北京時(shí)間周一（8月25日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)大幅反彈，交投于97.91附近，金價(jià)目前交投于3361.99美元/盎司，跌幅0.28%，最高觸及3371.39美元/盎司，最低觸及3359.40美元/盎司。整體來(lái)看，金價(jià)目前處于震蕩整理格局，多空力量相對(duì)均衡，但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期為金價(jià)提供了一定支撐。

【基本面解析】

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾指出，基線前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡的變化可能需要調(diào)整政策立場(chǎng)。勞動(dòng)力市場(chǎng)接近充分就業(yè)水平，但就業(yè)市場(chǎng)的平衡源于供需兩端的顯著放緩，這增加了就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)。短期內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)偏上行，長(zhǎng)期通脹預(yù)期指標(biāo)保持穩(wěn)定。關(guān)稅對(duì)消費(fèi)價(jià)格的影響已顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月將繼續(xù)累積，但具體時(shí)機(jī)與幅度存在不確定性。

美聯(lián)儲(chǔ)穆薩勒姆表示，應(yīng)關(guān)注整個(gè)利率路徑而非僅某次會(huì)議的利率決定。通脹已高于目標(biāo)水平且存在持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)，下一份就業(yè)報(bào)告可能不足以證明需要降息。美聯(lián)儲(chǔ)政策適度收緊，需更多數(shù)據(jù)并調(diào)整利率路徑展望直至9月會(huì)議。就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在上升，但尚未顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)關(guān)稅的通脹效應(yīng)將逐漸消退，利率路徑可能包括暫停降息，若就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇則可能調(diào)整政策利率。

美聯(lián)儲(chǔ)哈馬克認(rèn)為，就業(yè)市場(chǎng)大幅疲軟可能促使美聯(lián)儲(chǔ)降息，但在通脹使命上仍嚴(yán)重偏離。美聯(lián)儲(chǔ)需謹(jǐn)慎對(duì)待任何降息舉措，認(rèn)為距離中性利率僅有一小段距離，應(yīng)堅(jiān)持適度從緊的貨幣政策。預(yù)計(jì)失業(yè)率將上升，預(yù)期通脹將繼續(xù)上升。

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos報(bào)道，鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì)議上態(tài)度更為謹(jǐn)慎，因通脹正逐步偏離目標(biāo)且政策已不如一年前緊縮?；葑u(yù)確認(rèn)美國(guó)評(píng)級(jí)為“AA+”，展望穩(wěn)定，主權(quán)評(píng)級(jí)得益于經(jīng)濟(jì)規(guī)模、高人均收入等因素，但受財(cái)政赤字、債務(wù)水平限制?；葑u(yù)預(yù)測(cè)2025年政府赤字占GDP比例將有所下降，隨后再上升。盡管政策不確定性加劇，預(yù)計(jì)美元作為主要儲(chǔ)備貨幣地位將保持。

美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯表示有多種選擇對(duì)俄施壓結(jié)束沖突，但不會(huì)派遣地面部隊(duì)前往烏克蘭。俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫透露阿拉斯加會(huì)晤細(xì)節(jié)及對(duì)解決進(jìn)程的看法，指出普京愿與澤連斯基會(huì)面前提雙方能達(dá)成成果，并強(qiáng)調(diào)簽署法律文件時(shí)各方合法性問(wèn)題。烏克蘭憲法規(guī)定澤連斯基當(dāng)前無(wú)此合法性。關(guān)于直接談判進(jìn)程，俄方提議設(shè)立工作組但烏方未回應(yīng)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱若兩周內(nèi)無(wú)三方會(huì)晤將作出重要決定可能是制裁或關(guān)稅。中國(guó)社科院俄羅斯東歐中亞研究所所長(zhǎng)孫壯志分析認(rèn)為美國(guó)態(tài)度可能推高戰(zhàn)場(chǎng)烈度但三方會(huì)晤可能性尚存。全球最大黃金ETF持倉(cāng)維持不變?yōu)?56.77噸。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變概率低而降息概率較高；10月維持不變概率更低累計(jì)降息概率較高。

【黃金走勢(shì)分析】

現(xiàn)貨黃金可能測(cè)試每盎司 3355 美元的支撐位，跌破該水平可能跌至 3338 美元。 上周五(8月22日)的大幅上漲可能是由c浪推動(dòng)的，c浪是自3311美元以來(lái)的三浪周期的第三浪。該周期受3268美元至3408美元上漲趨勢(shì)中的幾次回撤控制。當(dāng)c浪未能突破3375美元的關(guān)口時(shí)，漲勢(shì)開始顯露出疲態(tài)。事實(shí)上，這波漲勢(shì)可能已經(jīng)結(jié)束。預(yù)計(jì)當(dāng)前的回調(diào)幅度與自 3353 美元以來(lái)的回調(diào)幅度相同。突破 3375 美元后，價(jià)格可能進(jìn)一步上漲至 3388 美元至 3408 美元區(qū)間。   日線圖上，對(duì) 3246 美元起的上升趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，顯示阻力位在 3372 美元，這可能與小時(shí)圖上 3375 美元的障礙共同作用，引發(fā)向 3342 美元的修正。然而，突破 3372 美元?jiǎng)t意味著從 3246 美元開始的上漲趨勢(shì)將持續(xù)。

在日線級(jí)別方面，布林帶呈現(xiàn)出開口逐漸收窄的態(tài)勢(shì)。此時(shí)，金價(jià)穩(wěn)定地處于布林帶中軌之上。從MACD技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，死叉正在收口，且金叉已初露端倪；而RSI技術(shù)指標(biāo)則顯示出超賣后的反彈跡象，整體表明金價(jià)存在較為明顯的觸底反彈需求。

就4小時(shí)級(jí)別而言，布林帶開口呈現(xiàn)擴(kuò)張狀態(tài)，金價(jià)靠近布林帶上軌運(yùn)行。MACD技術(shù)指標(biāo)當(dāng)前處于金叉運(yùn)行階段，不過(guò)RSI技術(shù)指標(biāo)已進(jìn)入超買回落狀態(tài)。這意味著金價(jià)的上漲趨勢(shì)有所放緩，后續(xù)市場(chǎng)需重點(diǎn)關(guān)注3300點(diǎn)的支撐位以及3400點(diǎn)的阻力位。

再看1小時(shí)級(jí)別，布林帶同樣保持開口擴(kuò)張形態(tài)，金價(jià)目前在布林帶上軌下方運(yùn)行。MACD技術(shù)指標(biāo)的金叉正在收窄，RSI指標(biāo)也處于超買回落狀態(tài)，反映出金價(jià)的上漲動(dòng)能開始收斂。與此同時(shí)，需要警惕金價(jià)因超買而引發(fā)的回調(diào)需求，下方支撐位仍為3300點(diǎn)，上方阻力位則是3400點(diǎn)。