國(guó)際環(huán)境對(duì)黃金季節(jié)性走勢(shì)的影響

黃金作為一種金融投資產(chǎn)品，其相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)值使其具有一定的保值功能和較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。因此當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻或政治動(dòng)蕩使得紙幣信用危機(jī)爆發(fā)時(shí)黃金都會(huì)成為首選的避險(xiǎn)產(chǎn)品之一。近兩年來由于歐美信用危機(jī)使得全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退危機(jī)，尤其是 8 月份以來歐債危機(jī)不斷惡化，波動(dòng)指數(shù) VIX 大幅上漲，歐元區(qū)國(guó)債收益率大幅上漲,各國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)頻繁下調(diào)，宏觀環(huán)境的惡化推動(dòng)黃金價(jià)格大幅飆升。

黃金的金融屬性逐漸得到廣大投資者的熱捧，從而使得其投資需求在總需求中所占比重越來越大，進(jìn)而使得近年來黃金的季節(jié)性特增有所弱化。另外長(zhǎng)期以來黃金都被作為對(duì)抗通脹的最主要金融資產(chǎn)，每一次惡性的通脹都會(huì)帶來黃金的大幅上漲。金價(jià)與美元走勢(shì)呈現(xiàn)長(zhǎng)期的負(fù)相關(guān)，金融危機(jī)后，美國(guó)實(shí)行量化寬松貨幣政策，大量發(fā)行貨幣，推高全球長(zhǎng)期通脹水平，使得美元貶值，對(duì)黃金形成長(zhǎng)期推動(dòng)。美元的走低使得黃金的避險(xiǎn)功能得以回升，三季度以來黃金的投資需求大幅上升，引導(dǎo)金價(jià)大幅上漲，并一直維持在高位運(yùn)行。然而長(zhǎng)期來看，目前美元指數(shù)仍然較低，偏離正常水平。

美國(guó)是全球最大的債務(wù)國(guó)，美元的持續(xù)走低勢(shì)必會(huì)造成其他國(guó)家的外匯儲(chǔ)備貶值，因而各國(guó)采取措施拉升美元也是理所當(dāng)然的。從美元的月度波動(dòng)情況來看，美元在 2 月和 9 月份下跌的概率較大，這也為金價(jià)季節(jié)性波動(dòng)提供了一定的支撐。

石油價(jià)格也是影響金價(jià)的重要因素之一，長(zhǎng)期來看原油與黃金呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。而作為一種重要商品，油價(jià)波動(dòng)有較強(qiáng)的季節(jié)性規(guī)律。

溫馨提示：市場(chǎng)進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)“靜默期”，現(xiàn)貨黃金連續(xù)第四周上漲。具體操作請(qǐng)關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略僅供參考。