Clif Droke市場分析師周一（4月8日）寫道，眼下黃金的趨勢是中性的，但黃金的長期復蘇勢頭依然強勁。石油、銅、中國、印度和利率這五個因素支撐著黃金。金價可能在今年春季晚些時候突破交易區(qū)間。

隨著市場對黃金疲軟表現(xiàn)的失望情緒加劇，越來越多市場參與者提出這樣一個問題：金價在略低于2月20日觸及的1354美元高點的窄幅交投區(qū)間內(nèi)還能維持多久？

Clif Droke表示，盡管現(xiàn)貨黃金下一次突破的時機仍未確定，但從5個領先指標中有大量證據(jù)表明，到今年春季晚些時候，金價應該會走高。

金價周線又創(chuàng)下收盤低于50日移動均線切入位，證實黃金的中期走勢為中性。但黃金價格仍高于120日移動均線切入位，從技術上講，始于去年10月的復蘇仍在進行中。

50日移動均線切入位因其在交易算法和圖表軟件中的廣泛應用而具有心理意義，而120日移動均線切入位則是黃金長期走勢的歷史準確標識。在最近的報告中分析師提出的理由是，只要金價在周收盤價基礎上保持在120日移動均線切入位上方，牛市就可能仍然控制著宏觀前景。

仔細看看支撐金價主要趨勢的一些因素。決定金價長期阻力最小的最重要變量之一是美國利率走勢。為此，10年期美國國債收益率指數(shù)（TNX）的下跌趨勢令黃金受益，因為黃金不必與更高的債券收益率競爭。TNX的下跌趨勢實際上保證了黃金7個月的復蘇將繼續(xù)，黃金最終將打破其持有模式，并在未來幾個月繼續(xù)走高。

盡管黃金的價格目前仍處于橫向交易區(qū)間（部分原因在于美元走強），但其它對美元敏感的大宗商品近來表現(xiàn)優(yōu)于黃金。在這些自然資源中，最重要的是原油。自去年12月底以來，原油價格一直在穩(wěn)步上漲，盡管自上月以來其它大宗商品價格下跌，但原油價格仍在繼續(xù)上漲。

由于委內(nèi)瑞拉和利比亞等產(chǎn)油國的地緣政治風險提振了其中期前景，石油市場基本上忽視了美元走強。今年油價和某些工業(yè)大宗商品價格的上漲，既是對供應擔憂的推動因素，也是對需求增加的推動因素，而這不僅僅是匯率相關疲軟的結果。鑒于原油價格上漲往往先于黃金市場走強，這對黃金的中期前景來說是個好消息。

盡管美國貨幣走強，且對全球經(jīng)濟前景感到擔憂，但過去幾個月工業(yè)金屬的表現(xiàn)也強于大盤。銅價去年受到新興市場危機的負面影響，目前正在復蘇。鑒于銅有能力預測黃金市場的強勢，過去三個月銅價的階梯走勢具有重要意義。銅自去年以來的復蘇表明，工業(yè)金屬消費大國（尤其是中國）的工業(yè)前景有所改善。這進而對黃金前景帶來了積極的影響，因為其工業(yè)成分，以及黃金跟蹤中國經(jīng)濟前景的趨勢。

雖然金價走勢短期內(nèi)仍處于低位，但基本面和技術因素最終應該會導致金價在今年春季晚些時候走高。可能看到的是，由于美元暫時走強，加上對美國經(jīng)濟的樂觀情緒不斷上升，黃金價格暫時下跌美中貿(mào)易的解決方案。不過，未來幾個月，應該會看到全球?qū)S金的投資需求重新抬頭，因為這里提到的每一個因素最終都會對金價產(chǎn)生影響。不過，在此之前，黃金投資者應該暫緩建立新的黃金多頭頭寸。

Clif Droke表示從戰(zhàn)略角度看，只有當美元突破52周新高，并持續(xù)上漲，他才會被迫重新評估他所看好的中期黃金前景。雖然Clif Droke表示不建議現(xiàn)在就在黃金或黃金etf中建立新的多頭頭寸，但基于本報告中討論的主要基本面和心理因素，投資者有理由維持黃金的中長期多頭頭寸。不過，短線黃金ETF交易員目前正離場觀望，在開始新的多頭倉位前，投資者應等待金價下一個確認的突破信號。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間10:06，今日黃金現(xiàn)貨價格報1297.90美元/盎司。

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