盡管黃金ETF相對金價是個長期同步指標，但也時常表現(xiàn)出短期分化。機構(gòu)投資者將資金布局在黃金ETF上的動機更類似配置頭寸，一旦該指標出現(xiàn)分化即表明機構(gòu)對黃金價格的看法發(fā)生變化，且往往在后面的時間最終被市場證實，因此可作為黃金走勢的領(lǐng)先指標。
簡單而言，這是一個黃金市場的“跟莊指標”。
金礦股Barrick的股價走勢
我們關(guān)注到，金礦股股價的走勢拐點往往早于comex黃金價格。這或可理解為資金在不同黃金市場中進行套利的結(jié)果，但這也同時說明，金礦商股價亦可以作為研判黃金走勢的短期領(lǐng)先指標。
簡單而言，Barrick股價的頂和底對黃金價格有預(yù)言作用。
CFTC黃金頭寸變化
CFTC是美國商品期貨交易委員會（U.S. Commodity Futures Trading Commission）的簡稱。
CFTC每周公布一次持倉數(shù)據(jù)，包括每一類交易者的數(shù)量、集中比率、期權(quán)頭寸等數(shù)據(jù)。一旦空頭/多頭方向特別擁擠，后面大概率將出現(xiàn)交易踩踏。例如，2016年10月初黃金價格的重挫就與CFTC非商業(yè)凈多單占比持續(xù)保持高位有很大的關(guān)系。
