【黃金期貨行情表現(xiàn)】

11月4日，滬金主力暫報(bào)915.58元/克，漲幅達(dá)0.50%，今日滬金主力開盤價(jià)921.90元/克，截至目前最高925.86元/克，最低912.08元/克。

【宏觀消息】

美國國債收益率周一回升明顯，十年期美債收益率再次回歸4.11，主要原因來自于企業(yè)債發(fā)行量高企和繼上周鮑威爾鷹派言論后貨幣政策的不確定性。同時(shí)，受到美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期，非美貨幣走弱的影響，美元指數(shù)也出現(xiàn)了明顯反彈，一度接近100的關(guān)鍵點(diǎn)位。美債利率和美元指數(shù)的回升對市場形成了一定程度的抑制。

美聯(lián)儲表態(tài)不一，難以指引市場共識：庫克就業(yè)和通脹任務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)均上升，這意味著12月會議 "有可能"降息，但并非板上釘釘；米蘭表示如果情況符合預(yù)期，將主張?jiān)俳迪?0個(gè)基點(diǎn)；古爾斯比表示在通脹率仍顯著高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，尚未對12月是否降息作決定；戴利表示對12月采取行動的可能性“保持開放態(tài)度”。因?yàn)榻谑艿秸P(guān)門影響，美聯(lián)儲缺乏數(shù)據(jù)指引，表態(tài)也相對模糊，并未能形成較強(qiáng)的影響力。

美國10月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)為48.7，連續(xù)第八個(gè)月萎縮，不及預(yù)期的49.5，前值為49.1。新訂單連續(xù)第二個(gè)月下降，生產(chǎn)指數(shù)疲軟，物價(jià)支付指數(shù)創(chuàng)今年初以來新低。這是政府關(guān)門期間較為重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但市場并未因此進(jìn)一步定價(jià)美聯(lián)儲降息，謹(jǐn)慎的態(tài)度使得貴金屬仍以震蕩走勢為主。

政府關(guān)門仍在持續(xù)，最新的消息面：第13次表決仍未通過，美政府 “停擺” 繼續(xù)，此次關(guān)門受到“兩黨關(guān)系”的催化，仍具備較大的風(fēng)險(xiǎn)。這將一定程度上催化市場后期的不確定性從而增強(qiáng)避險(xiǎn)情緒，對于貴金屬來說存在潛在驅(qū)動。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

貴金屬在仍在震蕩趨勢中，且受到美元指數(shù)和美債利率的大幅反彈抑制，貴金屬偏弱運(yùn)行。前期短期的回調(diào)已經(jīng)壓低波動率，近期的樂觀預(yù)期均以落地，后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)再次上揚(yáng)的可能性較大，中長期驅(qū)動上仍保持，貴金屬具備支撐回升的跡象，但需要注意美債利率和美元指數(shù)的變動。