剛剛過(guò)去的一周，現(xiàn)貨黃金價(jià)格整體在1420附近震蕩運(yùn)行，最低觸及1410.90美元/盎司，坐、最高觸及1433.74美元/盎司，收?qǐng)?bào)1418.02美元/盎司，盡管美國(guó)耐用品訂單和二季度GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美元指數(shù)飆升創(chuàng)八周新高，令金價(jià)走勢(shì)承壓，但多個(gè)新興市場(chǎng)提前降息，歐洲央行釋放鴿派信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)下周也將降息，黃金仍然受到較好的支撐。  

美國(guó)6月耐用品訂單和二季度GDP均好于預(yù)期，美元重拾漲勢(shì)

本周美元指數(shù)大幅上漲，一度刷新5月31日以來(lái)高點(diǎn)至98.09，對(duì)現(xiàn)貨黃金壓制非常明顯；而給金價(jià)提供支撐的因素有很多，一方面是歐洲央行利率決議上釋放鴿派信號(hào)，為9月份降息做鋪墊；另一方面，則是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，降低了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下周大幅降息的預(yù)期。  

6月耐用品訂單數(shù)據(jù)好于預(yù)期

周四(7月25日)美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，不包括飛機(jī)在內(nèi)的非國(guó)防資本財(cái)訂單上個(gè)月增長(zhǎng)1.9%，5月份增幅為0.3%。該項(xiàng)關(guān)鍵的美國(guó)生產(chǎn)資本財(cái)新訂單6月大幅增加，表明企業(yè)投資有所改善。

強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然支撐著美國(guó)有史以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。周四公布的另一數(shù)據(jù)顯示，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至三個(gè)月低點(diǎn)。

二季度GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期

周五(7月26日)出爐的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第二季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩幅度小于預(yù)期，因消費(fèi)者支出大幅增加，減輕了出口下滑和庫(kù)存增幅減小造成的部分拖累，這可能進(jìn)一步緩解對(duì)經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂。

美國(guó)第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率增長(zhǎng)2.1%，低于1-3月該季確認(rèn)為3.1%的增幅。但好于市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)測(cè)第二季GDP將僅增長(zhǎng)1.8%。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普在推特上寫道，“考慮到我們的脖子上還綁著美聯(lián)儲(chǔ)(FED)這個(gè)沉重的錨，(第二季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng))不算差?！?/p>

歐銀決議釋放寬松信號(hào)，三大央行提前行動(dòng)

在新西蘭聯(lián)儲(chǔ)5月份降息、澳洲聯(lián)儲(chǔ)6月份降息之后，7月份又有三個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體加入了降息的行列，而且存在進(jìn)一步降息的可能性，這繼續(xù)降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，給金價(jià)提供支撐；而且本周歐洲央行盡管維持利率不變，但釋放了鴿派信號(hào)，基本敲定了9月份降息；美聯(lián)儲(chǔ)下周也會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，幫助金價(jià)頂住了強(qiáng)勢(shì)美元的壓制。

韓國(guó)央行

7月18日韓國(guó)央行周四實(shí)施三年來(lái)首次降息，在眾多壓力中，與日本的貿(mào)易爭(zhēng)端更是讓已經(jīng)放緩的韓國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。

大信證券固定收益分析師Kong Dong-rak表示，降息行動(dòng)意味著可能還會(huì)有一次降息，很可能在11月，決策當(dāng)局之間已就降息的必要性達(dá)成強(qiáng)烈共識(shí)，才令韓國(guó)央行這么快地采取行動(dòng)。

韓國(guó)央行總裁李柱烈周二(7月23日)稱，在上周降息后不排除可能需要采取進(jìn)一步政策應(yīng)對(duì)的可能性，這表明他準(zhǔn)備進(jìn)一步降低政策利率。

土耳其央行

土耳其央行周四(7月25日)降息425個(gè)基點(diǎn)至19.75%以刺激經(jīng)濟(jì)，四年來(lái)首次放松政策,降息幅度大于預(yù)期。這是該央行擺脫去年貨幣危機(jī)期間采取的危機(jī)立場(chǎng)的第一步。

這次降息之前，土耳其指標(biāo)一周期回購(gòu)利率為24%，去年9月以來(lái)一直保持在這個(gè)水平。去年土耳其里拉急劇貶值將通脹率推升至25%以上的15年高點(diǎn)，促使央行大幅升息。

通脹率后來(lái)降到了16%以下，導(dǎo)致土耳其實(shí)質(zhì)利率在所有新興市場(chǎng)中處于最高水準(zhǔn)。這為此次四年半以來(lái)的首次貨幣寬松打開(kāi)了大門。

法國(guó)興業(yè)銀行歐洲、中東、非洲策略師Marek Drimal表示，雖然降息的幅度讓我感到意外，不過(guò)鑒于當(dāng)前全球市場(chǎng)環(huán)境，(降息幅度)還算相當(dāng)合理，而且未來(lái)還會(huì)進(jìn)一步降息。

俄羅斯央行

俄羅斯央行周五(7月26日)一如預(yù)期地將基準(zhǔn)利率下調(diào)至7.25%，為年內(nèi)第二次降息，并表示由于通脹放緩，今年晚些時(shí)候可能還會(huì)進(jìn)一步降息。

俄羅斯需要更低的利率，因?yàn)楦畠r(jià)的貸款可能重新點(diǎn)燃其目前疲軟的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由于通脹率跌向4%的目標(biāo)，且徘徊在遠(yuǎn)低于幾年前的兩位數(shù)水平，俄羅斯央行有進(jìn)一步降息的空間。

俄羅斯央行在一份聲明中表示:“如果形勢(shì)發(fā)展符合基線預(yù)測(cè)，俄羅斯央行承認(rèn)，有可能在之后召開(kāi)的某一次理事會(huì)會(huì)議上進(jìn)一步降息?！?/p>

Russian Direct Investment Fund首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dmitry Polevoy表示，從目前的情況看，有可能在9月進(jìn)行下一次25個(gè)基點(diǎn)的降息，但是否進(jìn)一步放寬政策將取決于通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和其他風(fēng)險(xiǎn)。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)分析師表示，他們認(rèn)為9月還有降息25個(gè)基點(diǎn)的空間，不排除12月再次降息的可能。

“我們預(yù)計(jì)未來(lái)9-12個(gè)月俄羅斯央行將再降息75個(gè)基點(diǎn)，”研究公司凱投宏觀表示。

由于黃金是非孳息商品，當(dāng)全球央行利率水平下降時(shí)，會(huì)降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，進(jìn)而增加黃金的吸引力，這給金價(jià)提供支撐；在2016年全球央行貨幣寬松預(yù)期較強(qiáng)的時(shí)候，現(xiàn)貨黃金大約從1046美元附近漲至1375美元附近；如果全球央行不僅僅是貨幣寬松預(yù)期升溫，而且是實(shí)施了貨幣寬松行動(dòng)，是現(xiàn)貨金持穩(wěn)于1400關(guān)口上方的原因之一。

后市前瞻：交易員對(duì)黃金前景看法分歧，等待美聯(lián)儲(chǔ)決議

彭博一周調(diào)查顯示，在下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議召開(kāi)前，看漲和持中性立場(chǎng)的黃金交易員和分析師幾乎勢(shì)均力敵。調(diào)查結(jié)果：看漲：8；看跌：4?中性：7。

Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day Adrian表示，人們可能預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前會(huì)有一些波動(dòng)，特別是因?yàn)橐呀?jīng)建立了太多預(yù)期，但目前為止我們還沒(méi)有真正看到這種情況，我對(duì)未來(lái)一周持謹(jǐn)慎態(tài)度，但從根本上依然看漲。

Kitco 周五(7月26日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，多數(shù)華爾街和普通投資者都認(rèn)為下周黃金價(jià)格上漲。在針對(duì)專業(yè)人士的調(diào)查中，有16人參與了調(diào)查，其中8人或50%認(rèn)為下周黃金將會(huì)上漲；3人或19%認(rèn)為金價(jià)將會(huì)下跌；5人或31%保持中立。市場(chǎng)參與者中包括黃金交易員，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。本周參與在線調(diào)查的普通投資者有953人，其中580人或61%認(rèn)為下周黃金仍看漲，同時(shí)223人或23%看跌；150人或16%保持中立。

接下來(lái)的一周，市場(chǎng)將以來(lái)一個(gè)超級(jí)周，風(fēng)險(xiǎn)事件方面，美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行和日本央行都將公布利率決議，而且美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性極大；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，不僅僅有歐元區(qū)二季度的GDP數(shù)據(jù)、美國(guó)的PCE物價(jià)指數(shù)、美國(guó)ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)、美國(guó)工廠訂單月率，而且還有美國(guó)7月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，都是市場(chǎng)關(guān)注度比較高而且對(duì)行情有著比較大的影響，投資者需要提前做好倉(cāng)位調(diào)整和時(shí)間安排。

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