市場預期美聯(lián)儲將于北京時間周四（12月20日）凌晨加息，并在明年再加不到一次，而加皇資本和摩根士丹利的策略師表示，市場可能會大吃一驚，尤其是債券市場，當然黃金市場和外匯市場也可能很難幸免。

加皇資本的Michael Cloherty和摩根士丹利的Matthew Hornbach預計，美聯(lián)儲對2019年加息三次的預估中值不會變，而很多華爾街人士傾向于認為會降至兩次。

Cloherty說，這可能導致2年期國債收益率膝跳反射式上漲5到6個基點，10年期收益率會漲得少一些，使曲線趨于平緩。

美國利率策略主管Cloherty表示，若點陣圖顯示明年三次加息，將在“美聯(lián)儲與市場定價之間形成巨大鴻溝”。

時值股市重挫以及圍繞全球經(jīng)濟形勢的擔憂情緒加劇，市場人士降低了對2019年美聯(lián)儲加息前景的預期。盡管如此，市場還是認為美聯(lián)儲本周幾乎肯定會加25個基點，即便從唐納德·特朗普到債券投資大亨Jeffrey Gundlach都在敦促該央行暫停加息。

Cloherty稱，若美聯(lián)儲點陣圖顯示的2019年加息預期中值不變，市場即時反應將使2-10年期收益率曲線利差從目前的16個基點回到12個基點左右。本月早些時候這個利差一度跌至9個基點，是上次出現(xiàn)倒掛的2007年以來最低。

Cloherty還表示，即便點陣圖中值不變，點的形態(tài)可能較9月份下移，一旦市場人士消化了這種總體上的情況，應該會部分扭轉(zhuǎn)反應。

將點陣圖預估中值從三次降至兩次并非易事。美聯(lián)儲剛迎來新理事Michelle Bowman，摩根士丹利稱之為“百搭牌”。即便Bowman加入加息兩次的陣營，中值仍可能沒有變化。四位決策者中目前至少有一位預計必須降低三次加息的展望。此外，截至9月的時候還有五位官員要求加四次或更多。

“美聯(lián)儲不希望人們覺得它被最近的波動嚇到了，也不希望被視為過度反應，”Cloherty指出。“通常美聯(lián)儲停止加息的時候，是很難重新開始的。這是條很艱難的路。”

富國銀行策略師Mike Schumacher預計，點陣圖上的2019年預估中值有10%到30%可能性保持不變，這“可能會沖擊到短端?！彼硎?，若果真如此，美聯(lián)儲決定公布后的24小時內(nèi)，2年期國債收益率料將上升10-12個基點，10年期國債收益率上升最高8個基點，使曲線變平4-5個基點。

如果點陣圖保持不變，那么市場將本次美聯(lián)儲利率決議解讀為鷹派的可能性將會很高，這將給美元指數(shù)提前強勁的上漲動能，不排除頂破近期高點97.70附近阻力，并打開新的上漲空間；而現(xiàn)貨黃金，則有較大的可能會遭遇明顯拖累，甚至會跌到1230下方。如果點陣圖如市場預期有所下調(diào)，則偏向在短線利多金價，具體情況還要看美聯(lián)儲主席鮑威爾的新聞發(fā)布會講話。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間10:05，今日黃金現(xiàn)貨價格報1249.19美元/盎司。

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