【黃金期貨行情表現(xiàn)】

8月25日，滬金主力暫報(bào)779.04元/克，漲幅達(dá)0.44%，今日滬金主力開(kāi)盤(pán)價(jià)772.60元/克，截至目前最高781.88元/克，最低772.12元/克。

【宏觀消息】

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上發(fā)表重磅講話，稱風(fēng)險(xiǎn)平衡似乎正在發(fā)生變化，當(dāng)前的形勢(shì)意味著，就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)上升。隨著政策處于緊縮區(qū)域，這種風(fēng)險(xiǎn)平衡的轉(zhuǎn)變可能意味著需要調(diào)整政策立場(chǎng)。鮑威爾講話后，交易員加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注，完全消化年底前降息兩次預(yù)期。

澳新銀行在給客戶的報(bào)告中稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾正確地指出了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)在未來(lái)一個(gè)月可能迅速走弱的風(fēng)險(xiǎn)，這使得恢復(fù)貨幣寬松政策成為必要。鮑威爾的基本假設(shè)是，關(guān)稅將導(dǎo)致一次性價(jià)格上漲，但可能需要一段時(shí)間才能完全顯現(xiàn)。澳新銀行表示，早期數(shù)據(jù)表明關(guān)稅對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的影響似乎是暫時(shí)的。這與穩(wěn)定的通脹預(yù)期一起，支持了逐步寬松的立場(chǎng)，該行補(bǔ)充道。澳新銀行稱，杰克遜霍爾的演講為美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)鋪平了道路。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不僅證偽了關(guān)聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁的論斷，顯著升了9月的降息頂期。CPI數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，史強(qiáng)化了9月降息預(yù)期。但核心CPI創(chuàng)2月以來(lái)新高，疊加7月 PPI也遠(yuǎn)超預(yù)期，創(chuàng)2月以米新高，9月降息50基點(diǎn)率隨之下降:目前市場(chǎng)普遍押注9月降息25基點(diǎn)，雖然威爾在全球央行年會(huì)上講話異常派，市場(chǎng)仍表現(xiàn)得較為謹(jǐn)慎。下半年美聯(lián)儲(chǔ)人概車進(jìn)入降息周期、全球貿(mào)易擦緩和、全球央行持續(xù)購(gòu)金等因素均對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成利燈。美國(guó)違脹數(shù)反復(fù)，關(guān)稅帶來(lái)的通脹效果尚不明確，短期抑制金價(jià)。