3月28日，市場分析師Joe Deaux和Yvonne Yue Li撰文稱，當疫情引發(fā)狂熱的購金潮，市場再次追逐100盎司金條。疫情危機干擾了現(xiàn)貨黃金的供應(yīng)鏈，推升市場需求。但上周末6月合約的價格比4月合約高出近30美元，這表明交易商對實物黃金的需求目前已經(jīng)消退。

在全球金融市場上，很少還有資產(chǎn)像黃金一樣，因疫情出現(xiàn)劇烈或者奇怪的走勢。

金價以不穩(wěn)定的方式波動，一下子飆升，隨后出現(xiàn)暴跌。這正在破壞黃金在危機時期作為避風港的地位，但空前的供應(yīng)中斷引發(fā)了市場對金條的狂熱追捧。

一切的核心是一小撮交易者，他們多年來一直利用成功的賭注獲利：在期貨市場上做空黃金。通常，他們會選擇直到合同期滿時才賣出，屆時他們可以選擇多種交易方式，而不會損失太多(如果有損失的話)。

然而，疫情的爆發(fā)及其引發(fā)的全球經(jīng)濟崩潰造成了極端的價格扭曲，以至于這些容易賣出的選擇都消失了。這意味著，交易者突然面臨這樣一種威脅：在到期時，必須向合同購買者交付現(xiàn)貨金條。

在這一點上，賣空者的情況變得非常糟糕。為了兌現(xiàn)到期的合同，他們必須從各個地方轉(zhuǎn)移黃金。但隨著疫情切斷了全球航空旅行，幾乎不可能空運金條。

如果他們設(shè)法空運金條，那就是另一個大問題。紐約的期貨合約基于100盎司的金條，而從國外涌入的黃金總是規(guī)格不同。這樣的話，賣空者需要向精煉廠付款，以重新熔化黃金并將其重新倒入所需的條形中，以便將其交付給合同購買者。但是，因為疫情的爆發(fā)，幾家煉金廠，包括世界上三個瑞士最大的煉金廠，都已關(guān)閉運營。

3月20日(上上周五)，困境加劇的跡象開始增強，當時倫敦市場的互換紐約期貨和現(xiàn)貨實物黃金的成本升至約2美元時，困境加劇的跡象開始增強。通常，這種交易幾乎不花費任何費用。在下一個交易日，即上周一3月23日收盤后，該溢價進一步躍升至6.75美元。

進入3月23日亞洲市場時，沒有太多的賣方或要約，突然之間，投資者爭先恐后地購買可以拿到的任何黃金。到倫敦時間時，大部分市場都被擠壓了，沒人愿意賣出。

蒙特利爾銀行資本市場的金屬衍生品交易主管Tai Wong表示：“我意識到這將是非常動蕩的一天。我們看著這種恐慌情緒在整個12小時的過程中不斷發(fā)展。在看到足夠多的市場混亂之后，您意識到購金狂潮不可能持續(xù)，但是與此同時，您也不知道狂潮會持續(xù)多久?！?/p>

當恐慌情緒最終在周二晚上平息之時，主要投資者和幾十年經(jīng)歷的老手又開始搖擺。根據(jù)市場參與者的估計，在“大屠殺”達到高峰時，潛在的總損失估計高達10億美元。

需要實物黃金的交易商，甚至是金條持有人都希望他們擁有交易所批準的黃金。據(jù)知情人士稱，一些投資者支付了巨額費用，讓剩下的運營精煉廠鑄造新的金條。

3月24日(上周二)，4月和6月期貨合約之間的價差躍升至每盎司20美元，這意味著4月購買黃金的成本要比6月高得多。這預示著近期對金條的需求將增加，并且需要盡快擁有現(xiàn)貨供應(yīng)。到上周末，情況發(fā)生了變化。 6月合約的價格比4月合約高出近30美元，這表明交易商對實物黃金的需求目前已經(jīng)消退。

據(jù)香港政府統(tǒng)計處周四(3月26日)公布的數(shù)據(jù)顯示，由于新型冠狀病毒疫情導致中國內(nèi)地活動停滯，2月份經(jīng)香港進口的中國黃金凈進口量較上月下降約51.1%。

數(shù)據(jù)顯示，從香港到全球最大的黃金消費國中國的凈進口量，從1月份的9.342噸降至2月份的4.567噸。經(jīng)香港進口的黃金總量從1月份的14.532噸下降65%，至5.092噸。

Refinitiv GFMS駐香港的貴金屬分析師Samson Li說，中國黃金進口下降的原因是2月份的隔離禁閉，至少在半個月的時間里，中國全國90%的活動都受到了影響。香港的數(shù)據(jù)可能無法提供中國內(nèi)地黃金購買的完整情況，因為中國的黃金也是有通過上海和北京進口的。

溫馨提示：金價創(chuàng)11年最大單周漲幅，本周恐迎十年來第一份負數(shù)非農(nóng)，多頭或繼續(xù)狂歡！ 具體操作請關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。