圣誕節(jié)的來臨無疑預(yù)示著2018年馬上進(jìn)入收尾階段，縱觀整個2018年，黃金表現(xiàn)可謂是不盡如人意。在年初的迅猛漲勢后，4月開始走下坡路，一度下挫至1160美元，不過在最后一個季度開始試圖反彈。

那么新的一年黃金能否重新恢復(fù)吸引力？利空和利好因素又有哪些？技術(shù)面將會如何演繹？

對此，F(xiàn)XStreet分析師Omkar Godbole撰文進(jìn)行分析，文章內(nèi)容如下：

因美國實際利率可能上升，現(xiàn)貨黃金或許將面臨看空壓力，尤其是在2019年上半年。

盡管中美之間貿(mào)易局勢緊張、新興市場動蕩不安、歐元區(qū)和英國政治意外不斷，但在2018年的大部分時間里，避險金屬黃金一直處于守勢，這迫使許多人得出結(jié)論，認(rèn)為黃金已經(jīng)失去了避險吸引力。

此外，美元——黃金最大的敵人——在2018年成為人們首選的避風(fēng)港。因此，盡管全球各地出現(xiàn)了許多避險事件，黃金價格還是走低。

2018年回顧：空頭占據(jù)統(tǒng)治地位

2018年金價走勢大致可以分為以下幾個階段：

關(guān)鍵技術(shù)關(guān)口限制漲幅：現(xiàn)貨黃金今年1月在1300關(guān)口附近獲得買盤，在2016年12月和2017年12月已經(jīng)建立低點上移的看漲模式。不過，在截至4月的期間內(nèi)，黃金價格的漲勢一直未能突破100月均線。

特朗普發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，現(xiàn)貨黃金遭受重創(chuàng)：3月23日，美國對所有進(jìn)口鋼材征收25%的關(guān)稅。隨后，中國對128種價值30億美元的美國產(chǎn)品征收關(guān)稅。在截至8月的4個月里，雙方繼續(xù)征收報復(fù)性關(guān)稅，導(dǎo)致避險情緒升溫。作為典型的避險資產(chǎn)的黃金在同一時期從1,365美元大幅下跌至1,160美元。

對美聯(lián)儲緊縮路徑的懷疑浮現(xiàn)：美聯(lián)儲此前暗示，2019年可能加息3次。市場不相信鷹派的預(yù)測。結(jié)果，美元的升勢在9月底和10月間趨于平緩，這幫助金價走勢回到1,200美元上方。

中美貿(mào)易緊張局勢緩解，對曲線倒掛的擔(dān)憂重創(chuàng)美元：隨著中美貿(mào)易緊張局勢緩解，對美元的避險需求在最后一個季度出現(xiàn)下降。此外，市場下調(diào)了對美聯(lián)儲2019年加息的預(yù)期，因為市場擔(dān)心財政刺激措施將在2019年失效，經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。此外，11月美債收益率曲線（5年期和2年期）出現(xiàn)倒掛，引發(fā)對衰退的擔(dān)憂。所有這一切都幫助現(xiàn)貨金實現(xiàn)反彈，觸及200日均線1257美元。