眼下似乎正處于暴風雨前的平靜期，黃金與美元處于觀望模式。周三(10月30日)全球市場將迎來本周最重磅事件——美聯(lián)儲決議，盡管普遍預計將降息25個基點，但是否會暗示進一步降息成為投資者的關(guān)注重點。在FOMC決定之前，市場還將迎來系列數(shù)據(jù)沖擊波的考驗，最為關(guān)鍵的無疑是美國三季度GDP，若與預期出現(xiàn)較大偏差，將引發(fā)市場劇烈波動。
美聯(lián)儲決議來襲
北京時間周四凌晨2:00，美聯(lián)儲將宣布最新的利率決議，隨后02:30，美聯(lián)儲主席鮑威爾將召開新聞發(fā)布會。
市場普遍預計美聯(lián)儲將在10月30日和31日的會議上宣布降息，將聯(lián)邦基準利率下調(diào)25個基點，這將是今年第三次降息。美聯(lián)儲已在今年7月和9月兩次降息。
芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具顯示，交易員目前預計美聯(lián)儲明天降息的幾率為97.3%，高于一個月前的49.2%。
周三的降息將被理解為第三次“預防性降息”，即美聯(lián)儲降息不是因為美國經(jīng)濟正滑入衰退，而是為了延續(xù)目前的經(jīng)濟擴張的勢頭，特別是在國外市場動蕩之際。
不過在美聯(lián)儲是否應該繼續(xù)降息的問題上，政策制定者存在嚴重分歧。
荷蘭合作銀行高級外匯策略師Jane Foley表示：“對于美聯(lián)儲明年將采取什么行動，市場上仍存在嚴重分歧和大量不確定性。市場將尋找美聯(lián)儲政策走向的線索?！?/p>
丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)駐新加坡的全球宏觀策略師Kay Van-Petersen表示：“美聯(lián)儲降息并沒有那么重要，更重要的是美聯(lián)儲是否會暗示降息步伐和幅度?！贝送?，市場對美聯(lián)儲利率決議的反應將取決于美聯(lián)儲政策制定者發(fā)出的有關(guān)未來行動可能性的信號，而不是降息本身，投資者尤其需要關(guān)注降息結(jié)束時間相關(guān)的表述。
澳大利亞國民銀行經(jīng)濟學家John Sharma表示，市場所有目光都聚焦在美聯(lián)儲會議上，投資者們真正關(guān)心的是美聯(lián)儲是否會給出今年余下時間持續(xù)鴿派的信號。
最后一次降息？投行這樣看……
一些分析師認為，在10月降息后，美聯(lián)儲仍需要進一步寬松，因數(shù)據(jù)方面可能繼續(xù)施壓。
法興銀行表示，美聯(lián)儲周四凌晨可能降息，但經(jīng)濟前景好轉(zhuǎn)，意味著近期的降息僅僅是保險性政策，且美聯(lián)儲可能在未來的任意一次貨幣決策中暫停行動。不過我們認為這樣的暫停是短暫性的。預計到2020年春季之前，經(jīng)濟數(shù)據(jù)將迫使美聯(lián)儲進一步降息。資產(chǎn)負債表細節(jié)也是需要關(guān)注的關(guān)鍵內(nèi)容之一。
瑞士百達資產(chǎn)管理表示，“預計美聯(lián)儲本周會降息，是今年最后一次。但我們認為，由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)將維持疲弱，所以明年有機會再度降息。市場已經(jīng)大量反映降息預期。央行釋放資金這項因素不夠帶動股市，市場需要更多其他動力?！?/p>
渣打仍認為美聯(lián)儲12月將降息25個基點。該行在近日發(fā)表的報告中稱，由于一些支持近期降息的FOMC委員提到1998年時利率的“調(diào)整”(當年只降息三次)，而且近一半的委員反對進一步降息，因此預期12月降息幾率五五分，但考慮到美國增長動力疲弱，所以12月仍有降息可能。該行目前預計，今年底美國聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間將降至至1.25-1.50%
牛津經(jīng)濟研究院經(jīng)濟學家Ben Schwartz表示，他認為12月降息的概率不容忽視，從目前的情況看美國，乃至全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期改善的可能性不大，維持寬松的政策預期依然有必要，因此保留選擇權(quán)比直接關(guān)閉降息大門更有意義。
Schwartz認為，現(xiàn)階段的經(jīng)濟環(huán)境與上世紀90年代很相似，全球經(jīng)濟面臨放緩壓力，且危機四伏，美聯(lián)儲需要通過降息避免經(jīng)濟受到拖累。未來貿(mào)易因素依然是重中之重，貨幣政策也許并不足以解決由此對經(jīng)濟產(chǎn)生的巨大沖擊。
不過，另外一些分析師預計，美聯(lián)儲將在降息的同時發(fā)表一份鷹派聲明，這意味著美聯(lián)儲將在10月之后暫停降息。
盡管美聯(lián)儲決策者并沒有明確承諾再度降息，但如果周三他們沒有這樣做，可能會重創(chuàng)金融市場的信心。金融市場篤信美聯(lián)儲將再次降息。
Raymond James市場策略師Ellis Phifer說：“暴風雨前的平靜。顯然，市場認為美聯(lián)儲將放松貨幣政策。真正糟糕的一天意味著不降息。市場普遍認為，美聯(lián)儲不會在事實面前過于溫和。我認為他們不會變得過于強硬，因為沒有通脹，而這正是鷹派的理據(jù)?！?/p>
高盛表示，盡管預計美聯(lián)儲會降息，但可能會調(diào)整會后聲明，表明此次行動為中期調(diào)整中最后一次降息行動。高盛還說，美聯(lián)儲官方還可能取消“將酌情采取行動維持經(jīng)濟擴張”的關(guān)鍵措辭。
高盛集團經(jīng)濟學家希爾表示：“我們希望，‘酌情采取行動’這句話將被替換為‘已經(jīng)采取寬松行動’，以及‘將根據(jù)需要采取行動，促進達成目標’的措辭。”
BMO Capital Markets美國利率策略師Jon Hill表示：“基本情境是類似一次鷹派降息，他們再次降息，使降息幅度共75個基點(令聯(lián)邦基金利率水平)與90年代末一致。然后他們試圖從這里開始按兵不動。”
Hill說;“我預期他們不會積極承諾不再降息。相反，他們會嘗試保持(政策)靈活性。但至少令對12月進行第四次降息的預期減弱?！?/p>
紐約牛津經(jīng)濟研究院經(jīng)濟學家Kathleen Bostjancic表示，如果美聯(lián)儲計劃在12月暫停降息，那么鮑威爾有望在新聞發(fā)布會中發(fā)出信號。
野村預期，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)本周舉行的議息會議將宣布降息25基點，并認為經(jīng)過連續(xù)三次降息后，委員會或擬釋出暫停降息的訊號。報告稱，這表明進一步降息將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的惡化程度或經(jīng)濟前景有否實質(zhì)惡化。因此，委員會可能希望向外界發(fā)出信號，即10月會議之后有可能暫停升息。
野村估計，F(xiàn)OMC最有可能向市場釋出較鴿派的信號，并通過美聯(lián)儲主席鮑威爾于記者會上發(fā)出，而非對政策聲明進行重大修改。
黃金后市展望
加拿大皇家銀行資本市場(RBC Wealth Management)總經(jīng)理George Gero表示，正是美聯(lián)儲降息即將到來使得市場焦慮，因此金價承壓下行?！耙环矫媸敲缆?lián)儲降息即將到來，一方面則是黃金期權(quán)即將到期?！?/p>
Gero指出，Comex期金的未平倉合約從20萬手下降到了1656508手?！坝捎诿缆?lián)儲降息的影響基本上都已經(jīng)被計入了，因此黃金市場可能會有所下跌?！?/p>
盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略師Ole Hansen表示,仍然維持年末1550美元/盎司的金價預期不變，美元走弱、全球經(jīng)濟增長疲軟和各種不確定性都會是黃金的推動因素。從技術(shù)面來看，黃金市場仍然是比較健康的。下行1450的支撐水平，也就是6月到9月漲幅的38.2%回撤水平目前維持良好。
荷蘭銀行(ABN Amro)表示，維持年末1400美元/盎司金價的預期。該行對今年三季度黃金均價預期1450美元/盎司，四季度預期1400美元/盎司。
該行對明年黃金市場的表現(xiàn)仍然持積極預期。對明年的預期則為一季度1450美元/盎司，二季度預期1500美元/盎司，三季度預期1550美元/盎司，四季度預期1600美元/盎司。
該行表示，黃金市場已經(jīng)多次測試1480至1485美元/盎司的支撐區(qū)域，但在這一區(qū)域，有足夠多的買家入場支撐。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間10:34，今日黃金現(xiàn)貨價格報1488.98美元/盎司。
溫馨提示：具體操作請關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場瞬息萬變，投資需謹慎操作策略僅供參考。
