現(xiàn)貨黃金市場概念

現(xiàn)貨黃金市場(goldmarket)，集中進行黃金買賣和金幣兌換的市場。有的國家的黃金市場對黃金輸出輸入加以限制，有的則不加限制。

目前世界上最主要的現(xiàn)貨金市場在倫敦、蘇黎世、紐約、香港等地。倫敦黃金市場的價格對世界黃金行市較有影響。

現(xiàn)貨黃金市場職能

現(xiàn)貨黃金市場的發(fā)展不但為廣大投資者增加了一種投資渠道，而且還為中央銀行提供了一個新的貨幣政策操作的工具。

（一）現(xiàn)貨黃金市場的保值增值功能

因為黃金具有很好的保值、增值功能，這樣黃金就可以作為一種規(guī)避風險的工具，這和貯藏貨幣的功能有些類似。黃金市場的發(fā)展使得廣大投資者增加了一種投資渠道，從而可以在很大程度上分散了投資風險。

（二）現(xiàn)貨黃金市場的貨幣政策功能

黃金市場為中央銀行提供了一個新的貨幣政策操作的工具，也就是說，央行可以通過在黃金市場上買賣黃金來調(diào)節(jié)國際儲備構(gòu)成以及數(shù)量，從而控制貨幣供給。雖然黃金市場的這個作用是有限的，但是由于其對利率和匯率的敏感性不同于其它手段，從而可以作為貨幣政策操作的一種對沖工具。隨著黃金市場開放程度的逐步加深，它的這個功能也將慢慢顯現(xiàn)出來?？梢哉f，通過開放黃金市場來深化金融改革是中國的金融市場與國際接軌的一個客觀要求。

現(xiàn)貨黃金市場主體

從國際經(jīng)驗上來看，現(xiàn)貨黃金市場的參與者可分為金商、銀行、對沖基金等金融機構(gòu)、各個法人機構(gòu)、私人投資者以及在黃金期貨交易中有很大作用的經(jīng)紀公司。

（一）金商

由于其與世界上各大金礦和許多金商有廣泛的聯(lián)系，而且其下屬的各個公司又與許多商店和黃金顧客聯(lián)系，因此，五大金商會根據(jù)自身掌握的情況不斷

（二）銀行

銀行又可以分兩類，一種是僅僅為客戶代行買賣和結(jié)算，可身并不參加黃金買賣，以蘇黎士的三大銀行為代表。

（三）對沖基金

幾乎每次大的下跌都與基金公司借人短期黃金在即期黃金市場拋售和在紐約商品交易所黃金期貸交易所構(gòu)筑大量的淡倉有關(guān)。一些規(guī)模龐大的對沖基金利用與各國政治、工商相金融界千絲萬縷的聯(lián)系往往較先捕捉到經(jīng)濟基本面的變化。

（四）各種法人機構(gòu)和私人投資者

這里既包括專門出售黃金的公司．如各大金礦、黃金生產(chǎn)商、專門購買黃金消費的（如各種工業(yè)企業(yè)）黃金制品商、首飾行以及私人購金收藏者等，也包括專門從事黃金買賣業(yè)務(wù)的投資公司、個人投資者等；種類多樣，數(shù)量眾多。但是從對市場風險的喜好程度分，又可以分為風險厭惡者和風險喜好者：前者希望回避風險，將市場價格波動的風險降低到最低程度，包括黃金生產(chǎn)商、黃金消費者等，后者就是各種對沖基金等投資公司，希望從價格漲跌中獲取利益。前者希望對黃金保值，而轉(zhuǎn)嫁風險；后者希望獲利而愿意承擔市場風險。

（五）經(jīng)紀公司

有的交易所將經(jīng)紀公司稱為經(jīng)紀行（CommissionHouse）。在紐約、芝加哥、香港等黃金市場里，活躍著許多的經(jīng)紀公司，他們本身并不擁有黃金，只是派場內(nèi)代表在交易廳里為客戶代理黃金買賣，收取客戶的傭金。

（六）交易所

從國際經(jīng)驗上來看，黃金交易一般都有一個固定的交易場所，目前世界上共有五大黃金交易所，分別是英國倫敦黃金交易所、瑞士蘇黎世黃金交易所、新加坡黃金交易所、香港黃金交易所和東京黃金交易所。中國上海黃金交易所于2002年底成立，位于上海外灘的中國外匯交易中心內(nèi)。

在中國的現(xiàn)貨黃金市場上還不存在類似黃金市場的上對沖基金之類的市場機構(gòu)。中國黃金市場實行的是會員制，目前共有金融類和非金融類共108家會員，其中以商業(yè)銀行為代表的金融類會員占據(jù)了大部分的交易量。隨著上海金交所一年多的營運，中國黃金市場最大的供應(yīng)商也漸漸浮出水面，中國黃金總公司下屬的中金股份有限公司是成為金交所最大的黃金提供者。

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