ETFS，Source和德意志銀行(DeutscheBank)運(yùn)營的大型黃金支持ETF的倫敦黃金持倉量也在第三季度顯著增長，最終使倫敦LBMA金庫中支撐ETF的黃金總量在2019年9月增加到驚人的1903噸，而倫敦金管局商業(yè)金庫持有的黃金總量為3076噸，這意味著LBMA金庫中只有1173噸黃金與ETF無關(guān)，可以在市場上自由流通。

換句話說，倫敦金銀市場管理局支持整個倫敦黃金市場的黃金流通量只有1173噸，僅占全球黃金庫存總量的0.5%左右。

因此，在倫敦金管局所稱的“創(chuàng)紀(jì)錄”的8228噸黃金中，只有14%可在任何正常交易日用于“支撐”倫敦黃金市場的黃金流通需求。

這方面的數(shù)據(jù)也是非常不透明，除了跟ETF有關(guān)的黃金外，人們根本不知道到底是誰持有倫敦商業(yè)金庫中的黃金，以及LBMA持有的實物黃金跟紙質(zhì)黃金或者其他合約在規(guī)模上是否匹配。如果每個人都要求兌現(xiàn)實物黃金，整個市場的黃金真的夠用嗎？

而且，官方也沒有關(guān)于LBMA金庫中任何黃金的獨(dú)立審計報告，沒有發(fā)布金條重量清單，更沒有公開證據(jù)表明該LBMA黃金中有多少沒有抵押。英格蘭銀行的所有黃金也是如此，英國從未對任何中央銀行的黃金進(jìn)行過獨(dú)立的公共審計，并且該央行禁止發(fā)布任何金條重量清單。這也就意味著，沒人知道英國央行或者LBMA到底真實擁有多少黃金。

倫敦金管局的最新數(shù)據(jù)顯示，在2019年11月，倫敦每天有1970萬盎司(613噸)的“黃金”被清算。12月中旬的數(shù)據(jù)甚至更高，日成交量為3200萬盎司(995噸)，相當(dāng)于每周5000噸。雖然這種交易的絕大部分不是實物黃金，而是紙黃金或者其他合約，但這才是關(guān)鍵所在，這意味著許多黃金衍生品合約背后并沒有對應(yīng)的實物黃金作為支撐。

因此，龐大的倫敦黃金市場就像一個“倒金字塔”，最下面的部分代表著實物黃金，也這個市場的根基。現(xiàn)在，這座“倒金字塔”正變得越來越不穩(wěn)定。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間14:58，今日黃金現(xiàn)貨價格報1574.40美元/盎司。

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