周二(3月17日)歐市盤初，現(xiàn)貨黃金短線拉升9美元至1490美元/盎司上方。多重壓力之下，黃金6連跌，黃金大幅回調(diào)催化劑逼近，今日關注多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)。日內(nèi)金價走勢較為震蕩，稍早一度沖高至1519.26美元/盎司高點，之后自該點大幅回撤逾35美元至1482.80美元/盎司低點，目前仍于1490附近掙扎承壓。

黃金盡管一度在超跌后有所反彈，但全球股票市場的承壓依舊帶給黃金流動性的壓力，同時美債收益率也有所反彈，黃金吸引力減弱。分析師提醒：鑒于過往金融危機期間，黃金在避險需求釋放后將追隨大宗商品跌勢，做多現(xiàn)貨黃金要有一定的風險意識，畢竟黃金不只有避險屬性。

投行發(fā)重磅預警：小心金價跌至1200美元區(qū)域

澳大利亞投資銀行麥格理(Macquarie)在一份研究報告中首先注意到黃金價格的逆轉(zhuǎn)。報告認為，盡管全球經(jīng)濟存在不確定性，且利率較低(原本市金價上漲的完美配方)，但影響黃金價格的三個“利空”因素很可能導致金價下跌。

麥格理所看到的是三個利空因素包括：隨著投資者將資金轉(zhuǎn)移至安全港，美元不斷升值；針對資產(chǎn)價值不斷下降的貸款的追加保證金通知；以及“通脹預期不斷下降”。

在這三大黃金利空因素中，最大的是由俄羅斯和沙特之間的石油價格大戰(zhàn)導致的通脹預期的急劇轉(zhuǎn)變，該協(xié)議導致了原油價格的崩潰。

麥格理指出，2019年全年通脹預期下降，但金價走高，因為名義利率收益率下降(考慮通脹因素前)是實際收益率(考慮通脹因素后)的主要驅(qū)動因素。

麥格理銀行表示：“2019年實際收益率仍在下降，因為名義收益率的降幅超過了通脹預期?！?/p>

然而，在過去一周，盡管名義收益率繼續(xù)下降，但實際收益率已自低點反彈。

市場上一次遭遇通脹預期如此劇烈的崩潰是在2008年全球金融危機期間。當時，盡管名義收益率穩(wěn)定，但實際收益率卻迅速上升。在此期間，金價下跌了30%。