本周現(xiàn)貨黃金急漲急跌，周中黃金價格一度沖高至1346美元，但周四多頭漲勢戛然而止，一度回落至1320美元附近，最終收報1327.60美元。
針對黃金的前景表現(xiàn)，MarketWatch專欄作家Michael Brush撰文進行簡要分析，文章內(nèi)容如下：
自去年8月以來，金價已經(jīng)上漲了12%，但仍值得買進。金礦股也是如此。黃金和礦業(yè)股似乎是防范未來可能出現(xiàn)的全球動蕩、滯脹或衰退的良好對沖工具。
美國全球投資者(U.S. Global Investors)首席執(zhí)行官Frank Holmes指出：“我依舊對黃金持積極和建設(shè)性的態(tài)度。”
高盛(Goldman Sachs)的黃金分析師認(rèn)為，到今年夏天，現(xiàn)貨金將上漲4%至每盎司1375美元，一年后將上漲8%左右至1425美元。
盡管漲幅聽起來可能不是很多。但考慮到黃金的防御特性，如果對通脹或衰退(或某些地緣政治危機)的擔(dān)憂令標(biāo)普500指數(shù)再次陷入螺旋式下跌，那么黃金的這些漲幅在投資組合中將顯得相當(dāng)不錯。
以下是看漲黃金的八個理由：
1、債券收益率下降
自去年秋季以來，美債收益率大幅下降。由于美國經(jīng)濟疲軟，加上現(xiàn)在美聯(lián)儲變得更加鴿派，收益率可能會進一步下跌。
這對黃金來說可能是好事，因為它降低了持有無收益資產(chǎn)的機會成本，以及由于存儲成本而產(chǎn)生的負(fù)資產(chǎn)回報率。
2、美元走軟
美債收益率下降是導(dǎo)致美元下跌的因素之一。隨著外國央行采取行動刺激經(jīng)濟增長，美國以外的經(jīng)濟體改善也將施壓美元。
美元貶值對黃金有利，因為黃金交易與美元呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。
Holmes表示：“黃金以美元計價，美元以實際利率計價?！?/p>
3、央行在減少供給
部分人可能認(rèn)為學(xué)生貸款是一個負(fù)擔(dān)，但與全球總體債務(wù)水平相比，這些只是滄海一粟。
國際金融協(xié)會(Institute of International Finance)的數(shù)據(jù)顯示，全球債務(wù)最近達到244萬億美元，是全球經(jīng)濟規(guī)模的三倍多。
Holmes說，全球龐大的債務(wù)負(fù)擔(dān)所帶來的風(fēng)險和不確定性，是各國央行再次成為黃金大買家的部分原因。
世界黃金協(xié)會(WGC)的數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度央行的黃金購買量增長了130%，2018年購買量達到650噸。這是自1968年尼克松當(dāng)選以來的最高水平。
WGC認(rèn)為，各國央行今年可能會購買更多的黃金。
4、擔(dān)憂因素
各國央行喜歡將持有黃金作為一種“安全”儲備，以抵御動蕩時期的動蕩。
出于同樣的原因，投資者應(yīng)該向他們學(xué)習(xí)，在投資組合至少配置5%的黃金。
如果對通脹和經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂卷土重來，或者地緣政治的緊張局勢突然出現(xiàn)，把黃金當(dāng)作避風(fēng)港的人不在少數(shù)，很多投資者也會這么做，這將推高金價。
高盛黃金分析師在最近的一份報告中寫道：“我們繼續(xù)認(rèn)為，金價走勢上行主要是由投資組合多樣化對黃金的需求推動的?！?/p>
這些分析師稱，美國經(jīng)濟增長放緩和失業(yè)率下降將令投資者擔(dān)心美國經(jīng)濟正處于當(dāng)前周期的后期，這將支撐黃金需求。
5、貿(mào)易協(xié)議
達成貿(mào)易協(xié)議將提振中國經(jīng)濟前景，進而推高大宗商品價格。
Holmes說，這是因為中國占全球大宗商品消費的一半左右。他補充稱，需要關(guān)注的一個關(guān)鍵指標(biāo)是中國的采購經(jīng)理人指數(shù)。
他指出，可以期待中國PMI再次突破50，這將表明中國經(jīng)濟增長正在改善，從而支持中國投資者對大宗商品(以及黃金)需求的增長。
6、對黃金的喜愛
Holmes指出，另一個原因是，中國經(jīng)濟增長的改善將有助于黃金價格上漲。他認(rèn)為約60%的黃金需求來自購買黃金首飾表達愛意的人。這種支出與GDP增長相關(guān)。
“人均GDP越大，人們購買的黃金就越多，”Holmes說。這種效應(yīng)在中國尤其強烈。
7、供應(yīng)短缺
上一次對金礦的投資熱潮在2011年達到頂峰，因為當(dāng)時金價也達到了頂峰。
所以到目前為止，采礦產(chǎn)量正在下降，Winmill說，這是他在未來3-5年看好黃金的原因之一。
8、技術(shù)因素
自2012年至2013年金價下跌以來，黃金在1340美元至1350美元之間不斷遭遇阻力。
Leuthold Group首席投資策略師James Paulsen表示，如果突破上述水平，將是一個看漲的技術(shù)信號，可能表明黃金的價格將繼續(xù)走高。
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