【行情回顧】

周四（8月14日），周三，因投資者基本確定美聯(lián)儲(chǔ)9月降息，美元指數(shù)連續(xù)第二個(gè)交易日下跌，并跌破98關(guān)口，最終收跌0.28%，報(bào)97.75；受美元走弱和美債收益率下降提振，現(xiàn)貨黃金有所上行，盤中一度沖上3370美元關(guān)口上方，但隨后回吐大部分漲幅，最終收漲0.23%，收?qǐng)?bào)3355.83美元/盎司；現(xiàn)貨白銀收漲1.58%，報(bào)38.48美元/盎司。

【要聞匯總】

美聯(lián)儲(chǔ)政策博弈與地緣風(fēng)險(xiǎn)共振主導(dǎo)貴金屬波動(dòng)。特朗普政府考慮11名聯(lián)儲(chǔ)主席候選人（含三名非傳統(tǒng)人選），最終提名范圍會(huì)縮至3-4人，人事不確定性引發(fā)政策路徑分歧；盡管理事提名人米蘭稱“無證據(jù)顯示關(guān)稅引發(fā)通脹”，但芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比強(qiáng)調(diào)需更多通脹好轉(zhuǎn)證據(jù)才支持降息，與交易員完全定價(jià)9月降息25基點(diǎn)的樂觀預(yù)期形成沖突。

白宮干預(yù)持續(xù)升級(jí)，財(cái)長(zhǎng)貝森特主張降息50基點(diǎn)并稱“利率應(yīng)降150-175基點(diǎn)”，但拒絕停止發(fā)布就業(yè)報(bào)告以維持?jǐn)?shù)據(jù)公信力。

特朗普警告俄羅斯“不停止沖突將面臨后果”，擬進(jìn)行二次“特普會(huì)”并推動(dòng)美俄烏三方會(huì)談，而歐洲盟友考慮以放松對(duì)俄制裁換取停火；貝森特更明示“特普會(huì)失敗或觸發(fā)二次關(guān)稅”。

【交易思路】

政策不確定性削弱美元信用，鞏固黃金避險(xiǎn)支撐，3400美元附近成多空爭(zhēng)奪焦點(diǎn)；白銀則受“關(guān)稅未引發(fā)通脹”言論緩解工業(yè)成本憂慮，跟漲彈性或強(qiáng)于黃金，有望上探39美元左右阻力區(qū)，但需警惕地緣協(xié)議達(dá)成削弱溢價(jià)。