美聯(lián)儲(FED)2016年12月加息，且列出計劃表明2017年將加息3次。從理論上來說，黃金價格應(yīng)該下滑，但理論不一定能轉(zhuǎn)化成實際行為，那為什么美聯(lián)儲加息會利好黃金？

自美聯(lián)儲加息決定以來，黃金已經(jīng)上漲7.5%，且無異常。

投資顧問公司Morgan Creek Capital Management的分析顯示，黃金是加息周期中表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。

該公司表示他們的研究展現(xiàn)了可比較的結(jié)果，即無論加息還是降息，黃金表現(xiàn)均強(qiáng)于利率保持不變時的水平。

這些調(diào)查結(jié)果與普遍觀點(diǎn)相悖，原因為以下方面：

盡管黃金在加息時表現(xiàn)良好，但高利率并不是背后原因。推高金價的催化劑為導(dǎo)致加息的環(huán)境。

我們都知道，美聯(lián)儲會設(shè)立利率方向。為實現(xiàn)雙重任務(wù)，他們必須根據(jù)數(shù)據(jù)采取行動，此前是通脹水平上升時加息。

黃金是最終的通脹對沖，因此金價在利率走高時上升。

更明確地說，高利率最終會影響黃金的價格表現(xiàn)。這就是黃金在加息周期初表現(xiàn)良好的原因，在初始階段，通脹上升抵消了加息。隨著加息周期成熟和實際積極利率浮現(xiàn)，黃金吸引力才會逐漸降低。

其他因素也影響金價。高利率收緊金融環(huán)境，反過來施壓經(jīng)濟(jì)活動，以上條件導(dǎo)致傾向經(jīng)濟(jì)增長的環(huán)境難以形成，這令黃金在債市和股市消退后重獲魅力。