上周市場(chǎng)概述：金價(jià)漲勢(shì)未能延續(xù)，收跌于1680美元/盎司左右。過去幾天，金價(jià)保持在前一周的區(qū)間內(nèi)，與美元一道下跌。美聯(lián)儲(chǔ)向金融體系注入的資金遠(yuǎn)少于前幾次，這可以從背后解釋這種反常行為。自多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體采取封鎖措施、央行官員開啟印鈔機(jī)以來，已經(jīng)過去了大約6周時(shí)間。然而，盡管這些天各國(guó)央行召開了會(huì)議，但除了承諾繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)之外，市場(chǎng)并沒有得到更多的承諾。

現(xiàn)貨黃金上周開于1723.49美元/盎司，最高上測(cè)1726.40美元/盎司，最低下探1668.80美元/盎司，最終收于1699.12美元/盎司，最終下跌28.56美元，跌幅1.65%。

據(jù)實(shí)時(shí)信息數(shù)據(jù)更新網(wǎng)站worldometers的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間5月4日08:36，全球新冠肺炎累計(jì)確診病例數(shù)超356萬例，目前累計(jì)確診3,563,359例，累計(jì)死亡超24.8萬例，為248,137例。其中，美國(guó)新冠肺炎確診病例累計(jì)超118萬例，為1,187,804例，累計(jì)死亡超6.8萬，達(dá)到68,589例。

特朗普周四表示，與冠狀病毒疫情相比，他與中國(guó)的貿(mào)易協(xié)議現(xiàn)在是次要的。特朗普稱，可能向中國(guó)加征關(guān)稅，以懲罰中國(guó)在初期應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情做法不當(dāng)。特朗普發(fā)出警告后，美國(guó)股市下跌，蘋果和亞馬遜成為最新警告未來會(huì)有更多痛苦的公司。在經(jīng)濟(jì)或政治動(dòng)蕩時(shí)期，黃金被認(rèn)為是一種安全的保值手段，但隨著更多經(jīng)濟(jì)體放松限制，投資者在更大范圍的市場(chǎng)上彌補(bǔ)損失，因此黃金也受到了股市下跌的部分拖累。

金融服務(wù)公司AxiCorp的首席市場(chǎng)策略師Stephen Innes稱，“然而，黃金的前景并沒有改變多少。我們將在未來幾個(gè)月看到一系列令人沮喪的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的各國(guó)央行將繼續(xù)放松銀根，這將使金價(jià)進(jìn)一步走高?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng) 但準(zhǔn)備扣動(dòng)扳機(jī)

美聯(lián)儲(chǔ)上周三維持貨幣政策不變，宣布將把利率維持在歷史低位，直至經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)將維持其寬松政策，以使經(jīng)濟(jì)在大流行期間保持平穩(wěn)。截至4月29日當(dāng)周，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表增加了830億美元，為自封鎖開始以來的最小單周增幅。同一周，美聯(lián)儲(chǔ)僅購(gòu)買了620億美元的美國(guó)國(guó)債，遠(yuǎn)低于過去兩個(gè)月的峰值3620億美元。更少的資金釋出使得市場(chǎng)對(duì)黃金的需求減少。

市場(chǎng)情緒波動(dòng)，但投資者有理由變得悲觀。美國(guó)總統(tǒng)特朗普4月30日在記者會(huì)上稱，可能向中國(guó)加征關(guān)稅。同時(shí)美國(guó)的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)很糟糕，但不像就業(yè)數(shù)據(jù)那么糟糕。美國(guó)數(shù)個(gè)州已開始解除封鎖，但疫情遠(yuǎn)未得到控制。

疫情對(duì)供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重破壞 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟

美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(ISM)周五公布，4月份ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至41.5，低于3月份的49.1。不過，該數(shù)據(jù)好于預(yù)期，因?yàn)槭袌?chǎng)普遍預(yù)測(cè)將下降至36.7。分項(xiàng)指數(shù)方面，美國(guó)4月ISM就業(yè)指數(shù)錄得27.5，創(chuàng)1949年2月以來的最低水平。

盡管該數(shù)據(jù)超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，但該指數(shù)依然為2009年金融危機(jī)以來的最低水平。該指數(shù)超過50被視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的標(biāo)志，反之亦然。

ISM制造業(yè)調(diào)查委員會(huì)主席Timothy Fiore稱：“該委員會(huì)對(duì)近期前景的評(píng)論非常負(fù)面(負(fù)面評(píng)論與正面評(píng)論之比為3比1)，市場(chǎng)人氣顯然受到了冠狀病毒大流行和能源市場(chǎng)持續(xù)衰退的影響。冠狀病毒大流行和全球能源市場(chǎng)疲軟繼續(xù)連續(xù)第二個(gè)月影響所有制造業(yè)?！?/p>

一季度黃金需求大降 中國(guó)需求更是暴跌53%

今年第一季度，黃金的實(shí)物需求(包括珠寶、工業(yè)用途、央行購(gòu)買以及金條和金幣的零售購(gòu)買)同比下降26%，至753噸，為2009年以來的最低水平，原因是金價(jià)的上漲導(dǎo)致消費(fèi)下降。

然而，據(jù)Refinitiv的黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)團(tuán)隊(duì)介紹，專業(yè)投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求在當(dāng)季度有所增加，黃金平均價(jià)格也有所上漲，交易所交易產(chǎn)品持有量同比增長(zhǎng)687%，達(dá)到300噸。

Refinitiv說，由于新冠病毒大流行導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯，中國(guó)的珠寶加工需求下降了62%。該公司說，印度的制造需求較上年同期下降了34%，甚至在3月底政府下達(dá)封鎖令之前，就受到了以印度貨幣計(jì)價(jià)的金價(jià)創(chuàng)下紀(jì)錄高位的影響。

分析師說，第一季度用于工業(yè)用途的黃金需求下降了19%，至75噸。官方部門的凈購(gòu)買量同比下降11%，至129噸。

與此同時(shí)，Refinitiv表示，ETP第一季度增持的300噸大部分是在3月份進(jìn)行的。這得益于價(jià)格回調(diào)和避險(xiǎn)需求上升，因新冠病毒疫情蔓延，且市場(chǎng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)衰退。該公司補(bǔ)充稱，截至本季度末，ETP總持有量升至逾3000噸的新高。

不過Refinitiv表示，今年第一季度，金幣和金條的零售投資同比下降11%，至240噸，其中實(shí)物金條投資下降21%，至151噸。亞洲的這一需求較上年同期下降了67%。

Refinitiv表示，中國(guó)和印度對(duì)實(shí)物金條的需求分別下降了53%和49%，受到經(jīng)濟(jì)放緩、金價(jià)高企和封鎖令的影響，這些因素導(dǎo)致商業(yè)活動(dòng)和消費(fèi)停滯不前。不過，西方國(guó)家的情況正好相反，避險(xiǎn)需求的激增意味著歐洲的金條需求增加了一倍多，北美的金條需求增加了21%。

道明證券全球策略主管Bart Melek上周五對(duì)Kitco News表示，“月底倉位平倉和美元在低流動(dòng)性環(huán)境下流動(dòng)”是導(dǎo)致本周晚些時(shí)候黃金下跌的原因。

許多分析師認(rèn)為金價(jià)下跌只是暫時(shí)的。Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman說：“黃金還有很大的上漲空間，可以彌補(bǔ)本周的部分跌幅。總體而言，黃金的前景仍然相當(dāng)樂觀。這只是下周金價(jià)走高前的一個(gè)小插曲。我認(rèn)為金價(jià)將繼續(xù)走高?！?/p>

Millman不排除金價(jià)在5月份升至1800美元的可能性。他表示：“金價(jià)升至1800美元并不需要花費(fèi)很大力氣?！?/p>

不過，這位貴金屬專家警告稱，從不利方面看，波動(dòng)幅度要大得多?！耙?yàn)槲覀円恢北３衷?500美元遠(yuǎn)上方，已經(jīng)很久了。還有較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。我不認(rèn)為5月份金價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)更大。但如果真的發(fā)生這種情況，范圍可能會(huì)大得多，可能會(huì)一路跌至1500美元左右。”

Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示，他對(duì)黃金持樂觀態(tài)度。“我認(rèn)為1700美元是個(gè)不錯(cuò)的價(jià)位。我真的希望看到這個(gè)市場(chǎng)能持堅(jiān)于1660美元?！?/p>

本周市場(chǎng)焦點(diǎn)：

中美關(guān)系需要密切關(guān)注，市場(chǎng)認(rèn)為緊張關(guān)系隨時(shí)可能升級(jí)。

特朗普周四在記者會(huì)上表示，可能向中國(guó)加征關(guān)稅，以懲罰中國(guó)在初期應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情做法不當(dāng)。

對(duì)此，中國(guó)外交部發(fā)言人耿爽表示，轉(zhuǎn)移視線、“甩鍋”推責(zé)抹殺不了中國(guó)人民經(jīng)過艱苦努力取得的抗疫成果。

目前尚不清楚中國(guó)可能會(huì)采取何種報(bào)復(fù)措施，《華盛頓郵報(bào)》報(bào)道稱，中國(guó)內(nèi)部正在討論可能取消其持有的部分巨額美國(guó)國(guó)債。

無論最終雙方采取什么樣的行動(dòng)，只要緊張情緒激化了，黃金走勢(shì)肯定會(huì)展現(xiàn)出相應(yīng)的表現(xiàn)。

另一方面，美國(guó)重啟計(jì)劃能否順利有待觀察。5月份將會(huì)有越來越多的經(jīng)濟(jì)體開始慢慢重新開放。德克薩斯州和俄亥俄州現(xiàn)在也加入了喬治亞州的行列，逐步放寬限制。隨著更寬松的規(guī)則的出臺(tái)，對(duì)可能出現(xiàn)的第二波新冠肺炎疫情、的擔(dān)憂將會(huì)加劇。

此外，下周還將迎來重磅的4月非農(nóng)。荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)策略師周五表示：“(下周)，人們的注意力將轉(zhuǎn)向封鎖造成的損失規(guī)模。最重要的是，下周美國(guó)將公布失業(yè)數(shù)據(jù)。我們的團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，4月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將減少2100萬個(gè)就業(yè)崗位，從而導(dǎo)致失業(yè)率飆升至16%，5月份的報(bào)告可能會(huì)進(jìn)一步減少1200萬個(gè)工作崗位，失業(yè)率上升到22%?！蓖瑫r(shí)定于下周公布的其他重要數(shù)據(jù)包括周一公布的3月耐用品訂單，周二公布的4月ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)，周四公布的日本央行會(huì)議記錄，以及英國(guó)央行的政策利率決定。

溫馨提示：鮑威爾一席話，黃金多頭“如沐春風(fēng)”！具體操作請(qǐng)關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場(chǎng)瞬息萬變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略僅供參考。