（4）通貨膨脹
我們知道,一個(gè)國(guó)家貨幣的購(gòu)買(mǎi)能力,是基于物價(jià)指數(shù)而決定的。當(dāng)一國(guó)的物價(jià)穩(wěn)定時(shí),其貨幣的購(gòu)買(mǎi)能力就越穩(wěn)定。相反,通貨率越高,貨幣的購(gòu)買(mǎi)力就越弱,這種貨幣就愈缺乏吸引力。如果美國(guó)和世界主要地區(qū)的物價(jià)指數(shù)保持平穩(wěn),持有現(xiàn)金也不會(huì)貶值,又有利息收入,必然成為投資者的首選。
相反,如果通漲劇烈,持有現(xiàn)金根本沒(méi)有保障,收取利息也趕不上物價(jià)的暴升。人們就會(huì)采購(gòu)黃金,因?yàn)榇藭r(shí)黃金的理論價(jià)格會(huì)隨通漲而上升。西方主要國(guó)家的通脹越高,以黃金作保值的要求也就越大,世界金價(jià)亦會(huì)越高。其中,美國(guó)的通漲率最容易左右黃金的變動(dòng)。而一些較小國(guó)家,如智力、烏拉圭等,每年的通脹最高能達(dá)到400倍,卻對(duì)金價(jià)毫無(wú)影響。
黃金本身是通漲之下的保值品,與美國(guó)通漲形影不離。石油價(jià)格上漲意味著通脹會(huì)隨之而來(lái),金價(jià)也會(huì)隨之上漲。
（5）本地利率
投資黃金不會(huì)獲得利息,其投資的獲利全憑價(jià)格上升。在利率偏低時(shí),衡量之下,投資黃金會(huì)有一定的益處；但是利率升高時(shí),收取利息會(huì)更加吸引人,無(wú)利息黃金的投資價(jià)值就會(huì)下降,既然黃金投資的機(jī)會(huì)成本較大,那就不如放在銀行收取利息更加穩(wěn)定可靠。特別是美國(guó)的利息升高時(shí),美元會(huì)被大量的吸納,金價(jià)勢(shì)必受挫。
