周三(2月12日)歐盤(pán)時(shí)間，現(xiàn)貨黃金在亞市早盤(pán)小幅上漲后，最高至1568.63美元后，轉(zhuǎn)而下跌。市場(chǎng)對(duì)突發(fā)公共衛(wèi)生事件的憂慮緩和，不過(guò)該事件對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響的不確定性仍在一定程度上支撐金價(jià)。

黃金價(jià)格目前穩(wěn)定，在短期內(nèi)漲向1590美元/盎司或者跌向1550美元/盎司的機(jī)會(huì)均等。

Kshitij指出，從中期圖表來(lái)看，黃金跌向1540美元/盎司的空間有限，而在接下來(lái)的幾個(gè)交易日中，如果現(xiàn)貨金連續(xù)突破1590-1600美元/盎司，那么將打開(kāi)漲向1620-1640美元/盎司的空間。Kshitij咨詢服務(wù)團(tuán)隊(duì)稱，眼下金價(jià)可能交投在1590-1550美元/盎司區(qū)域內(nèi)。

其研究主管肖恩?科克倫表示，如果投資者擔(dān)心流動(dòng)性在近期股市走強(qiáng)中所扮演的角色，黃金提供了一種可以在多數(shù)情況下都能發(fā)揮作用的對(duì)沖工具。

事實(shí)上，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)的數(shù)據(jù)，黃金是世界上流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)之一，日均交易量超過(guò)1120億美元。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)約230億美元的日成交量。

肖恩?科克倫補(bǔ)充說(shuō)，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)令市場(chǎng)預(yù)期失望，那么央行降息和擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表等不可避免的政策將支撐金價(jià)進(jìn)一步走高。

分析師FrankHolmes曾多次指出黃金與政府債券收益率呈反比。近期金價(jià)的上漲主要是由于全球不斷增加的負(fù)收益率債券所推動(dòng)的。目前全球的負(fù)收益率政府債券規(guī)模為13萬(wàn)億美元。

雖然10年期美國(guó)國(guó)債的名義收益率一直保持正值，但經(jīng)通脹因素調(diào)整后，最近變?yōu)樨?fù)值。更為重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)開(kāi)始再次增加，它目前持有約30%的未償美國(guó)國(guó)債，高于金融危機(jī)前的10%。

總而言之，雖然不能確定說(shuō)黃金將在今年或明年跑贏標(biāo)普，但黃金依舊是一種明智的長(zhǎng)期投資。在截至2019年底的20年內(nèi)，黃金的回報(bào)率為451.8%，而標(biāo)普500指數(shù)的回報(bào)率為223.6%，這意味著黃金的復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.78%，而標(biāo)普500指數(shù)的為4.03%.

另一方面，2020年伊始，美國(guó)制造業(yè)的基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)，在連續(xù)5個(gè)月萎縮之后，這是一個(gè)可喜的轉(zhuǎn)機(jī)。1月份ISM制造業(yè)PMI為50.9，表明經(jīng)濟(jì)略有增長(zhǎng)。這是自2013年8月以來(lái)的最大月度環(huán)比增幅，高于去年12月的47.2。

這可能標(biāo)志著全球貿(mào)易緊張局勢(shì)的緩和，正如PMI指數(shù)所表達(dá)的那樣，投資者有理由保持樂(lè)觀。

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