金價(jià)又經(jīng)歷了艱難的一周，跌破了1200美元/盎司水平，并努力尋找回路。現(xiàn)貨黃金本周大跌26.50美元/盎司，跌幅2.19%，收?qǐng)?bào)1184.35美元/盎司。不過(guò)，分析師們?nèi)匀幌嘈?，底部已?jīng)接近，黃金價(jià)格將很快迎來(lái)更好的日子。
荷蘭銀行貴金屬和鉆石分析師Georgette Boele表示：“現(xiàn)在是時(shí)候觸底了，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)美元上行空間有限，此外穩(wěn)定因素以及人民幣的一些復(fù)蘇也將給黃金帶來(lái)提振?！?/p>
Kitco高級(jí)技術(shù)分析師Jim Wyckoff稱，空頭“在下行風(fēng)險(xiǎn)似乎已經(jīng)枯竭”，下周價(jià)格可能會(huì)“穩(wěn)步上升”。
周五(8月17日)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格出現(xiàn)了一些修正反彈，12月紐約商品期貨交易所黃金期貨交投于1186.00美元/盎司，當(dāng)日上漲0.17%。但是，這還不足以彌補(bǔ)本周的巨大跌幅。在短短幾天內(nèi)，12月期貨價(jià)格已從1221美元/盎司跌至1167.80美元/盎司。
然而，許多分析師對(duì)黃金價(jià)格的走勢(shì)并不感到意外，他們認(rèn)為美元表現(xiàn)強(qiáng)勁，是金價(jià)走軟的主要原因。
“黃金的走勢(shì)實(shí)際上是美元走強(qiáng)的一個(gè)功能，”ICBC標(biāo)準(zhǔn)銀行大宗商品策略師Marcus Garvey對(duì)Kitco新聞表示：“交叉貨幣基礎(chǔ)上，其會(huì)周期性地表現(xiàn)出色，但由于美元廣泛的反彈，尤其是對(duì)新興市場(chǎng)貨幣的走勢(shì)，現(xiàn)貨金已大幅下跌。黃金的表現(xiàn)遜于我們的預(yù)期，但這實(shí)際上是美元表現(xiàn)強(qiáng)勁的另一方面。”
隨著投資者擔(dān)心美元是否會(huì)在貿(mào)易緊張加劇的情況下竊取黃金的避險(xiǎn)吸引力，Garvey解釋說(shuō)，美元并不是新的避險(xiǎn)工具，他補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境甚至都不是風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境。
“如果你不去關(guān)注新興市場(chǎng)和一些工業(yè)大宗商品市場(chǎng)的動(dòng)蕩，那么這種動(dòng)態(tài)并沒(méi)有真正符合“避險(xiǎn)”的條件。事實(shí)上，黃金的表現(xiàn)與強(qiáng)勁的發(fā)達(dá)市場(chǎng)股市以及強(qiáng)勢(shì)美元保持一致。如果黃金在相對(duì)基礎(chǔ)上開(kāi)始表現(xiàn)優(yōu)于大盤(pán)，那么很可能需要發(fā)達(dá)市場(chǎng)的股票遭到拋售，”他表示。
現(xiàn)貨黃金能回到1200美元以上嗎？
下周最熱門(mén)的問(wèn)題是，黃金價(jià)格能否回升至每盎司1200美元上方。根據(jù)分析師們，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)某種反彈，但在短短一周內(nèi)，突破1200美元大關(guān)可能是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。
“如果跌破1171美元，可能會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)貨黃金的價(jià)格回落至1160美元。如果多頭能夠?qū)r(jià)格推高至1180美元以上，那么技術(shù)反彈的可能性仍然存在，”FXTM research分析師Lukman Otunuga表示。
道明證券大宗商品策略師Ryan McKay補(bǔ)充說(shuō)，1200美元失守導(dǎo)致了大量的止損，并鼓勵(lì)了技術(shù)性拋售。
McKay預(yù)計(jì)下周將維持區(qū)間交易，并將有小幅上升的機(jī)會(huì)。他說(shuō)：“預(yù)計(jì)能反彈到1180美元以及1185美元。下行方向，我們正在觀望，看我們是否能回落至1160-1150美元的水平，這是最糟糕的情況。上行方向，我們正在觀望，我們是否能回到1190-1200美元水平?！?/p>
短期勢(shì)頭積極
隨著黃金期貨創(chuàng)紀(jì)錄的凈空頭頭寸預(yù)示著黃金價(jià)格的反彈，變化之風(fēng)肯定在空氣中彌漫。
根據(jù)CFTC的“分解”報(bào)告，基金經(jīng)理將他們?cè)邳S金期貨上的凈空頭寸增加到66116份，而前一周為42528份。
McKay稱：“創(chuàng)紀(jì)錄的凈空頭頭寸可以幫助黃金反彈?！?/p>
Garvey指出，最重要的是，實(shí)物需求正在回升，這是今年下半年金價(jià)的一個(gè)好兆頭。
“在最近的走勢(shì)之后，金融市場(chǎng)做空黃金期貨，與此同時(shí)，較低的價(jià)格(甚至以一些本幣計(jì)算)正開(kāi)始刺激更好的實(shí)物需求，尤其是來(lái)自印度的需求，”Garvey說(shuō)道，“如果能減輕美元走強(qiáng)帶來(lái)的壓力，這是一種典型的空頭回補(bǔ)漲勢(shì)。這可能是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的小幅下滑，以及美中貿(mào)易對(duì)話的改善所引發(fā)的。”
投資者需保持耐心
與一周的預(yù)期相比，6個(gè)月的黃金前景要樂(lè)觀得多。隨著美元壓力消退，現(xiàn)貨黃金預(yù)計(jì)將回升至1300美元水準(zhǔn)。
“考慮到投資者的看空頭寸和近期的實(shí)物需求回升，我們的基本情況是，價(jià)格將回升至1200美元區(qū)域中部，在未來(lái)6個(gè)月可能接近1300美元。不過(guò)，考慮到美國(guó)利率的走勢(shì)，以及仍在穩(wěn)步發(fā)展的股市，我們目前還沒(méi)有看到更大幅度的加息空間，”Garvey說(shuō)道。
McKay還預(yù)計(jì)，有希望出現(xiàn)反彈，但不會(huì)“極快”。
隨著時(shí)間的推移，美元的強(qiáng)勢(shì)將會(huì)緩解。美國(guó)的加息周期也將開(kāi)始結(jié)束。道明證券預(yù)計(jì)，今年下半年金價(jià)將升至1250-1275美元。
荷蘭銀行補(bǔ)充稱，盡管預(yù)計(jì)現(xiàn)貨黃金將很快觸底，但金價(jià)的反彈將“需要時(shí)間來(lái)實(shí)現(xiàn)”，預(yù)計(jì)到12月，黃金價(jià)格的將攀升至1250美元，到明年年底將升至1400美元。
凱投宏觀持類似的長(zhǎng)期黃金展望，稱未來(lái)幾年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨放緩的風(fēng)險(xiǎn)，這可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)再次降息。
凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini指出：“隨著財(cái)政刺激計(jì)劃的提振逐漸消退，美聯(lián)儲(chǔ)的累積貨幣緊縮政策將拖累經(jīng)濟(jì)，美國(guó)GDP增長(zhǎng)將在2019年放緩至2.0%，2020年將降至1.3%。我們認(rèn)為，黃金價(jià)格將是未來(lái)幾年美國(guó)寬松貨幣政策和美元走軟的主要受益者。事實(shí)上，我們預(yù)計(jì)黃金的表現(xiàn)會(huì)比歐元好。我們的2019年底和2020年底的黃金價(jià)格預(yù)測(cè)分別為1350美元和1400美元?！?/p>
下周關(guān)鍵事件
下周的宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布計(jì)劃相當(dāng)清淡，大部分注意力都集中在周三公布的最新FOMC會(huì)議紀(jì)要和周五公布的美國(guó)耐久財(cái)報(bào)告上。
但是，下周的主要活動(dòng)將是在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的全球央行年度會(huì)議，該會(huì)議將于周四開(kāi)始。
讓事情變得更有趣的是美聯(lián)儲(chǔ)宣布主席鮑威爾將在周五的會(huì)議上發(fā)表演講。將要討論的話題將是經(jīng)濟(jì)變化中的貨幣政策。
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