當(dāng)投資者變得更加謹(jǐn)慎時(shí)，黃金和政府債券都傾向于上漲。
答案是，政府債券有三個(gè)吸引人的特點(diǎn)。首先，它們與股票呈現(xiàn)出持續(xù)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即當(dāng)股票貶值時(shí)，政府債券會(huì)升值。其次，政府債券的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)低于股票，這意味著用政府債券取代股票將系統(tǒng)性地降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)。最后，政府債券以債券票息的形式提供經(jīng)常性收入。
另一方面，黃金有以下特性：
1、與股票不穩(wěn)定的相關(guān)性——雖然在嚴(yán)重的壓力時(shí)期趨向于負(fù)相關(guān)；
2、波動(dòng)性與股票相當(dāng)，這意味著用黃金代替股票不會(huì)自動(dòng)降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)；
3、沒(méi)有現(xiàn)金流產(chǎn)生——甚至當(dāng)涉及到實(shí)物持有黃金時(shí)，也會(huì)產(chǎn)生成本，因?yàn)辄S金需要存放在保險(xiǎn)箱里。
此外，還有一些引人注目的時(shí)刻，黃金并不能保護(hù)投資組合不受股市下跌的影響，尤其是在2008年10月的金融危機(jī)中，由于全球投資組合去風(fēng)險(xiǎn)化，以及被流動(dòng)性差的信貸頭寸所困的基金被迫拋售，黃金和美國(guó)股市均下跌了約20%。然而，不久之后，黃金又迅速吸引了資金流入，收復(fù)了失地，在2009年第一季度股市下跌30%時(shí)，金價(jià)上漲近35%。
與黃金相比，政府債券不再具有收益優(yōu)勢(shì)。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間15:49，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1456.74美元/盎司。
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