3.恐慌指數(shù)VIX居高不下

目前，衡量美股市場的波動(dòng)性指數(shù)仍處在20以上，明顯超過衡量溫和波動(dòng)的臨界值17，這顯示美股仍處在較高的波動(dòng)環(huán)境中，市場的恐慌情緒明顯。

波動(dòng)性指數(shù)在2017年的平均值只有11.09。在美股市場，通常波動(dòng)性指數(shù)如果超過 40，表示市場對未來的非理性恐慌，市場可能于短期內(nèi)出現(xiàn)反彈；相對地，波動(dòng)性指數(shù)如果低于15，表示市場出現(xiàn)非理性繁榮，可能伴隨著賣壓殺盤。

瑞士信貸（Credit Suisse）股票衍生品策略主管（Mandy Xu）表示，期權(quán)市場警告稱，這些大幅度的波動(dòng)可能會持續(xù)下去。展望2019，市場整體擔(dān)憂情緒依然較高，暗示黃金的價(jià)格仍有一定的上漲空間。

4.美債收益率趨于下行

由于10年期美債收益率也廣泛認(rèn)定為“無風(fēng)險(xiǎn)收益率”，也代表著持有黃金的機(jī)會成本，對金價(jià)走勢有一定的影響。

目前，2年期美國國債收益率已經(jīng)創(chuàng)下2008年12月以來新低。

德國商業(yè)銀行表示“美元走軟以及債券收益率顯著下降使黃金價(jià)格得到支撐，10年期美國國債收益率已經(jīng)遠(yuǎn)低于3％大關(guān)。隨著投資者押注美聯(lián)儲的加息周期即將結(jié)束，現(xiàn)貨黃金的前景正在改善。2019年將前景黯淡，部分國債市場可能會出現(xiàn)關(guān)于近期立場的“警告信號”。

更為嚴(yán)峻的情況是，受股票市場大幅下行影響，所有資產(chǎn)的流動(dòng)性都創(chuàng)下新低水平，國債收益率一整天都在下行，但這似乎僅是市場的一個(gè)問題。隨著越來越多的債券市場相繼受到影響，預(yù)計(jì)近期將會有更多不好的事件將會發(fā)生。

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