周三（5月8日）豐業(yè)銀行在調(diào)整其此前2019年的“看漲黃金”投資主題時表示，今年需要新的催化劑能量來喚醒金價。
豐業(yè)銀行大宗商品策略師在5月的報告中寫道：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，現(xiàn)貨黃金想要突破1350美元指定的周期區(qū)間不會只需要一次嘗試，因黃金仍是二級投資，而市場正等待負(fù)或正交投催化劑的演變。”
該行告補充稱：“我們最初的2019年投資主題——長期看波動、短期看政治和做空美元（最好的方式是通過做多黃金來表達(dá)）——但是在過去兩個月里，事情發(fā)生了巨大變化。黃金應(yīng)該在低利率且實際利率不斷下跌的環(huán)境中表現(xiàn)良好……黃金應(yīng)該在低利率且實際利率不斷下跌的環(huán)境中表現(xiàn)良好……但除非宏觀擔(dān)憂和自滿情緒被打破，否則很難看到黃金真正跑贏大盤?！?/p>
投資者對今年春季金價窄幅波動感到失望，但豐業(yè)銀行認(rèn)為，考慮到宏觀環(huán)境，黃金的表現(xiàn)還算不錯。
“ 4月金價幾乎持平，無法完全脫離1300美元，因美元溫和走強，且缺乏持續(xù)的宏觀憂慮，以及美國股市上揚，”該行稱，“結(jié)構(gòu)性看跌美元的理由有（MMT、政治兩極化、赤字、美聯(lián)儲暫停等等）尚未對美元產(chǎn)生影響?！?/p>
報告指出，美國聯(lián)邦儲備理事會今年“暫?！鄙踔量赡芙迪?，但美元未能作出反應(yīng)，這為黃金交易創(chuàng)造了完美的窄幅交易環(huán)境。
由于各國央行提高了利率，黃金價格一直維持在1270美元上方。但豐業(yè)銀行警告稱，這只能起到這么大的作用。
“全球各國的央行們在第一季度購買了約146噸黃金，為2013年以來的最高水平……盡管來自新興市場的央行和通常的黃金買家（中國、俄羅斯、印度等國央行）的購買黃金對金價有支撐作用，但這是一個眾所周知的事實，而且?guī)缀跻呀?jīng)被計入1250-1300美元的價格。”“只有來自新地區(qū)的央行購買和/或通常儲備黃金的央行們的購買步伐顯著加快，才能構(gòu)成溫和看漲黃金，”豐業(yè)銀行表示。
