8月6日亞洲時段，黃金價格開盤后震蕩走高。上周五（8月3日）現(xiàn)貨黃金上演了一波欲揚先抑的好戲，盤中曾一度刷新一年新低至1204.58美元/盎司。但隨后晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)欠佳，在巨量買盤的推動下，金價成功超跌反彈日內(nèi)出現(xiàn)深V反轉，最高升至1220美元附近，多頭走出了逾15美元的小高潮。

黃金的寬幅波動和美元兌離岸人民幣日內(nèi)逾800點的波動息息相關，由于中國央行將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0調(diào)整為20%，做空人民幣的機會成本提高，而近期黃金和人民幣的正相關性亦支撐了其反彈?；仡櫘斚抡雇磥?，本次非農(nóng)真的有那么糟糕？國際局勢又會如何發(fā)展？對金價有何影響？本文將做闡述。

7月非農(nóng)的深度解讀

北京時間8月3日20:30，美國勞工部發(fā)布了7月非農(nóng)報告，數(shù)據(jù)顯示非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)僅15.7萬人，遠低于預期19.3萬人，創(chuàng)3月以來新低，終結了連續(xù)兩月高于20萬人的水平。

另外，市場較為關注的失業(yè)率時隔一個月再次降至3.9%，薪資增速連續(xù)第三個月保持2.7%不變。由于從表層看數(shù)據(jù)不佳，所以美元指數(shù)出現(xiàn)了高位回落，黃金也進一步擴大了漲幅。

不過在94.98附近鑄成雙底后，出現(xiàn)了“群狼吞象”的K線組合，美指重拾升勢，換言之市場用腳投票告訴我們的結果是整體結果評價應該是積極的，那究竟如何正確解讀？

首先，本次非農(nóng)上修了前兩個月的數(shù)據(jù)，5月新增就業(yè)從24.2萬人上調(diào)至26.8萬人，6月從21.3萬人上調(diào)至24.8萬人，合計整體上修了5.9萬人。因為美國著名的玩具反斗城公司倒閉、以及學校暑假季節(jié)性因素導致相關教育類職位減少，非農(nóng)就業(yè)增量不及預期完全能夠被解釋成暫時性問題。

而即使7月新增就業(yè)人數(shù)不佳，從總體來看，美國1-7月的平均每月就業(yè)增長人數(shù)仍達到21.5萬人，高于去年20.3萬人的均值，和去年同期時間段（2017年1月-7月）18.4萬的人數(shù)相比也有明顯上升。

RSM首席經(jīng)濟學家指出，7月非農(nóng)就業(yè)放緩受到了傳統(tǒng)的季節(jié)噪音的干擾，并非雇傭基本面趨勢發(fā)生改變。換言之勞動力市場仍存進一步趨緊的可能，暗示這一信號的證據(jù)就是就業(yè)領域的廣泛增長，預計未來將對這一數(shù)據(jù)做出健康上修。