8月20日歐洲交易時段，現(xiàn)貨黃金小幅反彈，目前交投于3318.88美元/盎司附近；現(xiàn)貨白銀續(xù)了連續(xù)第五個交易日的連跌勢頭，周三亞洲時段交易價格約為每金衡盎司 37.20 美元。交易員無視了美國國債收益率的下跌，金價回落至3320美元水平。隨著金銀比接近89.00，白銀跌向37.30美元。貴金屬價格在下降通道模式內(nèi)盤整，表明普遍存在看跌傾向。

【要聞速遞】

最近幾周，一些關(guān)鍵的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出人意料地下行，而強于預期的PPI數(shù)據(jù)提醒市場，特朗普的關(guān)稅政策可能仍會帶來通脹壓力。盡管這一數(shù)據(jù)暫時冷卻了一系列更大幅度或更快的降息預期，但市場仍認為，在9月FOMC會議上降息25個基點的可能性很大，但此后的路徑仍不確定。

因此，鮑威爾在杰克遜霍爾會議上的講話將受到密切關(guān)注，看其基調(diào)是否會發(fā)生變化，尤其是在經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩的情況下，美聯(lián)儲對通脹的容忍度方面。

對黃金而言，這種不確定性加上夏季假期市場，已轉(zhuǎn)化為僵局，導致市場區(qū)間波動，在穩(wěn)定的投資需求的支撐下，過去三個月金價在3350美元附近徘徊。白銀也缺乏動力，工業(yè)需求和結(jié)構(gòu)性赤字，加上強勁的基礎技術(shù)面提供支撐，但在缺乏新的推動力的情況下，投機性多頭表現(xiàn)出降低上行的意愿。

尋找潛在觸發(fā)因素的投資者現(xiàn)在已將焦點轉(zhuǎn)向美國貨幣政策和美元。他說：“一些事態(tài)發(fā)展可能提供打破目前僵局所需的火花。

【技術(shù)分析】

現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：現(xiàn)貨黃金價格在上一交易日盤中延續(xù)跌勢，短期內(nèi)在看跌修正通道范圍內(nèi)波動。這一下跌受到價格持續(xù)位于50日指數(shù)移動平均線（EMA50）下方所帶來的負面壓力支撐，進一步削弱了看漲動能，導致跌破3325美元。盡管相對強弱指數(shù)（RSI）已進入超賣區(qū)域，但仍伴隨新的負面信號，表明黃金交易中賣方力量仍占主導，除非出現(xiàn)新的積極信號，否則價格可能進一步下行。

現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：當下市場格局中，14天RSI已跌至50下方，有力加劇了看跌情緒。白銀價格顯著低于9日EMA，凸顯短期動能疲弱。不利局面下，銀價大概率將向50日均線所在的37.11美元直接支撐位靠攏。若失守此位，中期勢頭將大幅受挫，白銀/美元承壓下行，或探至下降通道下軌35.70美元，乃至6月24日的11周低點35.28美元；若跌勢不止，甚至可能刷新三個月新低至32.96美元。不過，在37.75美元的9日均線處或有初步阻力，38.70美元附近的通道上限挑戰(zhàn)更大。若能突破該關(guān)鍵阻力區(qū)，市場情緒有望轉(zhuǎn)多，支撐銀價上探至7月23日創(chuàng)下的2011年9月以來高位39.53美元附近。