9月11日歐洲交易時段，亞市早盤，金銀維持上漲的勢頭，黃金在1842美元上方小幅上漲，白銀交投在41.10美元附近。這是由于美國PPI數(shù)據(jù)意外疲軟支撐了美聯(lián)儲降息預(yù)期，以及地緣政治緊張局勢的持續(xù)升溫。日內(nèi)投資者重點(diǎn)關(guān)注即將年公布的美國cpi數(shù)據(jù)，以期獲得更多的政策指引。
【要聞速遞】
美國經(jīng)濟(jì)基本面方面，近期市場重點(diǎn)關(guān)注就業(yè)表現(xiàn)，多項(xiàng)數(shù)據(jù)共同顯示美國就業(yè)疲弱。9月9日晚間美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布年度基準(zhǔn)修訂數(shù)據(jù)，2024年4月至2025年3月美國月均新增就業(yè)僅7.1萬，在此期間的美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)被下修91.1萬，相當(dāng)于每月平均少增近7.6萬人，下修幅度高于此前市場預(yù)期。9月5日數(shù)據(jù)顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)大幅弱于預(yù)期，6月非農(nóng)修正后出現(xiàn)負(fù)增長，美國失業(yè)率上升。美國8月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得增2.2萬人，較上月而言下行5.7萬人，低于此前預(yù)期；美國失業(yè)率增4.3%，較上月而言上行0.1個百分點(diǎn)；美國勞動參與率增62.3%，較上月而言上行0.1個百分點(diǎn)。美國非農(nóng)私營平均時薪為36.53美元，時薪增速同比下降至增3.7%；環(huán)比持平上月的增0.3%。此外，美國7月JOLTs職位空缺數(shù)從6月下修后的736萬個降至718.1萬個，降至10個月低點(diǎn)，顯示雇傭需求下降，遠(yuǎn)低于預(yù)期的738.2萬。美國8月ADP就業(yè)人數(shù)近增加5.4萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的6.5萬人，7月修正后為10.4萬。經(jīng)濟(jì)景氣度方面，美國服務(wù)業(yè)擴(kuò)張，制造業(yè)維持收縮。美國8月ISM非制造業(yè)PMI指數(shù)為52，錄得六個月來最快擴(kuò)張，主要受訂單增長推動。美國8月ISM制造業(yè)PMI小幅上升至48.7，低于預(yù)期的49，7月前值48。
局部地區(qū)地緣擾動加劇。當(dāng)?shù)貢r間9月9日，卡塔爾首都多哈北部的卡塔拉地區(qū)發(fā)生爆炸事件。爆炸發(fā)生后，以色列國防軍與以色列國家安全總局（辛貝特）發(fā)表聯(lián)合聲明，證實(shí)其對哈馬斯高級領(lǐng)導(dǎo)層實(shí)施了一次精確打擊。日本首相和法國總理相繼辭職，國際政局動蕩一定程度上提升市場避險情緒。9月7日日本首相石破茂以“不愿黨內(nèi)分裂”為由決定辭職；石破茂領(lǐng)導(dǎo)的自民黨執(zhí)政聯(lián)盟相繼在2024年10月的眾議院和2025年7月的參議院選舉中失去多數(shù)席位，面對黨內(nèi)不斷上升的壓力，石破茂最終選擇退讓。法國前總理貝魯曾試圖推行一項(xiàng)規(guī)模達(dá)440億歐元的預(yù)算削減計(jì)劃，目標(biāo)是將2026年的財政赤字占GDP比重從今年預(yù)計(jì)的5.4%降至4.6%，但計(jì)劃未受議會支持，并且貝魯由于在法國議會8日舉行的信任投票中未獲通過，其于9月9日辭職。據(jù)央視報道，當(dāng)?shù)貢r間9月9日晚，法國總統(tǒng)馬克龍任命現(xiàn)年39歲的國防部長塞巴斯蒂安·勒科爾尼接替貝魯，擔(dān)任政府總理一職，新任法國總理也仍然將面對法國內(nèi)部分裂的政治環(huán)境，并且面臨削減成本預(yù)算、緩解財政問題的挑戰(zhàn)。
美聯(lián)儲即將在下周北京時間9月18日凌晨公布9月議息決議。當(dāng)?shù)貢r間9月9日晚間，美國哥倫比亞特區(qū)地方法院法官賈·科布發(fā)布最新裁決，阻止了特朗普政府“罷免”美聯(lián)儲理事庫克的意圖。同時，法官同意了庫克的申請，頒布了一份臨時禁止令：在案件得到進(jìn)一步審理之前，庫克將不會從美聯(lián)儲理事會中被除名，這意味著她將能出席9月美聯(lián)儲貨幣政策會議并投票。海外市場當(dāng)前預(yù)計(jì)本年度大概率在9月、10月、12月各降息一次，目前CME“美聯(lián)儲觀察”模型由聯(lián)邦基金利率期貨價格反推的利率預(yù)測顯示，美聯(lián)儲9月降息25bp幾率為89.83%，降息50bp幾率為10.17%；直至10月累計(jì)降息25bp幾率為15.00%，累計(jì)降息50bp幾率為85.00%；直至12月累計(jì)降息50bp幾率為27.93%，累計(jì)降息75bp幾率為72.07%。
受美國疲弱通脹數(shù)據(jù)和貨幣寬松預(yù)期升溫提振，金價仍接近紀(jì)錄高位。8月生產(chǎn)者價格指數(shù)意外下滑、非農(nóng)就業(yè)報告疲弱，強(qiáng)化了美國經(jīng)濟(jì)正在失去動力的觀點(diǎn)。交易員目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲在9月16日至17日的會議上降息25個基點(diǎn)的可能性為90%。分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲可能在年底前降息兩次以上，這種情況歷來會為金價提供支撐。圍繞美聯(lián)儲獨(dú)立性的不確定性進(jìn)一步增加了風(fēng)險溢價，美聯(lián)儲理事麗莎?庫克被解職的法律嘗試突顯了這一點(diǎn)。
白銀和黃金一樣受益于溫和的宏觀經(jīng)濟(jì)。隨著通脹放緩和就業(yè)市場數(shù)據(jù)走弱，白銀因預(yù)期實(shí)際收益率下降而獲得動能。隨著市場對不斷變化的經(jīng)濟(jì)預(yù)期做出反應(yīng)，白銀作為貨幣金屬和工業(yè)金屬的雙重角色為其增添了一層額外的市場興趣。
【技術(shù)分析】
金價盤中觸及3,674.70美元高位，之后收于3,648.06美元附近。價格保持在50日線（3,389.4美元）上方，鞏固了看漲結(jié)構(gòu)。3750美元附近形成阻力位，日收盤價高于3750美元可能開啟通往3900美元的大門。初始支撐位位于3,593美元和3,511美元，若進(jìn)一步下跌，支撐位位于50日均線。
現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：
銀價上漲0.8%至41.19美元，在50日線（38.5美元）上方保持堅(jiān)挺。銀價觸及近期高點(diǎn)41.67美元，形成關(guān)鍵阻力位。突破該阻力位可能打開通往42.50美元的大門。值得關(guān)注的支撐位包括40.40美元和39.88美元，只要價格保持在短期趨勢線之上，看漲勢頭就會保持不變。
