周三(9月18日)亞市盤中，現(xiàn)貨黃金價格繼續(xù)在1500關(guān)口略上方窄幅震蕩，投資者正在等待晚間的美聯(lián)儲決議結(jié)果。目前市場普遍消化了美聯(lián)儲將降息25個基點(diǎn)，因此市場更加關(guān)注的是美聯(lián)儲是否會發(fā)表鴿派措辭以及是否會重啟“輕度量化寬松”，這將對黃金和美元走勢產(chǎn)生直接影響，市場需保持關(guān)注。

美聯(lián)儲內(nèi)部存在嚴(yán)重分歧

美聯(lián)儲內(nèi)部對經(jīng)濟(jì)前景和美聯(lián)儲應(yīng)如何回應(yīng)存在嚴(yán)重分歧，美聯(lián)儲決策表的明顯分歧意味著，進(jìn)一步降息可能還遠(yuǎn)未成定局。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德和明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行主席卡什卡利，預(yù)計他們將主張大幅削減借貸成本，以對抗低通脹和美國公債收益率曲線倒掛。而克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行主席梅斯特和費(fèi)城聯(lián)邦儲備銀行主席哈克，他們可能會提出相反的意見。前者曾在7月反對美聯(lián)儲降息，后者只是勉強(qiáng)支持降息，并表示希望維持利率不變，“以看情況如何發(fā)展”。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco表示，“這種不和諧非常明顯，如果你觀察目前的經(jīng)濟(jì)狀況，你會發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)兩極分化……關(guān)鍵的問題是，這種疲軟是否會滲透到經(jīng)濟(jì)中，是否會加劇?！?/p>

在這場辯論中，最新的未知因素出人意料地出現(xiàn)了，周六沙特石油設(shè)施遭到襲擊，引發(fā)油價以20多年來最大幅度飆升。美聯(lián)儲官員可能將這一事態(tài)發(fā)展視為本已脆弱的增長前景面臨的一種風(fēng)險，從而支持進(jìn)一步放寬貨幣政策;也可能將其視為對通脹的可喜提振，從而支持暫時按兵不動。

State Street Global Markets北美宏觀策略主管Lee Ferridge表示：“如果美聯(lián)儲內(nèi)部意見嚴(yán)重分歧，鮑威爾不能發(fā)出一個強(qiáng)有力的信號，這難道不意味著美聯(lián)儲可能按兵不動，而不是大幅降息嗎？”

美聯(lián)儲大幅降息預(yù)期繼續(xù)降溫

上周，市場對降息的預(yù)期接近100%。隨著美聯(lián)儲開始為期兩天的貨幣政策會議，市場對降息的預(yù)期逐漸走低。聯(lián)邦基金利率期貨暗示9月美聯(lián)儲降息的概率依然是100%，但是大概率降息25個基點(diǎn)，此前市場對于降息50個基點(diǎn)的預(yù)期一度高達(dá)40%，目前已經(jīng)回落至13.8%，暗示市場對于美聯(lián)儲大幅降息預(yù)期開始降溫。

到目前為止，美聯(lián)儲一直不愿在美國貨幣政策上采取鴿派立場。美聯(lián)儲主席鮑威爾對美國經(jīng)濟(jì)的健康狀況相當(dāng)樂觀。他在瑞士蘇黎世的一次活動中表示，勞動力市場仍在小幅收緊，消費(fèi)者狀況良好，不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。今年7月，在10年來第一次降息之后，鮑威爾將這一舉措描述為周期中期調(diào)整，并駁斥了美聯(lián)儲正在啟動新一輪寬松周期的觀點(diǎn)。