周四(9月18日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金維小幅下跌，現(xiàn)報(bào)3657美元/盎司附近。周三(9月17日)，美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，并釋放年內(nèi)再降兩次的信號(hào)，現(xiàn)貨黃金在劇烈震蕩后沖高回落，最終收跌逾0.8%，結(jié)束日內(nèi)過山車行情。盡管美聯(lián)儲(chǔ)重啟寬松周期，但主席鮑威爾的謹(jǐn)慎表態(tài)打消了市場(chǎng)對(duì)激進(jìn)寬松的預(yù)期，引發(fā)金價(jià)短線回落。

美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)周三宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率從4.25%-4.50%降至4.00%-4.25%，符合市場(chǎng)預(yù)期。

在FOMC決定降息25個(gè)基點(diǎn)并釋放逐漸放松政策的信號(hào)后，黃金價(jià)格暴跌。鮑威爾強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力需求疲軟，風(fēng)險(xiǎn)平衡，鮑威爾的言論對(duì)進(jìn)一步降息的支持有限，并保持政策的靈活性。

美聯(lián)儲(chǔ)決議后，現(xiàn)貨黃金一度飆升至3707.48美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。但在鮑威爾講話后，美元大幅反彈，金價(jià)一度跌至3646.00美元/盎司。

截至周三收盤，現(xiàn)貨黃金當(dāng)日重挫0.8%，收?qǐng)?bào)3659.96美元/盎司。

自2024年三次降息后，美聯(lián)儲(chǔ)政策一度停滯不前，但最近幾周，一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如8月份美國獨(dú)棟住宅建設(shè)和未來建筑許可的意外下滑，暴露了勞動(dòng)力市場(chǎng)的隱憂。未售出新房過剩、抵押貸款利率下降未能提振房地產(chǎn)，加上企業(yè)招聘放緩和潛在裁員風(fēng)險(xiǎn)，讓決策者們警鈴大作。

鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上直言，“勞動(dòng)力市場(chǎng)正趨軟，我們不希望它繼續(xù)疲軟下去”，并強(qiáng)調(diào)短期內(nèi)就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏向下行，而通脹風(fēng)險(xiǎn)雖上行，但已不如先前嚴(yán)峻。

這一決定以壓倒性多數(shù)通過，包括特朗普總統(tǒng)任命的大多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)官員支持，只有新任理事米蘭持異議，他主張更激進(jìn)的50個(gè)基點(diǎn)降息。米蘭的反對(duì)聲音雖孤立，卻折射出聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的分歧：一邊是沃勒和鮑曼等鴿派推動(dòng)更一致的降息步伐，一邊是庫克等中立者堅(jiān)持漸進(jìn)式調(diào)整。

美聯(lián)儲(chǔ)的“點(diǎn)陣圖”預(yù)測(cè)顯示，今年剩余兩次會(huì)議還將各降息25個(gè)基點(diǎn)，將政策利率區(qū)間拉至4.00%-4.25%，這比6月的預(yù)期更鴿派，隱含著對(duì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)的緩解。

最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，年底通脹率中值為3%，高于2%目標(biāo)但與上季持平;失業(yè)率預(yù)期穩(wěn)定在4.5%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從1.4%微升至1.6%。美聯(lián)儲(chǔ)已逐漸接受特朗普關(guān)稅對(duì)通脹僅為暫時(shí)影響的觀點(diǎn)，轉(zhuǎn)而優(yōu)先防范增長(zhǎng)疲軟和失業(yè)率上升，這為黃金等無息資產(chǎn)提供了更寬松的土壤。

當(dāng)被問及有關(guān)降息50個(gè)基點(diǎn)的討論時(shí)，鮑威爾表示，“今天降息50個(gè)基點(diǎn)沒有得到廣泛支持”，并補(bǔ)充稱，他們并不急于放松政策。

獨(dú)立金屬交易員Tai Wong說：“美聯(lián)儲(chǔ)釋放出不確定性信號(hào)，鮑威爾表示這是一次‘風(fēng)險(xiǎn)管理式降息’，引發(fā)金價(jià)一些獲利了結(jié)，這完全可以理解。”

專家預(yù)測(cè)與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：黃金4000美元目標(biāo)仍可期，但需警惕短期盤整

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)為黃金的長(zhǎng)期樂觀注入信心。德意志銀行大膽上調(diào)明年金價(jià)預(yù)估至每盎司4000美元，此前為3700美元，理由是低利率環(huán)境和地緣不確定性將持續(xù)支撐避險(xiǎn)需求。畢馬威警告，如果美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)當(dāng)前政策至明年，可能導(dǎo)致過度刺激，但三菱日聯(lián)視此次決定為“最鴿派表態(tài)”，點(diǎn)陣圖中新增一次降息，承認(rèn)就業(yè)不如預(yù)期，卻未進(jìn)入“降息沖刺模式”，而是重啟進(jìn)程?！靶聜酢睂速潛P(yáng)25個(gè)基點(diǎn)降息正確，并看好美元走低的最大機(jī)會(huì)，這對(duì)黃金是利好?；葑u(yù)更明確指出，美聯(lián)儲(chǔ)全力支持勞動(dòng)力市場(chǎng)，2025年將進(jìn)入“果斷而激進(jìn)的降息周期”，增長(zhǎng)和就業(yè)優(yōu)先，即便短期容忍更高通脹。有機(jī)構(gòu)稱，預(yù)期經(jīng)濟(jì)軟著陸對(duì)信貸市場(chǎng)有利，也間接利好黃金作為對(duì)沖工具。

這些聲音雖樂觀，卻提醒短期風(fēng)險(xiǎn)：滯脹擔(dān)憂雖緩解，但如果就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)或加速降息，反之若通脹反彈，政策空間將受限。黃金的39%年漲幅已消化大量利好，回調(diào)或進(jìn)入盤整是消化過程。

美聯(lián)儲(chǔ)的“風(fēng)險(xiǎn)管理”降息雖點(diǎn)燃短期黃金回調(diào)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，低利率和就業(yè)優(yōu)先的政策邏輯，將為黃金注入更強(qiáng)勁的上升動(dòng)能。從3700美元高位的獲利了結(jié)，到潛在的3550美元支撐測(cè)試，黃金的多頭之旅遠(yuǎn)未結(jié)束。投資者宜保持警惕，關(guān)注10月會(huì)議信號(hào)，在不確定性中把握避險(xiǎn)機(jī)遇。

黃金技術(shù)分析

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，金價(jià)一度飆升至紀(jì)錄高位，隨后回吐漲幅。金價(jià)仍有可能重新測(cè)試歷史高點(diǎn)，后市存在升向3750美元/盎司和3800美元/盎司的空間。

相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)繼續(xù)閃爍超買信號(hào)，暗示金價(jià)短期上行空間有限，但整體偏向看漲。

Valencia稱，隨著美聯(lián)儲(chǔ)決議出現(xiàn)“傳言買入，事實(shí)賣出”的情況(這可能會(huì)推低金價(jià))，金價(jià)的首個(gè)支撐位將是3650美元/盎司。

Valencia補(bǔ)充道，一旦金價(jià)有效跌破3650美元/盎司，下一個(gè)目標(biāo)將是9月11日低點(diǎn)3613美元/盎司，接下來是3600美元/盎司。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 09:00 中國8月Swift人民幣在全球支付中占比

② 09:30 澳大利亞8月季調(diào)后失業(yè)率

③ 14:00 瑞士8月貿(mào)易帳

④ 15:00 商務(wù)部召開9月第1次例行新聞發(fā)布會(huì)

⑤ 16:00 歐元區(qū)7月季調(diào)后經(jīng)常帳

⑥ 19:00 英國央行公布利率決議和會(huì)議紀(jì)要

⑦ 20:30 美國至9月13日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

⑧ 20:30 美國9月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

⑨ 21:20 美國總統(tǒng)特朗普在與英國首相斯塔默舉行發(fā)布會(huì)

⑩ 22:00 美國8月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率

? 22:30 美國至9月12日當(dāng)周EIA天然氣庫存