經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)重新開放，感染率會(huì)否增加。
正常的季節(jié)性決定了夏季對于黃金來說是相當(dāng)平靜的。但我們不是在正常情況下。6月將會(huì)是一個(gè)大的考驗(yàn)，看看所有的重新開業(yè)的情況如何。6月可能是一個(gè)非常動(dòng)蕩的月份，我預(yù)計(jì)金價(jià)不會(huì)跌破1700美元。
Melek補(bǔ)充道，6月金價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)很多意外，從就業(yè)到新的再感染。
這可能是一個(gè)相當(dāng)動(dòng)蕩的時(shí)期。我們正在重新開放一切，一旦人們開始混合，我們將仔細(xì)觀察這些再感染率是如何變化的。此外，地緣政治方面可能會(huì)把一切都帶入瘋狂的境地。
Nabavi說，冠狀病毒疫情改變了世界，今年6月“不會(huì)像以往任何一個(gè)6月一樣”。
在6月、7月和8月，對黃金的避險(xiǎn)需求將繼續(xù)，我們將繼續(xù)看到金價(jià)走高。
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