國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五(10月27日)繼續(xù)上漲，延續(xù)本周以來(lái)的漲勢(shì)。美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后，金價(jià)觸及1517.99美元高點(diǎn)，為10月3日以來(lái)的最高水平。上漲勢(shì)頭在接近1520美元區(qū)域后有所緩和并回落。在美聯(lián)儲(chǔ)下周召開(kāi)會(huì)議之前，黃金需求仍處于高位。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將降息25個(gè)基點(diǎn)。美國(guó)國(guó)債收益率目前小幅上升，但并未限制黃金價(jià)格的上漲。目前，降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性超過(guò)90%。

本周金價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢(shì)，英國(guó)脫歐局勢(shì)不確定性增加，歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，增加了黃金的避險(xiǎn)需求，而且美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，也給金價(jià)走勢(shì)提供支撐，黃金價(jià)格一度創(chuàng)近四周新高至1518.02附近，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)鷹派降息預(yù)期升溫，國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)傳來(lái)利好消息，美股大幅上漲，令現(xiàn)貨金回吐部分漲幅，金價(jià)收?qǐng)?bào)1504.63美元/盎司，周線漲幅約0.98%。

下周美聯(lián)儲(chǔ)決議攜非農(nóng)重磅來(lái)襲

美聯(lián)儲(chǔ)將在下周三(10月30日)美國(guó)東部時(shí)間下午2:00召開(kāi)會(huì)議，目前CME聯(lián)邦觀察工具顯示出越來(lái)越多的人猜測(cè)10月30日將再降息25個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)樵撝笜?biāo)現(xiàn)在反映出基準(zhǔn)利率降低的可能性大于93%。

不過(guò)，黃金投資者需要擔(dān)心的是，美聯(lián)儲(chǔ)即將變臉！據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%的概率為93.5%，維持當(dāng)前利率的概率為6.5%；到12月降息25個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%的概率為73.0%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為22.1%，維持當(dāng)前利率的概率為4.9%。

在10月21日至24日對(duì)40位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查中，有過(guò)半的受訪者表示，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)爽快地下周降息。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)測(cè)，在美聯(lián)儲(chǔ)送出寬松大禮的同時(shí)，還可能在政策聲明中或通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上釋放鷹派訊號(hào)。

接受調(diào)查的40名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有34名預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)下周將降息25個(gè)基點(diǎn)，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率的目標(biāo)區(qū)間會(huì)降至1.5%-1.75%。

此外，有56%的受訪者表示，如果降息，政策制定者將在政策聲明中或通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，在采取下一次利率行動(dòng)前可能會(huì)暫停一段時(shí)間。

日內(nèi)瓦Pictet Wealth Management經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Costerg稱(chēng)，這次的降息立場(chǎng)可能會(huì)比較鷹派，鮑威爾或暗示進(jìn)一步降息會(huì)有些阻力。

丹斯克銀行(Danske Bank)分析師表示：“鑒于我們預(yù)計(jì)寬松傾向?qū)⒗^續(xù)存在，但如果沒(méi)有進(jìn)一步削減的預(yù)先承諾，對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的影響應(yīng)該是有限的?！?/p>

高盛表示，預(yù)計(jì)下周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將會(huì)降息，但料會(huì)調(diào)整會(huì)后聲明，表明此次行動(dòng)為中期調(diào)整中最后一次降息行動(dòng)。

高盛集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯賓塞.希爾(Spencer Hill)在向客戶發(fā)出的一份報(bào)告中表示：“美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層發(fā)出了強(qiáng)烈的信號(hào)，表明自9月份以來(lái)國(guó)際緊張形勢(shì)的緩和不會(huì)阻止他們完成上個(gè)世紀(jì)90年代式的、75個(gè)基點(diǎn)的‘周期中期調(diào)整’?！?/p>

渣打銀行最新發(fā)表報(bào)告稱(chēng)，將今年底美國(guó)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.25-1.50%，預(yù)期美國(guó)將于本月底及12月分別減息25個(gè)基點(diǎn)。

荷蘭銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在10月30日進(jìn)行年內(nèi)第三次降息。荷蘭銀行(ABN AMRO)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Han de Jong表示：“預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在10月30日的政策會(huì)議上進(jìn)行年內(nèi)第三次降息。我們預(yù)計(jì)12月將進(jìn)行第四次降息，但我們的信心水平有所下降?！?/p>

摩根大通預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)10月政策聲明應(yīng)該會(huì)比7月、9月的聲明略顯鷹派，甚至可能表示降息已平衡了經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)。但即便如此，F(xiàn)OMC可能會(huì)為在12月或之后進(jìn)一步放松政策在一定程度上保留可能性。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不需要對(duì)超額準(zhǔn)備金利率進(jìn)行技術(shù)性調(diào)整，聲明也可能不會(huì)提及近期的臨時(shí)性/例行公開(kāi)市場(chǎng)操作，盡管鮑威爾在會(huì)后記者會(huì)上可能會(huì)提到這些問(wèn)題。

美國(guó)銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下次降息時(shí)間為12月。該行指出，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明第一段的語(yǔ)氣聽(tīng)起來(lái)可能會(huì)更加謹(jǐn)慎，并可能提及創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)的步伐放緩；預(yù)計(jì)對(duì)通貨膨脹的評(píng)估沒(méi)有變化。前瞻指引可能會(huì)保持一致，表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)進(jìn)一步降息保持開(kāi)放態(tài)度。如果美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整聲明以指出當(dāng)前的政策利率是適當(dāng)?shù)?，并刪除對(duì)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的說(shuō)法，這將是一個(gè)鷹派的意外，表明決策者將保持政策穩(wěn)定。由于數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步走軟，預(yù)計(jì)下一次降息將在12月。

巴克萊銀行表示，美聯(lián)儲(chǔ)或暗示降息已經(jīng)完成。該行稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)有可能強(qiáng)調(diào)到目前為止的累計(jì)降息幅度，這可能被理解為決策者暗示無(wú)意進(jìn)一步降息。美聯(lián)儲(chǔ)可能通過(guò)加入“逐次會(huì)議”來(lái)強(qiáng)調(diào)其對(duì)數(shù)據(jù)的依賴(lài)性。堅(jiān)持認(rèn)為，增加系統(tǒng)中的準(zhǔn)備金并不能解決資產(chǎn)負(fù)債表稀缺的問(wèn)題，這將需要從監(jiān)管方面采取行動(dòng)，但不可能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

分析師們表示，美聯(lián)儲(chǔ)周三的聲明是下周值得關(guān)注的關(guān)鍵事件，他們謹(jǐn)慎地認(rèn)為，市場(chǎng)可能預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾會(huì)發(fā)出不切實(shí)際的鴿派論調(diào)。

“過(guò)去幾天來(lái)，彭斯發(fā)表了鷹派講話，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，市場(chǎng)越來(lái)越相信鮑威爾將在下次會(huì)議上采取鴿派的語(yǔ)調(diào)，”McKay稱(chēng)，“但是，這可能有點(diǎn)為時(shí)過(guò)早。我們懷疑鮑威爾是否會(huì)在下周的降息之后發(fā)出更多的降息信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)很可能至少在短期內(nèi)暫停降息，以評(píng)估今年可能進(jìn)行的三次降息的影響。”

McKay補(bǔ)充稱(chēng)，由于市場(chǎng)失望，鮑威爾缺乏鴿派立場(chǎng)可能令下周金價(jià)承壓。

此外，Baruch指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息在很大程度上已被黃金市場(chǎng)消化，這意味著任何鷹派暗示都可能推低金價(jià)。

“重要的是他們所講述的故事，以及他們?nèi)绾斡?jì)劃前進(jìn)。所以與其說(shuō)是降息，不如說(shuō)是未來(lái)的降息。他們會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期的那樣鴿派嗎？”Baruch說(shuō)道，“此外，不要低估英國(guó)脫歐和會(huì)談?！?/p>

XM投資研究部分析師Marios Hadjikyriacos表示，下周美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次降息基本已經(jīng)上板上釘釘?shù)囊患虑?，目前市?chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)再度降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已經(jīng)高達(dá)90%。因此，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議的反應(yīng)將取決于美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者發(fā)出的有關(guān)未來(lái)行動(dòng)可能性的信號(hào)，而不是降息本身。

考慮到近期全球貿(mào)易形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)，目前的風(fēng)險(xiǎn)大概率令美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)對(duì)進(jìn)一步采取行動(dòng)許下承諾。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)中暗示美聯(lián)儲(chǔ)目前的行動(dòng)已經(jīng)足夠，近期所采取的刺激措需要一定時(shí)間才能奏效。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾下周的言論可能沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期那樣溫和，這有助于目前處于困境中的美元收復(fù)部分失地。盡管如此，美元短期內(nèi)的走勢(shì)更大程度上取決于下周五的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和ISM指數(shù)。

非農(nóng)10月就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)將錄得10.5萬(wàn)人，低于9月的13.6萬(wàn)人，勉強(qiáng)能夠跟上美國(guó)人口增長(zhǎng)的步伐。預(yù)計(jì)美國(guó)10月失業(yè)率將會(huì)上升，薪資增長(zhǎng)速度則會(huì)加快。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)ISM指數(shù)將上升，但依舊低于50，表明美國(guó)制造業(yè)依舊處于衰退之中。

下周出爐的數(shù)據(jù)可能顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在第三季度繼續(xù)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)走低，就業(yè)市場(chǎng)在10月份降溫，制造業(yè)萎縮速度減緩。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美國(guó)三季度GDP環(huán)比年率增長(zhǎng)1.6%(周三)，低于二季度2%的增幅；10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料增加9.5萬(wàn)(9月增幅為13.6萬(wàn))，失業(yè)率可能回升至3.6%(周五)；10月ISM制造業(yè)PMI料從9月的47.8升至49，仍處在50分水嶺之下。

此外，其他需要密切關(guān)注的項(xiàng)目包括咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)報(bào)告和周二的美國(guó)成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)，以及周四的個(gè)人支出和周五的ISM制造業(yè)PMI。

每周黃金走勢(shì)調(diào)查

在金價(jià)重拾漲勢(shì)之際，分析師和交易員對(duì)黃金下周美聯(lián)儲(chǔ)決議來(lái)襲的前景看法不一。

Kitco 周五(10月25日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，黃金在本周晚些時(shí)候的上漲正在市場(chǎng)上引起華爾街分析師和普通投資者的重大看漲情緒。然而，問(wèn)題仍然在于這種反彈是否是新的上升趨勢(shì)的開(kāi)始。盡管價(jià)格仍停留在區(qū)間內(nèi)，但分析師表示，技術(shù)動(dòng)能有利于近期內(nèi)價(jià)格走高，只有時(shí)間才能證明1525美元的關(guān)鍵阻力是否會(huì)突破。

在針對(duì)華爾街的調(diào)查中，18位市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人士參與了調(diào)查。14人或78%認(rèn)為黃金將會(huì)上漲；1人或6%認(rèn)為金價(jià)將會(huì)下跌；3人或17%認(rèn)為金價(jià)將會(huì)盤(pán)整。市場(chǎng)參與者中包括黃金交易員，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。本周參與在線調(diào)查的普通投資者有890人，其中583人或60%認(rèn)為下周黃金仍看漲，同時(shí)193人或22%看跌；159人或18%保持中立。

展望下周，許多分析師表示，黃金在上周已經(jīng)進(jìn)行了重大技術(shù)動(dòng)作，金價(jià)仍有上漲的空間，金價(jià)推升至20日移動(dòng)均線上方并短暫高于50日移動(dòng)均線上方。

Jameel Ahmad將黃金的周五反彈描述為“技術(shù)調(diào)整”。他補(bǔ)充說(shuō)，石油市場(chǎng)也有類(lèi)似的走勢(shì)。他說(shuō)：“盡管金價(jià)看起來(lái)將面臨接近1535美元的潛在上限，但金價(jià)繼續(xù)走高還有一些上行空間?！?/p>

盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen表示，他認(rèn)為金價(jià)將在短期內(nèi)測(cè)試阻力位1525美元/盎司。他補(bǔ)充說(shuō)，周五的舉動(dòng)打破了9月份的下降趨勢(shì)，下降趨勢(shì)比一些市場(chǎng)參與者的預(yù)期要淺得多。

“這表明仍然有對(duì)避險(xiǎn)需求的興趣，但我們需要看到需求的旺盛程度?，F(xiàn)在判斷這一舉動(dòng)是否是新的上升趨勢(shì)的開(kāi)始還為時(shí)過(guò)早，”他說(shuō)。“我們繼續(xù)看到對(duì)黃金的潛在需求相當(dāng)強(qiáng)勁，這是一個(gè)積極信號(hào)?！?/p>

MKS(Switzerland)SA的交易主管Afshin Nabavi說(shuō)，他仍然看好黃金，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)仍然一片混亂，投資者仍在應(yīng)對(duì)巨大的地緣政治不確定性。但是，他補(bǔ)充說(shuō)，投資者的樂(lè)觀情緒需要受到控制。他說(shuō)：“金價(jià)仍可以上漲，但我們?nèi)蕴幱趨^(qū)間內(nèi)?！?“如果金價(jià)面臨突破1,525美元，那么我們可能會(huì)看到金價(jià)很快回落至1480美元。如果阻力確實(shí)打破，那么我們可以看到價(jià)格在1575美元。”

Adrian Day資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Adrian Day說(shuō)，他短期內(nèi)對(duì)黃金持中立態(tài)度，因?yàn)樗床坏饺魏瘟钊梭@訝的消息將金價(jià)從其交易區(qū)間中撤出?！懊缆?lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息，但這是預(yù)料之中的，而評(píng)論可能暗示今年不會(huì)進(jìn)一步降息。英國(guó)脫歐將繼續(xù)是一團(tuán)糟，但這也是可以預(yù)期的。”他說(shuō)。

Futurestechs的技術(shù)分析師Clive Lambert表示，對(duì)他來(lái)說(shuō)，底線是1509美元/盎司。那就是黃金必須保持在其上方才能打破當(dāng)前下跌趨勢(shì)的水平。他補(bǔ)充說(shuō)，如果這個(gè)阻力位確實(shí)突破，那么他預(yù)計(jì)金價(jià)將升至至1566美元/盎司。

一些分析師對(duì)此表示擔(dān)憂，盡管股市價(jià)格創(chuàng)歷史新高，美元保持堅(jiān)挺以及相對(duì)不變的債券收益率，但金價(jià)已推高，然而本周后期漲勢(shì)也可能是牛市陷阱。

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