在全球地緣政治局勢(shì)緊張、美債收益率下滑、股市波動(dòng)、全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)愈演愈烈之際，黃金終于迎來(lái)了瘋狂上漲的行情！

今年以來(lái)，寬松、降息似乎成了全球央行動(dòng)態(tài)的主題。3月美聯(lián)儲(chǔ)鷹轉(zhuǎn)鴿，隨后眾多新興國(guó)家央行紛紛降息，5月8日新西蘭聯(lián)儲(chǔ)打響發(fā)達(dá)國(guó)家降息第一步，6月4日澳洲聯(lián)儲(chǔ)緊隨其后，6月6日印度央行年內(nèi)第三次降息……截至6月5日，今年以來(lái)降息的央行已經(jīng)有14家。這是否意味著，此前由美聯(lián)儲(chǔ)引導(dǎo)的這場(chǎng)加息周期已經(jīng)走進(jìn)尾聲了？

風(fēng)向轉(zhuǎn)變得如此之快，似乎一夜之間一切都變了。此前人們還在討論結(jié)束QE，但現(xiàn)在對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)也已經(jīng)從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩惡化到了經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)濟(jì)低迷的信號(hào)也越來(lái)越多。黃金無(wú)疑成為了經(jīng)濟(jì)衰退的最大受益者之一，自今年1月以來(lái)，現(xiàn)貨黃金從年初的1280美元左右，一路上漲到了目前的1340美元，短短5月漲幅高達(dá)60美元。

周一（6月3日），美國(guó)聯(lián)邦基金期貨合約暗示到今年年底美聯(lián)儲(chǔ)將降息68個(gè)基點(diǎn)。1月合約的隱含收益率現(xiàn)在大約為1.72%，比5月30日（上周四）又低了28個(gè)基點(diǎn)。這也就是說(shuō)，短短兩個(gè)交易日內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的預(yù)期又多了一次（美聯(lián)儲(chǔ)每次調(diào)整利率以25個(gè)基點(diǎn)為單位進(jìn)行）。

除貿(mào)易局勢(shì)的不確定性之外，近期如此快的轉(zhuǎn)變主要還是源于債市釋放的消極信號(hào)以及全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的糟糕表現(xiàn)。

美國(guó)大宗商品分析師Mike Shedlock指出，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德暗示降息的措辭引爆黃金多頭，技術(shù)面看，1350-70區(qū)域?qū)⑹嵌囝^棘手的區(qū)域。

全球國(guó)債收益率一度紛紛大跌

5月28日，受避險(xiǎn)情緒升溫，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)加劇以及意大利債務(wù)問(wèn)題激化等一系列因素影響，歐美債市集體上漲。美債收益率曲線(xiàn)的倒掛程度進(jìn)一步加深，3個(gè)月和10年期美債收益率差降至負(fù)9.2個(gè)基點(diǎn)，倒掛程度為3月份以來(lái)最大。

德國(guó)10年期國(guó)債負(fù)收益率程度加深，跌至0.164%，逼近2016年6月24日盤(pán)中低位-0.17%。10年期西班牙國(guó)債收益率也創(chuàng)出歷史新低。

5月29日，跟隨歐美債市的上漲，澳大利亞10年期國(guó)債收益率也跌至澳洲聯(lián)儲(chǔ)官方基準(zhǔn)利率下方，跌破1.5%；新西蘭10年期國(guó)債收益率創(chuàng)歷史新低；日本10年期國(guó)債期貨價(jià)格創(chuàng)近兩個(gè)月最高水平。