重要的通脹指標(biāo)便是PPI，如名稱(chēng)所示，PPI與CPI不同，他的主要目的是衡量生產(chǎn)者(企業(yè))購(gòu)買(mǎi)的一籃子物品和勞務(wù)的總費(fèi)用。PPI是用來(lái)衡量生產(chǎn)者在生產(chǎn)過(guò)程中，所需采購(gòu)物品的物價(jià)狀況，因而這項(xiàng)指數(shù)包括了原料、半成品和最終產(chǎn)品等(美國(guó)約采用3000種物品)三個(gè)生產(chǎn)階段的物價(jià)資訊。

因此，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)所關(guān)注的物價(jià)穩(wěn)定是針對(duì)消費(fèi)者而言的價(jià)格水平穩(wěn)定，這一指數(shù)與政策目標(biāo)的聯(lián)系似乎并不太緊密。這是事實(shí)，但由于企業(yè)最終要把它們的費(fèi)用以更高消費(fèi)價(jià)格的形式轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者，所以，通常認(rèn)為PPI的變動(dòng)對(duì)預(yù)測(cè)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)是有用的。此外，PPI公布時(shí)間要早于CPI，美聯(lián)儲(chǔ)和投資者們同樣密切關(guān)注PPI數(shù)據(jù)，以便對(duì)CPI進(jìn)行預(yù)測(cè)。下圖給出了PPI、CPI和黃金價(jià)格的歷史走勢(shì)情況。 那么，通貨膨脹何時(shí)才是現(xiàn)貨黃金價(jià)格走勢(shì)的驅(qū)動(dòng)力。

只有當(dāng)通貨膨脹水平較高并且呈增加趨勢(shì)時(shí)，黃金才是對(duì)抗物價(jià)水平上漲的有力工具。美聯(lián)儲(chǔ)更傾向于使用PCEPI作為通貨膨脹的衡量指標(biāo)，然而這一指數(shù)的動(dòng)態(tài)過(guò)程與CPI的歷史走勢(shì)非常相似，因此二者與黃金價(jià)格的關(guān)系也幾乎相同。

PPI與黃金價(jià)格的關(guān)系似乎最為密切，這一方面是因?yàn)樗鼘?duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感性要高于PCEPI和CPI，另一方面是因?yàn)镻PI的公布時(shí)間要早于PCEPI和CPI，因此具有更好的預(yù)測(cè)功能。因此，認(rèn)為通貨膨脹是現(xiàn)貨黃金價(jià)格驅(qū)動(dòng)力(這只在通貨膨脹水平較高并且持續(xù)上漲時(shí)成立)的投資者們應(yīng)該積極利用有關(guān)PPI發(fā)布的信息，正確把握短期黃金交易機(jī)會(huì)。

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