黃金價(jià)格周四上漲，因市場(chǎng)預(yù)期各國(guó)央行將維持低利率，且冠狀病毒疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的不確定性加劇了對(duì)黃金的需求。COMEX 4月黃金期貨收漲7.2美元，漲幅為0.46%，收?qǐng)?bào)1570.0美元/盎司。

RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示：“投資者目前正在積累黃金頭寸，他們預(yù)計(jì)各國(guó)央行將出臺(tái)更多量化寬松計(jì)劃，并下調(diào)利率。”

較低的利率降低了持有無(wú)收益黃金的機(jī)會(huì)成本。

盡管美股錄得紀(jì)錄高位，美元走強(qiáng)，且美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但金價(jià)仍上漲。

加拿大皇家銀行財(cái)富管理公司(RBC Wealth Management)董事總經(jīng)理George Gero在一份報(bào)告中說(shuō)，盡管股市或美元上漲，但考慮到全球經(jīng)濟(jì)放緩，即使是在中國(guó)，“你也不能把黃金排除在外”，這將使“投資者所能看到的所有地方都保持溫和的利率”。

美債收益率持續(xù)走低，未來(lái)黃金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)

首先，最近幾周美國(guó)10年期國(guó)債收益率的大幅下跌，這被市場(chǎng)認(rèn)為是當(dāng)前利率趨勢(shì)的最佳反映。

芝加哥期權(quán)交易所10年期美債收益率指數(shù)(TNX)日線走勢(shì)圖上，TNX在上個(gè)月就大跌了21%，在如此短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)如此大規(guī)模的波動(dòng)是不正常的，這明顯的反映了投資者情緒的重大變化。

與此同時(shí)，美國(guó)所謂的“實(shí)際”收益率已明確的進(jìn)入負(fù)值區(qū)間，盡管這不是第一次，但5年期通脹保值債券(TIPS)收益率在1月份跌破零值，上周五跌至-0.28%，為2018年以來(lái)的最低水平。通常，負(fù)收益率是一個(gè)信號(hào)，表明投資者在擔(dān)憂任何可能干擾經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的事件。

實(shí)際上，高實(shí)際收益率并不有利于經(jīng)濟(jì)前景，因此TIPS收益率下降在一定程度上提振美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景和黃金價(jià)格。簡(jiǎn)而言之，TIPS收益率下降是通脹預(yù)期下降的信號(hào)，這可能表明未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)將疲軟，這正是看漲黃金的基礎(chǔ)。同時(shí)，這將迫使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息，這反過(guò)來(lái)將提振股市。

總的來(lái)說(shuō)， 從實(shí)際收益率下降的表現(xiàn)中看到，未來(lái)幾個(gè)月市場(chǎng)將會(huì)有充足的流動(dòng)性，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫維持寬松的貨幣政策，這將進(jìn)一步推高黃金。更重要的是，由于不斷下降的利率，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在中期保持疲弱，這將令投資者買(mǎi)入金塊和黃金ETF以對(duì)沖未來(lái)經(jīng)濟(jì)的不確定性。

與此同時(shí)，自從12月初反彈以來(lái)，黃金一直保持在其15日移動(dòng)均線上方，分析師Clif認(rèn)為這是主要的近期趨勢(shì)，只要金價(jià)在周收盤(pán)價(jià)保持在1540上方，現(xiàn)貨黃金仍舊維持中期看漲。

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