周三（8月27日）歐洲時段，現(xiàn)貨黃金偏向觸底回升走勢，最新黃金價格收復(fù)3380美元關(guān)口，在美印關(guān)稅戰(zhàn)與去美元化的共振下，黃金可能正迎來新一輪結(jié)構(gòu)性機會。但是短期金價走勢仍然主要看美聯(lián)儲的利率決策，交易員們需要緊盯美國周四的GDP數(shù)據(jù)和周五的PCE通脹報告。
【要聞速遞】
周三（8月27日），美國總統(tǒng)特朗普對印度輸美商品的關(guān)稅舉措如期生效——稅率較此前翻倍至50%，疊加印度因購買俄羅斯石油已被征收的25%懲罰性關(guān)稅，印度出口的服裝、珠寶、鞋履等核心商品實際關(guān)稅達50%，成為美國當前對全球?qū)嵤┑淖罡哧P(guān)稅水平之一。
這場關(guān)稅戰(zhàn)不僅加劇了美印雙邊緊張關(guān)系，更可能通過“避險情緒升溫、美國通脹壓力加大、去美元化進程提速”三重路徑，成為黃金市場的潛在支撐，使其成為當前全球資本市場的關(guān)鍵受益資產(chǎn)。
美印關(guān)稅戰(zhàn)如果后續(xù)升級，則就非單純的貿(mào)易摩擦，已超越“商品供需”層面，而是深入到“避險屬性、抗通脹功能、貨幣屬性”三重維度。對于全球央行而言，增持黃金、參與非美黃金定價體系，將成為對沖美元風險、穩(wěn)定主權(quán)貨幣信用的重要選擇。
短期內(nèi)，黃金行情能否延續(xù)漲勢取決于三大催化劑：一是9月美聯(lián)儲是否如期降息；二是本周GDP和PCE數(shù)據(jù)是否印證經(jīng)濟放緩；三是特朗普與美聯(lián)儲的爭端會否升級為法律戰(zhàn)或政治危機。
如果即將發(fā)布的GDP和PCE數(shù)據(jù)確認經(jīng)濟疲軟，將進一步推高降息概率。金價有望在避險需求和鴿派政策的雙重支撐下繼續(xù)上行。同時，全球政治不穩(wěn)定如法國政府危機，也可能通過債市傳導(dǎo)影響黃金的走勢。
然而，挑戰(zhàn)亦不可忽視：如果庫克的法律挑戰(zhàn)成功，或美聯(lián)儲內(nèi)部維持獨立性，金價走勢可能面臨回調(diào)；投資者應(yīng)密切關(guān)注9月美聯(lián)儲會議的動態(tài)，并權(quán)衡政治與經(jīng)濟因素的博弈。
長期來看，若美聯(lián)儲獨立性持續(xù)受損，黃金可能迎來結(jié)構(gòu)性牛市。CreditSights策略師Zachary Griffiths警告，政治化的美聯(lián)儲可能導(dǎo)致長期利率上升(因通脹擔憂)，但短期利率被壓制，這種環(huán)境通常利好黃金。然而風險同樣存在：若經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁或特朗普行動被法院駁回，市場情緒可能快速反轉(zhuǎn)。
【黃金技術(shù)分析】
從技術(shù)上來看，黃金價格可能會繼續(xù)保持偏強震蕩上漲，上方3390附近還會有爭奪，不過下半周的主要壓力可抬升至3400-05一帶。在繼續(xù)上漲之前，短線黃金行情已經(jīng)持續(xù)回升多日，所以也有回修鞏固支撐的必要，下方可先關(guān)注3380-78附近爭奪，日內(nèi)主要支撐可看3370-68附近。
黃金價格目前仍運行在100日指數(shù)移動均線(EMA)上方，14日RSI維持在56.8的中性偏強區(qū)域，顯示多頭趨勢仍未改變。金價走勢上方短期重點關(guān)注3395-3400一線阻力，下方短期重點關(guān)注3350-3360一線支撐。
上方關(guān)鍵阻力：3,400–3,410美元區(qū)間(心理關(guān)口、布林帶上軌及8月8日高點)。若企穩(wěn)該區(qū)間，則有望沖擊3,439美元(7月23日高點)，進一步目標指向3,500美元整數(shù)關(guān)口。
下方關(guān)鍵支撐：3,325美元(8月21日低點)。若跌破該位，可能進一步測試3,200美元(布林帶下軌及整數(shù)關(guān)口)。
