黃金市場重回牛市了嗎？有市場人士分析，黃金市場的底部已經(jīng)基本成立，只是黃金價格還會在底部停留一段時間，才有可能真正轉(zhuǎn)入牛市。

據(jù)了解，2015年初以來，黃金市場極其強(qiáng)勢。盡管原油價格下跌了超過15%，美元指數(shù)上漲了超過5%，但是金價依然上升了每盎司100多美元，漲幅逾9%。

而黃金價格之所以如此強(qiáng)勁，原因在于避險需求高漲。除了持久不斷的烏克蘭危機(jī)之外，近來歐洲各種事件接連不斷：希臘大選中反對黨獲勝，預(yù)計將停止實(shí)行緊縮政策，甚至可能出現(xiàn)債務(wù)違約現(xiàn)象。

歐洲央行采取購買債券的貨幣寬松措施刺激經(jīng)濟(jì)，在一年多的時間里將購買超過1萬億歐元債券；瑞士央行出人意外地宣布取消實(shí)行了3年的1瑞郎兌換不超過1.2歐元的限制，導(dǎo)致瑞郎大漲，歐元大跌。

加上當(dāng)前國際形勢不確定性增加，美國股市處于高位，所以不少投資者避險時選擇買入黃金而不是美元。去年黃金的表現(xiàn)僅次于美元，也就是說，除美元金價之外，幾乎所有貨幣金價均出現(xiàn)了上漲。

當(dāng)前黃金價格上漲的另一個重要原因是實(shí)金需求強(qiáng)勁。中國春節(jié)即將來臨，黃金銷量比前一段時期增加了20%。這一方面是因?yàn)楣?jié)日需求上升，另一方面是因?yàn)橥顿Y者買漲不買跌，看到金價走高，怕它還會再漲，所以趁金價還不太高趕緊買入。

這充分顯示出黃金的金融屬性，因?yàn)樗皇瞧胀ㄉ唐罚栽綕q買的人越多。而美國股市中買賣的交易所交易基金近來也交投興旺，今年以來其持金量已經(jīng)增加了30多噸。

黃金市場如此強(qiáng)勁，是否已經(jīng)從熊市回到牛市了呢？還不能這樣說。去年初金價也曾一度火爆，在3月初最高還曾上升到每盎司1391美元，但隨后不斷下跌，并創(chuàng)出了新低。所以，現(xiàn)在還不急于下結(jié)論。

目前，黃金價格最大的變數(shù)依然是美元。美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展確實(shí)比歐洲、日本等都要好得多。但是，美元大幅升值后可能會影響到美國的出口，而油價跌幅如此之大，也可能影響到美國的頁巖油工業(yè)。特別是一旦美國提高利率，直接影響到美國股市和美國政府償債，其后果尚難估計。

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