美國政府正在大舉借債，在新冠病毒大流行之后，今年的財政赤字將達到4萬億美元。一位密切關注華爾街走勢圖的觀察人士周四(5月9日)說，如果歷史可以作為參考，那么對黃金應該是一個利好消息。

“在未償國債出現(xiàn)大幅上漲時誰最繁榮？當然是黃金，”Renaissance Macro創(chuàng)始人Jeff deGraaf表示。

deGraaf表示，未償債務發(fā)行較上年同期增加，與黃金的預期回報非常接近。圖表顯示，當債券發(fā)行的年增長率達到90%時，黃金的6個月遠期平均回報率為13%，其中黃金在79%的時間內(nèi)上漲，或者說回溯至1984年，其在43次債券發(fā)行大幅增長時有39次錄得上漲。

他寫道：“這與速度和水平有關，上一次我們看到類似的情況是在2009年之后，在2010年的收縮準確地預示了周期性峰值之前，我們有兩年黃金表現(xiàn)穩(wěn)健。”

COMEX 6月黃金期貨收跌0.7%，報1713.90美元/盎司，本周則累計上漲0.8%。在股市和美元走強的同時，黃金收復了本周的失地。4月初，黃金期貨觸及逾七年高位，略低于1790美元/盎司，隨著股市從2月底和3月的跌勢中反彈，黃金期貨價格有所回落。黃金期貨今年以來的漲幅仍超過13%，而廣受歡迎的SPDR Gold Trust ETF今年以來的漲幅約為13%。

美國主要股指周五跳漲，本周錄得強勁漲幅。道瓊斯指數(shù)收盤上漲455.43點，或1.91%，至24331.32點；標普500指數(shù)上漲48.61點，或1.69%，至2929.8點；納斯達克指數(shù)上漲141.66點，或1.58%，至9121.32點。

納斯達克指數(shù)連續(xù)第五個交易日上漲，這是自2019年12月以來持續(xù)時間最長的一次漲勢，并收復了2020年的失地。

隨著股市上漲，黃金的避險吸引力可能會減弱，而美元走強會令以美元計價的大宗商品對其他貨幣的使用者來說更加昂貴。

但一些分析師認為，即使股市在從3月23日低點反彈走高，金價仍應獲得支撐，因隨著疫情的危害變得明顯，投資者尋求對沖未來幾周或幾個月的下行沖擊。

美國財政部本周稍早表示，計劃在本季度借款近3萬億美元，為國會批準的緊急救援計劃提供資金，以緩解疫情對經(jīng)濟造成的沖擊。這是2008年金融危機期間創(chuàng)下的季度紀錄的五倍。

根據(jù)國會預算辦公室的數(shù)據(jù)，2020年財政年度，美國赤字有望創(chuàng)下3.7萬億美元的名義紀錄，遠高于2009年創(chuàng)下的1.413萬億美元的紀錄，而國家債務有望很快突破25萬億美元。

deGraaf稱，黃金在上世紀90年代的表現(xiàn)不佳，很大程度上是因為未償還債務的增長速度相對較慢，而在21世紀初，隨著政府預算暫時轉為盈余，債務增長率曾短暫轉為負值，黃金觸底。

“這些數(shù)據(jù)和趨勢，繼續(xù)支持我們對黃金作為一種資產(chǎn)類別的預期，”他寫道。

溫馨提示：4月非農(nóng)史上最差，黃金大漲后急劇回落，下周“數(shù)據(jù)潮”洶涌來襲！具體操作請關注金投網(wǎng)APP，市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。