基本的通貨膨脹指標(biāo)都顯示通貨膨脹處于過去10年的最高水平，并顯示通貨膨脹很可能從現(xiàn)在開始繼續(xù)上升。

此外，這一切都發(fā)生在美聯(lián)儲(chǔ)正在收緊利率的時(shí)候，并且美聯(lián)儲(chǔ)在過去兩年貨幣政策相對(duì)激進(jìn)。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)被迫從超緊縮政策、甚至是未來的寬松利率中退出時(shí)，將會(huì)發(fā)生什么？

美元可能大幅貶值，通脹可能大幅飆升，這可能也會(huì)推動(dòng)金價(jià)走勢(shì)從目前水平大幅上漲。這很有可能發(fā)生，因?yàn)槲覀冋幱诮?jīng)濟(jì)周期的后期階段，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮之路已接近尾聲，減稅、貿(mào)易關(guān)稅、創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)以及近10年的極度寬松貨幣政策所帶來的通脹壓力應(yīng)會(huì)繼續(xù)顯現(xiàn)。

黃金市場(chǎng)靜待情緒的轉(zhuǎn)變

過去幾年，黃金的表現(xiàn)遜于許多資產(chǎn)，黃金的投資一直相對(duì)令人失望，這一領(lǐng)域的人氣一直低迷。相比黃金市場(chǎng)接近頂部的2011年，當(dāng)時(shí)大多數(shù)市場(chǎng)參與者預(yù)期金價(jià)將繼續(xù)其路徑飆高至2000美元以上。最近幾個(gè)月甚至最近幾年來，許多市場(chǎng)參與者相信黃金是幾乎毫無意義的投資，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為黃金價(jià)格可能會(huì)低于1000美元。

根據(jù)黃金持倉COT報(bào)告，黃金投機(jī)者幾十年來都沒有這么悲觀過。直到最近，市場(chǎng)情緒才有了明顯的變化。此外，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮路徑將見頂。事實(shí)上，隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不停止收緊政策，并可能需要在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)逆轉(zhuǎn)貨幣政策路線。不幸的是，通貨膨脹可能會(huì)繼續(xù)上升，一旦美聯(lián)儲(chǔ)停止緊縮或逆轉(zhuǎn)政策，通貨膨脹可能會(huì)飆升。

這種經(jīng)濟(jì)情景應(yīng)該對(duì)金價(jià)非常有利，隨著越來越多的市場(chǎng)參與者開始意識(shí)到金價(jià)實(shí)現(xiàn)的可能性，市場(chǎng)情緒應(yīng)該開始改變。目前，市場(chǎng)情緒的鐘擺仍在盡可能地接近負(fù)面，但隨著時(shí)間的推移，這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變應(yīng)該會(huì)將其推向另一個(gè)極端。因此，隨著市場(chǎng)參與者對(duì)黃金的看法越來越積極，現(xiàn)貨黃金很可能大幅走高。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間10:34，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1221.53美元/盎司。

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