周四（4月25日）亞市盤中，現(xiàn)貨黃金在隔夜小幅反彈后繼續(xù)交投低迷，目前徘徊在1275美元附近，今年以來(lái)的漲幅已經(jīng)全部回吐，并轉(zhuǎn)向下跌。

針對(duì)黃金的后市表現(xiàn)，F(xiàn)idante Partners的研究顯示，投資者對(duì)黃金“過(guò)于樂(lè)觀”，預(yù)計(jì)黃金2019年第二季度將遭遇利空而下跌，而多數(shù)資產(chǎn)類別將要么出現(xiàn)“復(fù)蘇”，要么出現(xiàn)“繁榮”。

該公司在其季度Hype Cycle報(bào)告中發(fā)現(xiàn)，黃金和巨災(zāi)債券是唯一顯示出“負(fù)增長(zhǎng)勢(shì)頭信號(hào)”的資產(chǎn)類別。該報(bào)告通過(guò)谷歌搜尋、ETF流動(dòng)及相關(guān)投資信托的資產(chǎn)凈值溢價(jià)，分析金融市場(chǎng)的投資情緒，

Fidante稱，在第一季炒作周期中處于繁榮期的黃金價(jià)格已出現(xiàn)停滯，但投資者興趣未減，因此造成“過(guò)度炒作的局面”。

該公司表示，盡管機(jī)構(gòu)投資者在投資組合中大多“回避”黃金，但黃金一直是全球私人投資者“常年最喜歡的”。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council）的數(shù)據(jù)，2018年金條和金幣的需求增長(zhǎng)了4%，全球實(shí)物黃金基金的持有量增長(zhǎng)了2.9%。

然而，F(xiàn)idante強(qiáng)調(diào)，黃金需求的增長(zhǎng)的同一時(shí)期內(nèi)，黃金價(jià)格的年回報(bào)率只有1.1%，因?yàn)橥顿Y者“沒(méi)有把資金放在谷歌搜索的地方”。

雖然近幾個(gè)月全球黃金ETF和基金持有量的年增長(zhǎng)率一直徘徊在3%左右，但在歐洲，黃金的受歡迎程度卻出現(xiàn)了異常的增長(zhǎng)。過(guò)去12個(gè)月，歐洲的黃金持有量增長(zhǎng)了11.7%。

德國(guó)和英國(guó)的情況尤其如此，這兩個(gè)國(guó)家的黃金儲(chǔ)備同期分別增長(zhǎng)了21.7%和13.8%。

該公司補(bǔ)充稱，黃金價(jià)格也被過(guò)度炒作，而且由于“其價(jià)格模式的季節(jié)性”，黃金價(jià)格將邁向負(fù)增長(zhǎng)的季節(jié)。黃金這一資產(chǎn)類別通常在6月份觸底，然后在年底回升。

Fidante的投資研究主管Joachim Klement表示：“我們對(duì)未來(lái)3個(gè)月的回報(bào)率持謹(jǐn)慎態(tài)度的一項(xiàng)資產(chǎn)是黃金。

“在我們看來(lái)，投資者對(duì)黃金的情緒過(guò)于樂(lè)觀，而且沒(méi)有遵循這種積極的情緒來(lái)投資實(shí)物黃金ETF和基金，”該主管說(shuō)道。

Klement指出：“鑒于第二季度實(shí)物黃金需求的季節(jié)性下降，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月金價(jià)將下跌?！?/p>

相比之下，該報(bào)告對(duì)美國(guó)、歐盟和英國(guó)的上市房產(chǎn)公司以及不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）持樂(lè)觀態(tài)度。