6月份，黃金越過(guò)1365美元和1400美元這兩個(gè)強(qiáng)大的技術(shù)面阻力水平，在6月25日達(dá)到了1439美元的6年高點(diǎn)，并在當(dāng)月收?qǐng)?bào)1409.55美元，一個(gè)月漲逾100美元。當(dāng)時(shí)，紐約證券交易所Arca黃金礦業(yè)指數(shù)一度漲19％，達(dá)到近三年來(lái)的最高水平。MVIS Global Junior Gold Miners Index 也上漲了19.3％，創(chuàng)21個(gè)月新高。
盤(pán)點(diǎn)一下那些驅(qū)動(dòng)黃金爆發(fā)的因素，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)大致可以分為幾類(lèi)。
1.全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)變幻無(wú)常以及美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)表示擔(dān)憂(yōu)的言論，刺激7月初黃金上漲。
2.供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)開(kāi)始公布后，整個(gè)月多家機(jī)構(gòu)公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)都稍顯疲軟。
3.6月18日，歐洲央行表示，在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有任何改善的情況下可能會(huì)降息。隨后，市場(chǎng)開(kāi)始相信美聯(lián)儲(chǔ)將下半年降息，6月FOMC會(huì)議釋放出更為溫和的表態(tài)。
資管公司VanEck首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家古魯西納（Natalia Gurushina）認(rèn)為，目前市場(chǎng)受到“全球主要央行追逐低利率競(jìng)爭(zhēng)”的影響。對(duì)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的擔(dān)憂(yōu)，工業(yè)生產(chǎn)疲軟和降息預(yù)期等等，讓市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)放緩和風(fēng)險(xiǎn)增加的情緒和前景發(fā)生了共識(shí)性的轉(zhuǎn)變。黃金就在這亂世中異軍突起，一路高歌。
黃金在6月底瘋漲后，7月走勢(shì)已經(jīng)相對(duì)平穩(wěn)，開(kāi)始震蕩整理。VanEck公司預(yù)計(jì)，在8月的大部分時(shí)間里，黃金將在1400美元附近盤(pán)整，然后才會(huì)出現(xiàn)新的趨勢(shì)。進(jìn)入2020年，VanEck預(yù)計(jì)金價(jià)的發(fā)展大致會(huì)朝兩個(gè)方向走。
假設(shè)一：美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸，金價(jià)走出新趨勢(shì)
由于全球多個(gè)國(guó)家制造業(yè)發(fā)展稍顯疲軟，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)仍存。如果各國(guó)央行普遍預(yù)期的全球性的刺激措施（例如降息）能夠阻止衰退，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)“軟著陸”。避免經(jīng)濟(jì)衰退將有利于美股，美元可能企穩(wěn)或走高，或會(huì)限制金價(jià)上漲。在這種情況下，我們可能會(huì)看到黃金在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和央行需求的支撐下，走出一個(gè)新的價(jià)格區(qū)間。
假設(shè)二：美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸，金價(jià)更有上漲動(dòng)力
如果當(dāng)前的制造業(yè)衰退苗頭蔓延至更廣泛的經(jīng)濟(jì)衰退，各國(guó)央行將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展喪失信心，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就容易發(fā)生“硬著陸”。硬著陸情況下，美國(guó)的利率可能趨向于零或跌入負(fù)利率區(qū)間，股市可能會(huì)回調(diào)，金融風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)升級(jí)。一旦金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，各國(guó)央行可能重啟量化寬松（QE）或啟動(dòng)其他更激進(jìn)的政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這種情況下，黃金作為一種避險(xiǎn)投資，可能會(huì)形成更為積極的上漲趨勢(shì)。
FXTM分析師奧圖努加（Lukman Otunuga）表示，盡管周五金價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，但金價(jià)目前顯然是看漲的，黃金正在等待下一個(gè)行情引爆點(diǎn)。美元的弱勢(shì)、國(guó)際貿(mào)易的不確定性、脫歐和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)一直都在支撐金價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)這個(gè)月的降息幅度將決定金價(jià)8月份是否能開(kāi)門(mén)紅。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間10:39，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1432.39美元/盎司。
溫馨提示：具體操作請(qǐng)關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略?xún)H供參考。
